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每股收益無差別點(diǎn)分析法是什么

來源：東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編：東奧稅務(wù)師 2019-09-20 13:33:07

精選回答

東奧稅務(wù)師

2025-01-08 12:27:06

每股收益無差別點(diǎn)分析法是什么

每股收益無差別點(diǎn)分析法是通過計(jì)算各備選方案的每股收益無差別點(diǎn),，并進(jìn)行比較選擇最佳資本結(jié)構(gòu)融資方案,。

所謂每股收益無差別點(diǎn),，是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。

決策原則

當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平在(等于)每股收益無差別點(diǎn)上,，無論是采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案，每股收益都是相等的,；

當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案,；

預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平小于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案,。

每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤或銷售額的計(jì)算公式為：

EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N，

式中：

EBIT—息稅前利潤,，

I—每年支付的利息，

T—所得稅稅率,，

PD—優(yōu)先股股利，

N—普通股股數(shù),，

S—銷售收入總額，

VC—變動(dòng)成本總額,，

a—固定成本總額,，

每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤滿足：

[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2,。

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