權(quán)益融資是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，即用所有者的權(quán)益來交換資金進(jìn)行的融資方式,。權(quán)益融資通過擴(kuò)大企業(yè)的所有權(quán)益,，如吸引新的投資者，發(fā)行新股,，追加投資等來實(shí)現(xiàn),，而不是出讓所有權(quán)益或出賣股票。

權(quán)益融資的后果是稀釋了原有投資者對企業(yè)的控制權(quán),。 權(quán)益資本的主要渠道有自有資本,、朋友和親人或風(fēng)險(xiǎn)投資公司。為了改善經(jīng)營或進(jìn)行擴(kuò)張,，特許人可以利用多種權(quán)益融資方式獲得所需的資本,。

作用：

第一，權(quán)益融資籌措的資金具有永久性特點(diǎn),，無到期日，不需歸還,。項(xiàng)目資本金是保證項(xiàng)目法人對資本的最低需求,，是維持項(xiàng)目法人長期穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。

第二,，沒有固定的按期還本付息壓力,，股利的支付與否和支付多少，視項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營后的實(shí)際經(jīng)營效果而定,，因此項(xiàng)目法人的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對較小,，融資風(fēng)險(xiǎn)較小。

外部融資需求是經(jīng)營資產(chǎn)增加額在利用經(jīng)營性負(fù)債自發(fā)增長,、可動(dòng)用的金融資產(chǎn)以及公司內(nèi)部留存收益滿足一部分資金來源后,，剩余需要通過金融活動(dòng)從資本市場籌集的資金額。

外部融資需求=增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售額×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

內(nèi)部融資指的是公司利用內(nèi)部自有資金,，即累積未分配利潤籌集投資項(xiàng)目所需要的資金的行為,。內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資,，具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為的重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為的新增投資,。

內(nèi)部融資具有原始性,、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn),。相對于外部融資,，它可以減少信息不對稱問題及與此相關(guān)的激勵(lì)問題，節(jié)約交易費(fèi)用,，降低融資成本,，增強(qiáng)企業(yè)剩余控制權(quán)。但是,，內(nèi)部融資能力及其增長,，要受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來收益預(yù)期等方面的制約,。

按照資金來源,，中小企業(yè)融資渠道可分為內(nèi)源性融資和外源性融資。也可以選擇眾籌模式和P2P網(wǎng)絡(luò)融資,。

1．內(nèi)源融資狀況

為了適應(yīng)市場風(fēng)云的變幻莫測,，中小企業(yè)必須具有經(jīng)營靈活、變化快捷的特點(diǎn),，因而在時(shí)間上和數(shù)量上對資金的需求具有不確定性,，這就要求企業(yè)自身提高積累能力，以對市場變化能做出迅速的反應(yīng),。同時(shí),，創(chuàng)辦中小企業(yè)也必須有一定量的資本，這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)常識,。如果連一點(diǎn)本錢都沒有,，或者僅有極少量的創(chuàng)業(yè)資本而把大量的資金需求量寄托于銀行貸款或其他融資方式，那么企業(yè)的生命力也是難以持久的,。中國現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)簡單,；經(jīng)營規(guī)模較小、經(jīng)營對象單一的中小企業(yè)融資大都依靠自己積累,，依靠自身力量發(fā)展,；但規(guī)模較大的中型企業(yè)的內(nèi)源融資狀況則不盡如人意，主要表現(xiàn)為分配過程中留利不足,、計(jì)提折舊費(fèi)率偏低等問題,。

2．外源融資狀況

第一，直接融資(股權(quán)融資,、債券融資),。股權(quán)融資,。中國資本市場發(fā)展較晚，股權(quán)融資和債券融資尚不可能成為中小企業(yè)融資的主渠道,。眾所周知,，證券市場自建立至今，已經(jīng)被賦予了為國有大型企業(yè)服務(wù)的一項(xiàng)特定功能,，尤其是前幾年國有大型企業(yè)處于困境的情況下,，為使國有企業(yè)通過改制重新煥發(fā)活力；股票市場以國有企業(yè)改革為宗旨,，重點(diǎn)扶持了一大批國有大中型企業(yè)上市融資,。在政策如此嚴(yán)重傾斜的情況下，股票市場基本上未向中小企業(yè)開放,?！豆痉ā愤€規(guī)定，股票上市公司股本總額不得少于5000萬元,，公可生產(chǎn)經(jīng)營必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策,，從嚴(yán)控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè)；中小企業(yè)由于受各種因素的制約,；經(jīng)營規(guī)模偏小,，且大多為一般生產(chǎn)加工企業(yè)和流通服務(wù)性企業(yè)；與公司法規(guī)定的上市條件相差甚遠(yuǎn),，自然被股票市場拒之門外,。統(tǒng)計(jì)表明，滬深上市公司共有近1500多家,，民營企業(yè)大約占不到15%,，且部分還不是通過正常途徑上市，而是以高昂的代價(jià)購買一家上市公司的部分或全部股權(quán)而曲線上市的債券融資,。

