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內(nèi)部收益率

內(nèi)部收益率計(jì)算，已知條件：購(gòu)買(mǎi)價(jià)格（股票市價(jià)）,、本期支付的股利（D0）（或預(yù)期股利D1）,、股利增長(zhǎng)率，所求：所采用的貼現(xiàn)率：P0=D0（1+g）/（Rs-g）=D1/（Rs-g）,。內(nèi)部收益率，就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等,、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率,。

更新時(shí)間：2024-02-20 09:57:40 查看全文>>

收益率是什么意思

收益率是指投資的回報(bào)率，一般以年度百分比來(lái)表達(dá),，根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格,、面值、息票利率以及距離到期日時(shí)間計(jì)算,。對(duì)公司而言,，收益率指凈利潤(rùn)占使用的平均資本的百分比。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中有四個(gè)決定收益率的因素：
(1)資本商品的生產(chǎn)率,，即對(duì)煤礦,、大壩、公路,、橋梁,、工廠、機(jī)器和存貨的預(yù)期收益率,。
(2)資本商品生產(chǎn)率的不確定程度,。
(3)人們的時(shí)間偏好,，即人們對(duì)即期消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)的偏好。
(4)風(fēng)險(xiǎn)厭惡,，即人們?yōu)闇p少風(fēng)險(xiǎn)暴露而愿意放棄的部分,。
一般認(rèn)為，對(duì)收益率的研究有如下意義：
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投資收益率的計(jì)算公式

投資收益率是投資中心獲得的利潤(rùn)與投資額的比率,，其計(jì)算公式為：
投資收益率=息稅前利潤(rùn)/平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=(期初經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+期末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))/2
其中,，息稅前利潤(rùn)是指扣減利息和所得稅之前的利潤(rùn)。由于利潤(rùn)是整個(gè)期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)并累積形成的,，屬于期間指標(biāo),，而營(yíng)業(yè)資產(chǎn)屬于時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，故取其平均數(shù),。
投資收益率主要說(shuō)明了投資中心運(yùn)用公司的每單位資產(chǎn)對(duì)公司整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)的大小,。它根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算，比較客觀,，可用于部門(mén)之間,，以及不同行業(yè)之間的比較。因此,，不僅可以促使經(jīng)理人員關(guān)注經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)運(yùn)用效率,，而且，尤為重要的是,，它有利于資產(chǎn)存量的調(diào)整,，優(yōu)化資源配置。然而,，過(guò)于關(guān)注投資利潤(rùn)率也會(huì)引起短期行為的產(chǎn)生,，追求局部利益最大化而損害整體利益最大化目標(biāo)，導(dǎo)致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益,。
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什么是必要收益率

必要收益率也稱(chēng)最低報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率,。
必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率
通常用短期國(guó)債的利率近似的代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,。
(2)風(fēng)險(xiǎn)收益率：資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外收益。
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名義利率與實(shí)際利率的換算公式是什么
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市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率關(guān)系

市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率關(guān)系
因?yàn)檎郜F(xiàn)率與價(jià)值是反向變動(dòng)的,，折現(xiàn)率越低，債券的價(jià)值也就越高,，那么當(dāng)市場(chǎng)利率高于內(nèi)部收益率時(shí),，就說(shuō)明用市場(chǎng)利率折現(xiàn)得到的價(jià)值低于用內(nèi)部收益率折現(xiàn)的價(jià)值，內(nèi)部收益率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值為0，那么市場(chǎng)利率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值就是小于0的,，所以此時(shí)現(xiàn)金流入現(xiàn)值小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值,。
市場(chǎng)利率是資本市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)投資債券的必要報(bào)酬率。內(nèi)部收益率就是債券本身的內(nèi)含報(bào)酬率,，債券未來(lái)的利息和本金按照內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到的就是債券的市場(chǎng)價(jià)格,，當(dāng)市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率比較時(shí)，是評(píng)價(jià)債券是否值得投資的問(wèn)題,，因?yàn)榘凑諆?nèi)部收益率折現(xiàn),，得到的是債券的市場(chǎng)價(jià)格，而用市場(chǎng)利率折現(xiàn),，得到的是債券的內(nèi)在價(jià)值,，作為債券投資者來(lái)說(shuō)，只要債券的市場(chǎng)價(jià)格低于債券的內(nèi)在價(jià)值,，那么投資就是有利可圖的,，此時(shí)債券的內(nèi)部收益率大于債券的市場(chǎng)利率。
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