日日行不怕千萬里,，時(shí)時(shí)做不懼千萬事,。2023年高級會計(jì)師備考正在進(jìn)行中,，希望大家堅(jiān)持學(xué)習(xí)下去,。下面為大家整理了案例分析試題,，快來做題,！

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【案例分析題】

甲公司是一家手機(jī)生產(chǎn)廠商,。2023年初甲公司在現(xiàn)有的第一代手機(jī)基礎(chǔ)上研制出第二代手機(jī),，甲公司正在討論是否大規(guī)模投產(chǎn)第二代手機(jī)時(shí),，非財(cái)務(wù)專業(yè)的獨(dú)立董事王某提出以下觀點(diǎn)：

（1）為考察第二代手機(jī)受市場的歡迎程度，發(fā)生咨詢費(fèi)50萬元,，王某認(rèn)為發(fā)生的50萬元咨詢費(fèi)是為順利生產(chǎn)第二代手機(jī)而發(fā)生的費(fèi)用,，應(yīng)計(jì)入到項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量中。

（2）如果第二代手機(jī)投入生產(chǎn),，將會利用現(xiàn)有未利用的A設(shè)備,，如果將該設(shè)備出售可獲得凈收益500萬元，但公司規(guī)定不得將該設(shè)備出售,，以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭,。王某認(rèn)為生產(chǎn)第二代手機(jī)占用了A設(shè)備,，喪失A設(shè)備的變現(xiàn)凈收益500萬元應(yīng)該作為新項(xiàng)目的機(jī)會成本。

（3）第二代手機(jī)投產(chǎn)需要占用營運(yùn)資本100萬元,。王某認(rèn)為由于營運(yùn)資本在項(xiàng)目初始時(shí)投入,，項(xiàng)目結(jié)束后又收回，實(shí)質(zhì)上并不影響企業(yè)的現(xiàn)金流量,，因此,，初始投入的營運(yùn)資本不應(yīng)計(jì)入初始現(xiàn)金流量中。

（4）第一代手機(jī)與第二代手機(jī)存在競爭關(guān)系,，如果大規(guī)模生產(chǎn)第二代手機(jī),，將會使第一代手機(jī)每年的邊際貢獻(xiàn)減少1000萬元。王某認(rèn)為應(yīng)該將第一代手機(jī)每年減少的邊際貢獻(xiàn)作為第二代手機(jī)項(xiàng)目的相關(guān)成本,。

財(cái)務(wù)經(jīng)理李某針對王某提出的四個觀點(diǎn)逐一作出解釋,，并根據(jù)市場的反映情況，預(yù)測出投產(chǎn)第二代手機(jī)每年的現(xiàn)金凈流量如下表：

預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為8%,，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表：

假定不考慮其他因素,。

要求：

1.根據(jù)資料,，逐項(xiàng)指出獨(dú)立董事王某的四個觀點(diǎn)是否正確，并簡要說明理由,。

2.根據(jù)財(cái)務(wù)經(jīng)理的預(yù)測,，計(jì)算投產(chǎn)第二代手機(jī)項(xiàng)目的非折現(xiàn)回收期，并指出非折現(xiàn)回收期作為項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn),。

3.計(jì)算投產(chǎn)第二代手機(jī)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,，并據(jù)此評價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

【正確答案】  

1.正確答案：

觀點(diǎn)（1）不正確,。

理由：項(xiàng)目投產(chǎn)前發(fā)生的咨詢費(fèi)屬于沉沒成本,，是項(xiàng)目的非相關(guān)成本，不應(yīng)將其計(jì)入項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量中,。

觀點(diǎn)（2）不正確,。

理由：雖然A設(shè)備出售可獲得變現(xiàn)凈收益500萬元，但是由于公司規(guī)定不得將該設(shè)備出售,，因此不論是否投產(chǎn)新項(xiàng)目對A設(shè)備并不影響,，500萬元的凈收益不應(yīng)作為項(xiàng)目的機(jī)會成本。

觀點(diǎn)（3）不正確,。

理由：雖然營運(yùn)資本投資屬于企業(yè)墊支行為,，初始投入，期末收回，但由于投入和收回的時(shí)點(diǎn)不同,，貨幣的時(shí)間價(jià)值不同,，會影響項(xiàng)目的價(jià)值。因此營運(yùn)資本投資應(yīng)計(jì)入初始現(xiàn)金流量中,。

觀點(diǎn)（4）正確,。

理由：企業(yè)投資新項(xiàng)目時(shí)，要考慮該項(xiàng)目對企業(yè)其他項(xiàng)目造成的有利或不利影響,。第一代手機(jī)與第二代手機(jī)存在競爭關(guān)系,，投產(chǎn)第二代手機(jī)會使第一代手機(jī)每年的邊際貢獻(xiàn)減少1000萬元，應(yīng)將其作為第二代手機(jī)投資項(xiàng)目的相關(guān)成本,。

2.正確答案：

非折現(xiàn)回收期=3+(40000-10000-12000-14000)/13000=3.31（年）

非折現(xiàn)回收期法的優(yōu)點(diǎn)：通過計(jì)算在某項(xiàng)目中收回資金占用所需要的時(shí)間,，可在一定程度上反映出項(xiàng)目的流動性和風(fēng)險(xiǎn)。其他條件相同的情況下,，回收期越短,，項(xiàng)目流動性越好，方案越優(yōu),。通常長期性的預(yù)期現(xiàn)金流量比短期性的預(yù)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)更大,，所以回收期越短，預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)越小,。

非折現(xiàn)回收期法的缺點(diǎn)：（1）沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量,。（2）未考慮資本成本（貨幣時(shí)間價(jià)值）。

3.正確答案：

凈現(xiàn)值=10000×(P/F,，8%,，1)+12000×(P/F，8%,，2)+14000×(P/F,，8%，3)+13000×(P/F,，8%,，4)+11000×(P/F，8%,，5)-40000=10000×0.9259+12000×0.8573+14000×0.7938+13000×0.7350+11000×0.6806-40000=7701.4(萬元)

由于凈現(xiàn)值大于0，所以項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性,。

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