凈現(xiàn)值法計(jì)算步驟
精選回答
凈現(xiàn)值計(jì)算步驟：
第一,，測定投資方案各年的現(xiàn)金流量,，包括現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量，并計(jì)算出各年的現(xiàn)金凈流量,。
第二,，設(shè)定投資方案采用的折現(xiàn)率。
第三,，按設(shè)定的折現(xiàn)率,，將各年的現(xiàn)金凈流量折算成現(xiàn)值。
第四,，將未來的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值進(jìn)行比較，若前者大于或等于后者,，方案可行；若前者小于后者,，方案不可行,，說明方案的實(shí)際收益率達(dá)不到投資者所要求的收益率。
折現(xiàn)率選擇：
計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，要按預(yù)定的折現(xiàn)率對投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量和原始投資進(jìn)行折現(xiàn),。預(yù)定折現(xiàn)率為投資者期望的最低投資報(bào)酬率,。折現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)：
1. 以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)
2. 以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn)
3. 以企業(yè)平均資本率為標(biāo)準(zhǔn)
凈現(xiàn)值概念：
一個(gè)投資項(xiàng)目，其未來(營業(yè)期含終結(jié)期)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額(投資期)現(xiàn)值之間的差額,，稱為凈現(xiàn)值,。
計(jì)算：
凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
即：項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和
決策：
1. 凈現(xiàn)值為正，方案可行,，說明方案的實(shí)際報(bào)酬率高于所要求的的報(bào)酬率
2. 凈現(xiàn)值為負(fù),，方案不可取，說明方案的實(shí)際投資報(bào)酬率低于所要求的報(bào)酬率
3. 當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí),，說明方案的投資報(bào)酬剛好達(dá)到所要求的投資報(bào)酬，方案也可行
含義：
凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案收益超過基本收益后的剩余收益,。其他條件相同時(shí),，凈現(xiàn)值越大，方案越好
優(yōu)點(diǎn)：
1. 適用性強(qiáng),，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策,。
2. 能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn),。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的折現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求,，就能有效的考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。
缺點(diǎn)：
1. 所采用的折現(xiàn)率不易確定,。
2. 不便于對原始投資額不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策,。
3. 凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。
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