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　　2016高級會計實務(wù)預(yù)習(xí)考點：投資決策方法的特殊應(yīng)用

　　（一）不同規(guī)模的項目

　　如果兩個項目是互斥項目,，當(dāng)投資規(guī)模不同時,，應(yīng)按照擴(kuò)大規(guī)模法來進(jìn)行決策。

　　擴(kuò)大投資規(guī)模法,，就是假設(shè)存在多個小規(guī)模項目,，將小規(guī)模項目重復(fù)，擴(kuò)大為和大規(guī)模項目投資額相同的投資,，然后比較其凈現(xiàn)值,。選擇凈現(xiàn)值大的項目。

　　（二）不同壽命周期的項目

　　如果互斥項目的壽命周期不同,，則可運(yùn)用重置現(xiàn)金流法和約當(dāng)年金法來進(jìn)行決策,。

　　1.重置現(xiàn)金流法

　　重置現(xiàn)金流法，亦稱期限相同法,，假設(shè)方案可以重置,，選擇共同壽命期（最小公倍壽命期）下凈現(xiàn)值大的方案為最優(yōu)。

　　2.約當(dāng)年金法

　　這一方法基于兩個假設(shè)：（1）資本成本率既定,；（2）項目可以無限重置,。在這兩個假設(shè)基礎(chǔ)上,，通過凈現(xiàn)值和年金現(xiàn)值系數(shù)，計算出不同壽命期項目凈現(xiàn)值的等額年金,，選擇等額年金較高的方案為較優(yōu)的方案,。

　　PMT=NPV÷（P/A，i,，n）

　　上式中：PMT表示等額年金,；PV表示項目的凈現(xiàn)值；i表示給定的資本成本率,；n表示項目壽命期,。

　　（三）項目的物理壽命與經(jīng)濟(jì)壽命

　　一般情況下，在進(jìn)行投資決策時,，我們都假設(shè)項目的使用期限就是機(jī)器設(shè)備的物理壽命,。但實際上，項目有可能在某物理壽命到期前就應(yīng)該結(jié)束（特別是該項目機(jī)器設(shè)備的殘值較大時）,。這一可能性有時會對項目獲利率的估計產(chǎn)生重大影響,。

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