企業(yè)財務管理體制的核心問題是如何配置財務管理權(quán)限的問題,。

企業(yè)財務管理體制的一般模式：

(1)集權(quán)型

主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的指令.

優(yōu)點

1.企業(yè)內(nèi)部的各項決策均由企業(yè)總部制定和部署,，可充分展現(xiàn)其一體化管理的優(yōu)勢,，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保障,。

2.有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化資源配置,，有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格；有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風險等,。

財務管理原則包括系統(tǒng)性原則,、風險權(quán)衡原則、現(xiàn)金收支平衡原則,、成本收益權(quán)衡原則,、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。

系統(tǒng)性原則：

財務管理是企業(yè)管理系統(tǒng)的一個子系統(tǒng),，它本身又由籌資管理,、投資管理、營運管理和分配管理等子系統(tǒng)構(gòu)成,。

風險權(quán)衡原則：

風險和報酬存在對應關(guān)系,，決策者必須對報酬和風險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔較大的風險,，或者為減少風險而接受較低的報酬,。

現(xiàn)金收支平衡原則：

財務管理貫徹的是收付實現(xiàn)制,，而非權(quán)責發(fā)生制，財務管理活動中做到現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出在數(shù)量上,、時間上達到動態(tài)平衡,。

財務管理原則與財務管理環(huán)節(jié)：

一、財務管理原則

財務管理原則是企業(yè)進行財務管理活動的行為規(guī)范和行動指南,，有助于引導財務管理工作,，實現(xiàn)財務管理目標。

財務管理原則包括系統(tǒng)性原則,、風險權(quán)衡原則,、現(xiàn)金收支平衡原則、成本收益權(quán)衡原則,、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則,。

系統(tǒng)性原則：

財務管理是企業(yè)管理系統(tǒng)的一個子系統(tǒng)，它本身又由籌資管理,、投資管理、營運管理和分配管理等子系統(tǒng)構(gòu)成,。

風險權(quán)衡原則：

財務管理原則是企業(yè)進行財務管理活動的行為規(guī)范和行動指南,，有助于引導財務管理工作，實現(xiàn)財務管理目標,。

財務管理原則包括系統(tǒng)性原則,、風險權(quán)衡原則、現(xiàn)金收支平衡原則,、成本收益權(quán)衡原則,、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。

系統(tǒng)性原則：

財務管理是企業(yè)管理系統(tǒng)的一個子系統(tǒng),，它本身又由籌資管理,、投資管理、營運管理和分配管理等子系統(tǒng)構(gòu)成,。

風險權(quán)衡原則：

風險和報酬存在對應關(guān)系,，決策者必須對報酬和風險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔較大的風險,，或者為減少風險而接受較低的報酬,。

現(xiàn)金收支平衡原則：

各種財務管理目標之間的關(guān)系：

1、基礎(chǔ)

利潤最大化,、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務管理目標,，都以股東財富最大化為基礎(chǔ)。

【提示】企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ),，離開了股東的投入,，企業(yè)就不復存在,。

2、兼顧

以股東財富最大化為核心和基礎(chǔ),，還應該考慮利益相關(guān)者的利益,。

【提示】各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益,，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益,。

財務杠桿系數(shù)計算公式為 DFL=EBIT/(EBIT-I) 式中:DFL為財務杠桿系數(shù);EBIT為變動前的息稅前利潤。I為利息,。

例題：某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股,，當前的利息保障倍數(shù)為5，則財務杠桿系數(shù)為多少

解利息保障倍數(shù)=EBIT/I=5,，財務杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I),，分子分母同時除以EBIT，則有：財務杠桿系數(shù)=1/(1-I/EBIT)=1/(1-1/5)=1.25

財務杠桿系數(shù)

財務杠桿系數(shù),，是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù),，也叫財務杠桿程度，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度,。

財務杠桿效應：在某一固定的債務與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象,。

經(jīng)營杠桿系數(shù)

企業(yè)財務管理體制的類型：

集權(quán)型：

財務權(quán)限集中：企業(yè)對各所屬單位的所有財務管理決策都進行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財務決策權(quán),，企業(yè)總部財務部門不但參與決策和執(zhí)行決策,，在特定情況下還直接參與各所屬單位的執(zhí)行過程。

分權(quán)型：

財務權(quán)限分散：企業(yè)將財務決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位,，各所屬單位只需對一些決策結(jié)果報請總部備即可,。

集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型：

集權(quán)下的分權(quán)：企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權(quán)，各所屬單位對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán),。

企業(yè)財務管理目標理論有利潤最大化,、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化,、相關(guān)者利益最大化,。

利潤最大化：

利潤=收入-成本費用

股東財富最大化：

在上市公司中，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定,。在股票數(shù)量一定時,，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大,。

企業(yè)價值最大化：

從財務管理的角度看,，企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值,，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,。