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【案例分析】

甲公司是一家以視頻技術(shù)為核心的安防系列產(chǎn)品制造及智能物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的境內(nèi)上市公司。2020年4月,，公司管理層對經(jīng)營情況進(jìn)行分析研判,，擬采取一系列應(yīng)對措施，強(qiáng)化公司的市場競爭優(yōu)勢,。有關(guān)資料如下：

(1)產(chǎn)品與技術(shù),。甲公司傳統(tǒng)視頻監(jiān)控產(chǎn)品的全球市場占有率連續(xù)多年保持在15%左右。2017年以來,，在視頻監(jiān)控主業(yè)之外,，甲公司持續(xù)加大以視頻技術(shù)為基礎(chǔ)的智慧存儲(chǔ)、機(jī)器人,、汽車電子等新產(chǎn)品開發(fā)和銷售力度,，與傳統(tǒng)主業(yè)形成有效協(xié)同，在業(yè)內(nèi)建立了新的技術(shù)高地,。新產(chǎn)品通過引領(lǐng)更為豐富的應(yīng)用場景，為公司發(fā)展持續(xù)注入新動(dòng)力,。

(2)形勢與挑戰(zhàn),。近年來，政府,、企業(yè)和家庭持續(xù)加大對安防的消費(fèi)支出,。甲公司傳統(tǒng)視頻監(jiān)控產(chǎn)品的國內(nèi)需求保持穩(wěn)定增長。在傳統(tǒng)產(chǎn)品的國內(nèi)地域覆蓋率方面,，甲公司一直注重在一二線城市的深耕細(xì)作,，市場占有率較高;尚未涉足三四線城市，權(quán)威報(bào)告指出,，三四線城市未來5年市場空間較大,。在新產(chǎn)品研發(fā)投入方面，2017年至2019年,，甲公司新產(chǎn)品研發(fā)支出占營業(yè)收入比重逐年增長,，且遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，從而保持行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先地位,。2019年10月,，H國將甲公司列入出口管制企業(yè)名單，限制其進(jìn)口H國原產(chǎn)的商品,、技術(shù)或服務(wù),，甲公司核心產(chǎn)品的主要原材料(M零部件)供應(yīng)鏈?zhǔn)芟?，相關(guān)產(chǎn)品的營業(yè)收入明顯下降，2019年12月,，媒體曝光甲公司兩名高管人員利用公司制度瑕疵涉嫌與某重要供應(yīng)商合謀操縱產(chǎn)品價(jià)格,，謀取私利。甲公司對曝光問題核實(shí)后,，迅速對相關(guān)人員做出了嚴(yán)肅處理并及時(shí)予以公告,。2020年3月，新冠肺炎疫情蔓延,，宏觀經(jīng)濟(jì)下行,，國際市場需求不足，甲公司出口業(yè)績下滑,，營運(yùn)資金占用持續(xù)增加,。截至2020年一季度末，甲公司存貨高達(dá)153.5億元,，同比增長123%;應(yīng)收賬款余額為285.4億元,，同比增長39.88%。2020年一季度經(jīng)營活動(dòng),、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額分別為-49.87億元,、-5.27億元和51.65億元。

(3)主要應(yīng)對措施,。①穩(wěn)定供應(yīng)鏈,。為減少H國出口管制的影響，穩(wěn)定上游供應(yīng)鏈,，甲公司擬進(jìn)行境外并購,，收購W國的一家M零部件制造企業(yè)。根據(jù)項(xiàng)目篩選和投資立項(xiàng)會(huì)審批意見,、市場盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告等,，甲公司召開總經(jīng)理辦公會(huì)進(jìn)行決策，會(huì)議批準(zhǔn)了相關(guān)收購協(xié)議的主要條款,，并責(zé)成相關(guān)部門直接報(bào)董事長簽字,，授權(quán)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)簽訂投資協(xié)議，辦理投資和各項(xiàng)收購手續(xù),。②推行資金集中管理,。截至2020年一季度末，甲公司擁有39家國內(nèi)控股子公司,，31個(gè)境外分支機(jī)構(gòu),，母、子公司均無任何擔(dān)保業(yè)務(wù)。甲公司經(jīng)研究決定,，自2020年下半年起,，在全集團(tuán)推行資金集中管理。③加強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,。2020年一季度末數(shù)據(jù)顯示：集團(tuán)資產(chǎn)總額1025億元,，其中貨幣資金181億元(含外幣貨幣資金折合人民幣75億元);負(fù)債總額756億元(含外幣借款折合人民幣216億元);外匯市場波動(dòng)產(chǎn)生較大的匯兌損失。此外,，公司最佳資本結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)負(fù)債率為55%至65%,，針對公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，甲公司決定加強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,。

