2018《財務(wù)與會計》預(yù)習(xí)考點：系統(tǒng)性風(fēng)險及其衡量
稅務(wù)師備考預(yù)習(xí)階段已經(jīng)開始,，預(yù)習(xí)前應(yīng)先確定好報考科目的搭配方式,，再制定學(xué)習(xí)計劃,，通過前輩和老師分享的考試經(jīng)驗，確定適合自己的學(xué)習(xí)方法,。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
系統(tǒng)性風(fēng)險及其衡量
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務(wù)與會計》財務(wù)管理概論
【知識點】系統(tǒng)性風(fēng)險及其衡量
系統(tǒng)性風(fēng)險及其衡量
(1)單項資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險系數(shù)(β系數(shù))
①含義
反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo),，它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度,。
②結(jié)論
當(dāng)β=1時,，表示該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化,，其風(fēng)險情況與市場組合的風(fēng)險情況一致;
如果β>1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度,，該資產(chǎn)的風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險;
如果β<1,，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險程度小于整個市場投資組合的風(fēng)險,。
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絕大多數(shù)資產(chǎn)β>0：資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致系數(shù)的不同;
極個別資產(chǎn)β<0：資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反,，當(dāng)市場的平均收益增加時這類資產(chǎn)的收益卻在減少,。
【例題·多選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有( ),。
A.β值恒大于0
B.市場組合的β值恒等于1
C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)性風(fēng)險
D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)性風(fēng)險也能衡量非系統(tǒng)性風(fēng)險
E.β系數(shù)只能衡量非系統(tǒng)性風(fēng)險
【答案】BC
【解析】有可能出現(xiàn)β值小于0的情況,，所以選項A不正確。β系數(shù)反映系統(tǒng)性風(fēng)險的大小,，選項D,、E不正確。
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(2)證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險系數(shù)
【例題·單選題】下列關(guān)于β系數(shù)的表述中,，正確的有( )
A.β系數(shù)越大，表明系統(tǒng)性風(fēng)險越小
B.β系數(shù)越大,，表明非系統(tǒng)性風(fēng)險越大
C.β系數(shù)越大,，表明投資該資產(chǎn)的期望收益率越高
D.投資組合的β系數(shù)是組合中單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)
【答案】D
【解析】β系數(shù)越大，表明系統(tǒng)性風(fēng)險越大,，所以選項A,、B不正確。β系數(shù)越大,，表明投資該資產(chǎn)的必要收益率越高,，所以選項C不正確。
稅務(wù)師財務(wù)與會計中涉及到計算公式的知識點的出題形式也會比較靈活多變,，應(yīng)掌握其內(nèi)在含義,，靈活運用。
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