每股收益無(wú)差別點(diǎn)指不同籌資方式下每股收益相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)。通過(guò)公式計(jì)算可確定此點(diǎn)，用于選擇籌資方案：低于此點(diǎn)選股權(quán)籌資，高于則選債務(wù)籌資,。組合籌資需詳細(xì)分析，以最大化每股收益為目標(biāo)。債券籌資因稅盾效應(yīng)通常優(yōu)于優(yōu)先股,。舉例中，公司根據(jù)預(yù)期EBIT選擇籌資方案,，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),。
更新時(shí)間：2025-03-03 14:17:33 查看全文>>
留存收益有資本成本。
公司的留存收益來(lái)源于凈利潤(rùn),，歸屬于股東權(quán)益,。從表面上看，留存收益并不花費(fèi)資本成本,。實(shí)際上,，股東愿意將其留用于公司，其必要報(bào)酬率與普通股相同,，要求與普通股等價(jià)的報(bào)酬,。因此，留存收益也有資本成本,，是一種典型的機(jī)會(huì)成本,。留存收益資本成本估計(jì)與不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本相同。
留存收益的籌資途徑有：
必要收益率也稱最低報(bào)酬率或最低要求的收益率,，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率,。
必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率
通常用短期國(guó)債的利率近似的代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,。
(2)風(fēng)險(xiǎn)收益率：資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外收益。
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名義利率與實(shí)際利率的換算公式是什么
每股收益和每股股利的區(qū)別
1,、定義不同
每股股利是股利總額與流通股股數(shù)的比值。
每股收益即每股盈利(EPS),，又稱每股稅后利潤(rùn),、每股盈余，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率,。
2,、計(jì)算方式不同
基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。
每股股利=股利總額/普通股股數(shù)=(現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù),。
每股收益是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo),，可以用來(lái)判斷和評(píng)價(jià)管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。每股收益的計(jì)算公式為：每股收益=凈利潤(rùn)/年末普通股股份總數(shù),。在分析每股收益指標(biāo)時(shí),，應(yīng)注意公司利用回購(gòu)庫(kù)存股的方式減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，使每股收益簡(jiǎn)單增加,。
傳統(tǒng)的每股收益指標(biāo)計(jì)算公式：每股收益=（本期毛利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/期末總股本,。基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù),。
每股收益率是指公司凈利潤(rùn)與流通在外普通股的比值,，反映普通股的盈利水平。增發(fā)新股可能會(huì)對(duì)每股收益產(chǎn)生不利的影響,。并購(gòu)公司的股東就會(huì)抵制換股并購(gòu),；而且企業(yè)管理者也不愿意攤薄公司的每股收益率，因?yàn)槊抗墒找媛室彩呛饬抗芾砣藛T經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn),。
每股收益增長(zhǎng)率=(本期凈利潤(rùn)/本期總股本-上年同期凈利潤(rùn)/上年同期總股本)/(上年同期凈利潤(rùn)/上年同期總股本)*100%,。每股收益增長(zhǎng)率是指反映了每一份公司股權(quán)可以分得的利潤(rùn)的增長(zhǎng)程度。該指標(biāo)通常越高越好,。
計(jì)算基本每股收益,，關(guān)鍵是要確定歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)和當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。在計(jì)算歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)時(shí),，應(yīng)當(dāng)考慮公司是否存在優(yōu)先股,。如果不存在優(yōu)先股，那么公司當(dāng)期凈利潤(rùn)就是歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn),。如果存在優(yōu)先股,，在優(yōu)先股是非累積優(yōu)先股的情況下，應(yīng)從公司當(dāng)期凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)期已支付或宣告的優(yōu)先股股利；在優(yōu)先股是累積優(yōu)先股的情況下,，公司凈利潤(rùn)中應(yīng)扣除至本期止應(yīng)支付的股利,。在我國(guó)，公司暫不存在優(yōu)先股,，所以公司當(dāng)期凈利潤(rùn)就是歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)。
基本每股收益的計(jì)算公式如下：
基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)÷當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
每股收益增長(zhǎng)率指標(biāo)使用方法
該公司的每股收益增長(zhǎng)率和整個(gè)市場(chǎng)的比較,；
和同一行業(yè)其他公司的比較,；
和公司本身歷史每股收益增長(zhǎng)率的比較；
以每股收益增長(zhǎng)率和銷售收入增長(zhǎng)率的比較,，衡量公司未來(lái)的成長(zhǎng)潛力,。
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