假定不考慮其他因素,。

要求：

1.根據(jù)資料(1)，指出甲公司實(shí)施的企業(yè)成長型戰(zhàn)略的具體類型,。

2.根據(jù)資料(1)和資料(2),，運(yùn)用SWOT模型，分別指出甲公司的優(yōu)勢,、劣勢,、機(jī)會(huì)和威脅。

3.根據(jù)資料(3)第①項(xiàng),，判斷甲公司境外直接投資的決策步驟是否恰當(dāng),，并說明理由。

4.根據(jù)資料(3)第②項(xiàng),，說明甲公司推行資金集中管理的合理性,。

5.根據(jù)資料(3)第②和第③項(xiàng)，從企業(yè)集團(tuán)的角度,，指出甲公司加強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的針對性措施。

【正確答案】

1,、正確答案 :

密集型戰(zhàn)略,。【或：新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略】

2,、正確答案 :

優(yōu)勢：市場份額大,、技術(shù)領(lǐng)先、近三年研發(fā)投入行業(yè)內(nèi)連續(xù)增長,，保持了技術(shù)領(lǐng)先地位,。

劣勢：尚未涉足三四線城市市場;存在制度問題;存在財(cái)務(wù)問題(營運(yùn)資金占用持續(xù)增加、現(xiàn)金流趨緊,，負(fù)債上升,，出現(xiàn)業(yè)績下滑)。

機(jī)會(huì)：國內(nèi)傳統(tǒng)視頻監(jiān)控產(chǎn)品市場需求穩(wěn)定增長;三四線城市市場空間較大。

威脅：H國管制清單導(dǎo)致甲公司相關(guān)業(yè)務(wù)收入下降,，國內(nèi)業(yè)務(wù)的原材料供應(yīng)鏈?zhǔn)芟?疫情導(dǎo)致國際市場需求不足;媒體曝光高管人員涉嫌操縱價(jià)格導(dǎo)致企業(yè)形象受損,。

3、正確答案 :

不恰當(dāng),。

理由：決策步驟不完整,。沒有經(jīng)過公司投資決策會(huì)進(jìn)行投資論證與項(xiàng)目決策;直接報(bào)董事長簽字并批準(zhǔn)實(shí)施，沒有召開董事會(huì)進(jìn)行表決,。

4,、正確答案 :

集團(tuán)資金集中管理的合理性表現(xiàn)為：(1)可以規(guī)范集團(tuán)資金使用，增強(qiáng)總部對成員企業(yè)的財(cái)務(wù)控制力;(2)增強(qiáng)集團(tuán)資源配置優(yōu)勢,。

或：甲公司的子公司眾多,，資金集中管理有利于集團(tuán)管控，盤活資金,，在集團(tuán)內(nèi)有效配置資源,，提高資金利用效率，降低資金成本和金融風(fēng)險(xiǎn),。

5,、正確答案 :

(1)由于外匯市場波動(dòng)產(chǎn)生較大的匯兌損失，所以應(yīng)加強(qiáng)境外投資面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)控制;

(2)由于2020年一季度末集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率73.76%(756/1025)大于最佳資本結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)負(fù)債率55%至65%,，所以應(yīng)加強(qiáng)集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù)債率控制,。

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