凈現(xiàn)值法的含義和特點(diǎn)

凈現(xiàn)值是指特定項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額,。

凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善,。

缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值是個(gè)金額的絕對(duì)值,，在比較投資額不同的項(xiàng)目時(shí)有一定的局限性。

計(jì)算公式：凈現(xiàn)值=Σ各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

折現(xiàn)率的確定：項(xiàng)目資本成本,。

經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值計(jì)算方法：

凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬總現(xiàn)值-建設(shè)投資總額

NPV=∑It/(1+R)-∑Ot/(1+R);

式中：NPV-凈現(xiàn)值;It-第t年的現(xiàn)金流入量;Ot-第t年的現(xiàn)金流出量;R-折現(xiàn)率;n-投資項(xiàng)目的壽命周期;

凈現(xiàn)值是一項(xiàng)投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本之間的差值,。凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方的一種方法。

優(yōu)點(diǎn)：

適用性強(qiáng),，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方的決策;

經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的區(qū)別：

經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值是一個(gè)投資項(xiàng)目,，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值。

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是項(xiàng)目按部門或行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率,，將計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)年份的現(xiàn)值累計(jì)數(shù),，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)。

凈現(xiàn)值的正負(fù)方向表明預(yù)期收益率(內(nèi)含報(bào)酬率)與必要收益率(折現(xiàn)率)的關(guān)系,，即：

凈現(xiàn)值>0,，預(yù)期收益率>必要收益率;

凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)含義是一個(gè)投資項(xiàng)目，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值,。

凈現(xiàn)值的計(jì)算公式：

凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù),，即表明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的折現(xiàn)率,，方不可行。但并不表明該方一定為虧損項(xiàng)目或投資報(bào)酬率小于0,。

優(yōu)點(diǎn)：

適用性強(qiáng),，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方的決策;

能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)(貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求)。

凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

凈現(xiàn)值是指投資方所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額,。

凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是：假設(shè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實(shí)現(xiàn),，并把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益,，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)償還本息后一無所獲,，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)該項(xiàng)目收益不足以償還本息。

凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法的區(qū)別：

凈現(xiàn)值法使用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)方的指標(biāo),。所謂凈現(xiàn)值是指特定方未來現(xiàn)金流入與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額,，它是絕對(duì)指標(biāo)，可以用于評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的效益,。適用于互斥方之間的選優(yōu),。

內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方本身內(nèi)含報(bào)酬率來評(píng)價(jià)方優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使投資方的未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率,。它揭示了方本身可以達(dá)到的具體報(bào)酬率,。

經(jīng)營現(xiàn)金流量是企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱,。凈現(xiàn)值指未來資金(現(xiàn)金)流入(收入)現(xiàn)值與未來資金(現(xiàn)金)流出(支出)現(xiàn)值的差額?，F(xiàn)金流量是根據(jù)時(shí)點(diǎn)計(jì)算的，現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出,，分時(shí)點(diǎn)一一計(jì)算各時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金利率?，F(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值=凈現(xiàn)值=項(xiàng)目各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。

凈現(xiàn)值法的計(jì)算步驟：

凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬總現(xiàn)值-建設(shè)投資總額 NPV=∑It /(1+R)-∑Ot /(1+R);

式中：NPV-凈現(xiàn)值;It-第t年的現(xiàn)金流入量;Ot-第t年的現(xiàn)金流出量;R-折現(xiàn)率;n-投資項(xiàng)目的壽命周期;