資產(chǎn)的收益與收益率_2020年《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)考點
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
資產(chǎn)的收益與收益率
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務(wù)與會計》第二章-財務(wù)管理基礎(chǔ)
【知識點】資產(chǎn)的收益與收益率
資產(chǎn)的收益與收益率
（一）資產(chǎn)收益的含義與計算
1.資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的年收益率，又稱資產(chǎn)的報酬率,。（以百分比表示）
2.單期資產(chǎn)的收益率
=資產(chǎn)價值（價格）的增值/期初資產(chǎn)價值（價格）
=[利息（股息）收益+資本利得]/期初資產(chǎn)價值（價格）
=利息（股息）收益率+資本利得收益率
【例2-10】某股票1年前的價格為10元,，1年中的稅后股息為0.25元，現(xiàn)在的市價為12元,。在不考慮交易費用的情況下,，1年內(nèi)該股票的收益率是多少？
【分析】1年中資產(chǎn)的收益=0.25+（12-10）=2.25（元）
股票的收益率=（0.25+12-10）/10=22.5%
其中股利收益率為2.5%，資本利得收益率為20%,。
（二）資產(chǎn)收益率的類型
1.實際收益率
是指已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率,，表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。
【提示】當(dāng)存在通貨膨脹時,，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響,，才是真實的收益率。
2.預(yù)期收益率
也稱期望收益率,，是指在不確定的條件下,，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。
【計算方法】（根據(jù)對資產(chǎn)未來各種可能收益率的預(yù)測來計算）
預(yù)期收益率=
式中,，Pi表示情況i可能出現(xiàn)的概率,；Ri表示情況i出現(xiàn)時的收益率。
【例2-11】王某以5000元購買某股票,，預(yù)計未來1年內(nèi)不會再發(fā)放紅利,，且未來1年后市值達到5200元的可能性為50%，市價達到5600元的可能性也是50%,。那么預(yù)期收益率是多少,？
預(yù)期收益率=[50%×（5200-5000）+50%×（5600-5000）]/5000=8%。
3.必要收益率
也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率,，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率,。
必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率=純利率（貨幣時間價值）+通貨膨脹補償率+風(fēng)險收益率
【提示1】通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險收益率。
【提示2】風(fēng)險收益率的大小取決于以下兩個因素：一是風(fēng)險的大??；二是投資者對風(fēng)險的偏好。
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（注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務(wù)與會計》授課講義）
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