2020年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析5.29
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【案例分析題】
甲公司準(zhǔn)備投資一個(gè)完整工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目,，其資本成本為10%，分別有A,、B,、C三個(gè)方案可供選擇。
（1）A方案的有關(guān)資料如下：
金額單位：元
（2）B方案的項(xiàng)目壽命期為8年,，非折現(xiàn)的回收期為3.5年,，凈現(xiàn)值為50000元。
（3）C方案的項(xiàng)目壽命期為12年,，非折現(xiàn)的回收期為7年,，凈現(xiàn)值為70000元。
部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：
| t/年 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 8 | 12 | 16 | 18 |
| （P/F,，10%,，t） | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.683 | 0.6209 | 0.5645 | 0.4665 | 0.3186 | 0.2176 | 0.1799 |
| （P/A，10%,，t） | 0.9091 | 1.7355 | 2.4869 | 3.1699 | 3.7908 | 4.3553 | 5.3349 | 6.8137 | 7.8237 | 8.2014 |
要求：
（1）計(jì)算或指出A方案的下列指標(biāo)：①非折現(xiàn)的回收期,；②凈現(xiàn)值。
（2）計(jì)算A,、B,、C三個(gè)方案的等額年金。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）
（3）假設(shè)各項(xiàng)目重置概率均較高,，要求按重置現(xiàn)金流法計(jì)算A,、B、C三個(gè)方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值,。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）
（4）分別用等額年金法和重置現(xiàn)金流法作出投資決策,。
【正確答案】
1、正確答案：
①A方案非折現(xiàn)的回收期=2+20000/30000=2.67(年)
②凈現(xiàn)值=折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量之和=39435元
2,、正確答案：
A方案凈現(xiàn)值的等額年金=39435/(P/A,，10%，6)=9054(元)
B方案凈現(xiàn)值的等額年金=50000/(P/A,，10%,，8)=9372(元)
C方案凈現(xiàn)值的等額年金=70000/(P/A，10%,，12)=10273(元)
3,、正確答案：
最小公倍壽命期為24年
A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=39435×[1+(P/F,，10%，6)+(P/F,，10%,，12)+(P/F，10%,，18)]=81354(元)
B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=50000×[1+(P/F,，10%，8)+(P/F,，10%，16)]=84205(元)
C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=70000×[1+(P/F,，10%,，12)]=92302(元)
4、正確答案：
按照等額年金法,，因?yàn)镃方案的等額年金最大,，B方案次之，A方案最小,，所以C方案最優(yōu),，其次是B方案，A方案最差,。
按照重置現(xiàn)金流法計(jì)算C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大,，B方案次之，A方案最小,，所以C方案最優(yōu),，其次是B方案，A方案最差,。
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