【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計實務》第二章“企業(yè)投資,、融資決策與集團資金管理”第二節(jié)知識點精講：融資決策。其主要內(nèi)容包括融資渠道,、方式與企業(yè)融資戰(zhàn)略評價,、融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理、企業(yè)融資方式?jīng)Q策,、企業(yè)資本結構決策與管理,、企業(yè)集團財務風險控制。本節(jié)主要介紹企業(yè)資本結構決策與管理,。

    融資決策之企業(yè)資本結構決策與管理（3）

    （三）資本結構調(diào)整的管理框架

    理論界并沒有給出普適性的資本結構決策模型,，現(xiàn)實中的企業(yè)也大都依據(jù)于其融資環(huán)境及相關因素確定“最佳”資本結構。根據(jù)財務彈性要求,，即使最佳資本結構也不應當是一個常數(shù)點,，而是一個有效區(qū)間，如要求企業(yè)資產(chǎn)負債率介于65%－70%之間,。

    資本結構調(diào)整不但必須,，而且是一種常態(tài)，它是一個動態(tài)的過程,。但在企業(yè)管理實踐中,，企業(yè)資本結構調(diào)整及管理，仍然有其內(nèi)在的管理框架,。資本結構決策與調(diào)整的管理框架如下：

    實際負債率大于最優(yōu)負債率

    1.如果公司處于破產(chǎn)威脅之下

    迅速降低財務杠桿：①債轉(zhuǎn)股,；②出售資產(chǎn)，用現(xiàn)金還債,；③與債權人談判,。

    2.如果公司未處于破產(chǎn)威脅之下

    （1）如果公司有好的投資項目

    用留存收益或增發(fā)新股投資好的項目

    （2）如果公司沒有好的投資項目

    ①用留存收益償還債務；②少發(fā)或不發(fā)股利,；③增發(fā)新股償還債務,。

    實際負債率小于最優(yōu)負債率

    1.如果公司有收購目標

    迅速增加財務杠桿：①將股權轉(zhuǎn)為債權,；②借債并回購股份。

    2.如果公司沒有收購目標

    （1）如果公司有好的投資項目

    借債投資好的項目

    （2）如果公司沒有好的投資項目

    ①股東喜歡股利,，則支付股利,；

    ②股東不喜歡股利，則回購股票,。

    東奧網(wǎng)站發(fā)布的知識點由于內(nèi)容及時更新的需要發(fā)布的是往年教材內(nèi)容,，需要查詢最新知識點內(nèi)容的考生請參考2014《輕松過關》系列參考書及相關課程。

    2014年高會考試《高級會計實務》教材變化對比

    2014高會考試《高級會計實務》各章節(jié)知識點精講匯總