2023年稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)預(yù)習(xí)考點(diǎn)：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益（2）

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：楊晨2023-01-09 11:12:16

2023年稅務(wù)師考試預(yù)習(xí)已經(jīng)開始,，了解稅務(wù)師知識點(diǎn)在備考稅務(wù)師的過程中是十分重要的,。東奧會(huì)計(jì)在線為大家整理了《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第一章預(yù)習(xí)知識點(diǎn)，各位考生要多練習(xí)勤記憶,！

【所屬章節(jié)】

第一章財(cái)務(wù)管理概論

【知識點(diǎn)】證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。例如宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動(dòng),、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化,、稅制改革、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革,、政治因素等因素所引起的風(fēng)險(xiǎn),。

單項(xiàng)資產(chǎn)或證券資產(chǎn)組合受系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)影響的程度，可以通過系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（β系數(shù)）來衡量,。

（1）單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（β系數(shù)）

單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場平均收益率變動(dòng)的影響程度,。

式中，ρi,，m表示第i項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場（market）組合收益率的相關(guān)系數(shù),；σi，m表示該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差,，反映該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大?。沪襪表示市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差,，反映市場組合的風(fēng)險(xiǎn),。

可見，相關(guān)系數(shù)ρi,，m是剔除了兩個(gè)變量量綱影響后的標(biāo)準(zhǔn)協(xié)方差,。

（2）市場組合

市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合，市場組合的收益率指的是市場平均收益率,；由于包含了所有的資產(chǎn),，因此市場組合中非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除，所以市場組合的風(fēng)險(xiǎn)就是市場風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),，其β系數(shù)等于1,。

（3）證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價(jià)值比例,。