資本資產(chǎn)定價模型計算公式：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf),，其中：E(ri)是資產(chǎn)i的預(yù)期回報率,；rf是無風(fēng)險利率；βim是資產(chǎn)i的系統(tǒng)性風(fēng)險,；E(rm)是市場m的預(yù)期市場回報率,；E(rm)-rf是市場風(fēng)險溢價；即預(yù)期市場回報率與無風(fēng)險回報率之差
更新時間：2024-06-26 09:29:41 查看全文>>
-
資本資產(chǎn)定價模型的局限性
查看全文>>某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計,，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)【歷史數(shù)據(jù)】,。
經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣,。
資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設(shè)之上的,，其中一些假設(shè)與實際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價模型的有效性受到質(zhì)疑,。這些假設(shè)包括：市場是均衡的,、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的,、不存在交易費用,、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。
資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)前提
1.投資者是風(fēng)險回避者,，并以期望收益率和風(fēng)險(用方差或標(biāo)準(zhǔn)差衡量)為基礎(chǔ)選擇投資組合;
2.投資者可以以相同的無風(fēng)險利率進行無限制的借貸;
3.所有投資者的投資均為單一投資期,，投資者對證券的回報率的均值、方差以及協(xié)方差具有相同的預(yù)期;
-
資本資產(chǎn)定價模型的優(yōu)缺點
查看全文>>資本資產(chǎn)定價模型的優(yōu)點：
資本資產(chǎn)定價模型最大的貢獻在于它提供了對風(fēng)險和收益之間的一種實質(zhì)性的表述,，資本資產(chǎn)定價模型首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險”這樣一種直觀認(rèn)識,，用這樣簡單的關(guān)系式表達出來。
資本資產(chǎn)定價模型的缺點：
某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計,，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)【歷史數(shù)據(jù)】,。
經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣,。
資本資產(chǎn)定價模型的說明如下
1.單個證券的期望收益率由兩個部分組成,，無風(fēng)險利率以及對所承擔(dān)風(fēng)險的補償-風(fēng)險溢價。
-
資本資產(chǎn)定價模型是誰提出的
查看全文>>1970年,，威廉.史普提出了資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）,。他指出個人投資者面臨系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，投資組合可以降低乃至消除非系統(tǒng)性風(fēng)險,，但無法避免系統(tǒng)性風(fēng)險,。資本資產(chǎn)定價模型提供了兩個共識：一是投資者對其所承擔(dān)的風(fēng)險總會要求額外的補償，因此,，投資者對風(fēng)險較高的項目要求較高的收益率,；二是投資者主要關(guān)心其無法通過分散化投資消除的風(fēng)險。
資本資產(chǎn)定價模型計算公式
當(dāng)資本市場達到均衡時,，風(fēng)險的邊際價格是不變的,，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的，即增加一個單位的風(fēng)險所得到的補償是相同的,。按照β的定義,，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產(chǎn)定價模型計算公式：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
其中：
E(ri)是資產(chǎn)i的預(yù)期回報率
rf是無風(fēng)險利率
βim是資產(chǎn)i的系統(tǒng)性風(fēng)險
-
資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)前提
查看全文>>資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)前提：
1.投資者是風(fēng)險回避者,，并以期望收益率和風(fēng)險(用方差或標(biāo)準(zhǔn)差衡量)為基礎(chǔ)選擇投資組合;
2.投資者可以以相同的無風(fēng)險利率進行無限制的借貸;
3.所有投資者的投資均為單一投資期,，投資者對證券的回報率的均值、方差以及協(xié)方差具有相同的預(yù)期;
4.資本市場是均衡的;
輔導(dǎo)課程
輔導(dǎo)圖書
津公網(wǎng)安備12010202000755號