中小企業(yè)的融資模式呈以下特點(diǎn)：

1,、商業(yè)銀行貸款對象為經(jīng)營效益較好、有一定盈利能力的企業(yè);貸款期限較短,，通常為1年以內(nèi)的流動(dòng)資金貸款;擔(dān)保措施嚴(yán)格,，抵押要求高,，少量通過商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)和應(yīng)收賬款融資;不能享受優(yōu)惠或正常貸款利率,，貸款利率多上浮。

非標(biāo)融資全稱叫非標(biāo)準(zhǔn)債券融資,。

非標(biāo)準(zhǔn)債券融資：企業(yè)的融資行為按資金的類別可分為股權(quán)融資和債權(quán)融資（債務(wù)融資）標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn),，指有公開上市交易的債權(quán)性金融產(chǎn)品。

中國的債權(quán)性金融工具有兩個(gè)公開交易的市場：銀行間市場和滬深交易所市場,。在這兩個(gè)市場上上市交易的債權(quán)性證券,，屬于公開上市的標(biāo)準(zhǔn)化證券非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn),，指未公開上市交易的債權(quán)性資產(chǎn)，如信托貸款等,。

比起標(biāo)準(zhǔn)化債券資產(chǎn),，這類資產(chǎn)一般不公開發(fā)行，風(fēng)險(xiǎn)較高,，流動(dòng)性也低,，缺乏標(biāo)準(zhǔn)化的證券特征，但名義收益率會高很多,。

非標(biāo)融資要注意的問題

1.并非所有非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品都會公開披露金融家信息,，因此我們最終只提取了1990個(gè)有效產(chǎn)品的數(shù)據(jù)，換句話說,，只有約20%的產(chǎn)品披露了金融家信息,。

2.用益物權(quán)信托的范圍不完整。用益權(quán)信托數(shù)據(jù)的范圍不到3萬億,，信托業(yè)協(xié)會的融資類別為4.4萬億,，約有1.5萬億，約有三分之一的數(shù)據(jù)缺失,。

企業(yè)融資方式總的來說有兩種：一是內(nèi)源融資,，二是外源融資。外源融資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲蓄,，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程,。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠內(nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求,，外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式,。

外源融資分方式包括：銀行貸款、發(fā)行股票,、企業(yè)債券等,，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用,、融資租賃在一定意義上說也屬于外源融資的范圍

外源融資的優(yōu)缺點(diǎn)

外源融資的優(yōu)點(diǎn)是資金來源極其廣泛,，方式多種多樣，使用靈活方便,，可以滿足資金短缺者的各種各樣的資金需求,，提高資金的使用效率。

特別重要的是,，它是連接資金盈余者和資金短缺者的重要融資方式,，沒有外源融資，金融市場，金融機(jī)構(gòu)也就不復(fù)存在?，F(xiàn)代金融活動(dòng)最主要的就是與外源融資相關(guān)的活動(dòng),。

融資風(fēng)險(xiǎn)包括：(包括但不限于)

1、信用風(fēng)險(xiǎn),。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性,、專業(yè)能力和信用,。

2、完工風(fēng)險(xiǎn),。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無法完工,、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段,，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一,。完工風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機(jī)會的錯(cuò)過,。

3,、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營階段中存在的技術(shù),、資源儲量,、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營,、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱,。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),、資源風(fēng)險(xiǎn),、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn),。

4,、市場風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量,，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價(jià)格波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn),。市場風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競爭風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn),，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系,，相互影響。

權(quán)益融資是通過擴(kuò)大企業(yè)的所有權(quán)益,，如吸引新的投資者,，發(fā)行新股，追加投資等來實(shí)現(xiàn),。而不是出讓所有權(quán)益或出賣股票,，權(quán)益融資的后果是稀釋了原有投資者對企業(yè)的控制權(quán)。