嘗試去做事卻失敗的人,，比那些什么也不嘗試的人好很多。今日的高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析試題小編已更新,，大家快來(lái)練習(xí)吧,！

案例分析題

甲公司為一家境內(nèi)上市的集團(tuán)企業(yè)，主要從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),、設(shè)計(jì)及裝備制造等業(yè)務(wù),，正實(shí)施從承包商、建筑商向投資商,、運(yùn)營(yíng)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,。2017年第一季度末，甲公司召開由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會(huì),。有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

(1)投資部經(jīng)理：近年來(lái),，公司積極謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，由單一的基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)向包括基礎(chǔ)設(shè)施工程,、生態(tài)環(huán)保和旅游開發(fā)建設(shè)等在內(nèi)的相關(guān)多元化投資領(lǐng)域拓展,。在投資業(yè)務(wù)推動(dòng)下，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐年攀升,，2014年至2016年年均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為10.91%,，而同期同行業(yè)年均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為7%,。預(yù)計(jì)未來(lái)五年內(nèi)，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施工程和生態(tài)環(huán)保類投資規(guī)模仍保持較高的增速,，公司處于重要發(fā)展機(jī)遇期,。在此形勢(shì)下，公司應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大投資規(guī)模,。建議2017年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率調(diào)高至12%,。

(2)運(yùn)營(yíng)部經(jīng)理：考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，海外建筑市場(chǎng)面臨諸多不確定因素,，加之公司國(guó)際承包項(xiàng)目管理相對(duì)粗放,，且已相繼出現(xiàn)多個(gè)虧損項(xiàng)目，公司應(yīng)在合理控制海外項(xiàng)目投標(biāo)節(jié)奏的同時(shí),，果斷采取措施強(qiáng)化海外項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理,。建議2017年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率調(diào)低至8%。

(3)財(cái)務(wù)部經(jīng)理：公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要充分評(píng)估現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源條件,。近年來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)政策和財(cái)務(wù)政策一直保持穩(wěn)定狀態(tài),，未來(lái)不打算增發(fā)新股,。2016年末，公司資產(chǎn)總額為8000億元,，負(fù)債總額為6000億元,，年度營(yíng)業(yè)收入總額為4000億元，凈利潤(rùn)為160億元,，分配現(xiàn)金股利40億元,。

(4)總經(jīng)理：公司應(yīng)向開拓市場(chǎng)，優(yōu)化機(jī)制,，協(xié)同發(fā)展要成效,，一是要抓住當(dāng)前“一帶一路”建設(shè)的機(jī)遇，加快國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)的投資布局,，合理把握投資節(jié)奏,，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。二是考慮到在不對(duì)外融資的情況下僅僅依靠?jī)?nèi)部留存收益可以實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)非常有限,，公司要積極拓展融資渠道,，利用銀行貸款和債券發(fā)行等債務(wù)融資工具，最大限度地使用外部資金滿足公司投資業(yè)務(wù)資金需求,。

假定不考慮其他因素,。

要求：

1.根據(jù)資料(1)和資料(2)，結(jié)合SWOT模型,，指出甲公司的優(yōu)勢(shì),、劣勢(shì),、機(jī)會(huì)和威脅。

2.根據(jù)資料(3),，計(jì)算甲公司2016年凈資產(chǎn)收益率,、銷售凈利率和2017年可持續(xù)增長(zhǎng)率。并從可持續(xù)增長(zhǎng)角度指出提高公司增長(zhǎng)速度的主要驅(qū)動(dòng)因素(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均采用期末數(shù)),。

3.根據(jù)資料(1)和資料(3),，如果采納投資部經(jīng)理增長(zhǎng)12%的建議，結(jié)合公司2017年可持續(xù)增長(zhǎng)率,，指出2017年甲公司增長(zhǎng)管理所面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題以及可運(yùn)用的財(cái)務(wù)策略,。

4.根據(jù)資料(3)和資料(4)，計(jì)算甲公司2017年在不對(duì)外融資情況下可實(shí)現(xiàn)的最高銷售增長(zhǎng)率,。

【正確答案】

1,、正確答案 :

(1)優(yōu)勢(shì)：公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐年攀升，營(yíng)業(yè)收入增速高于行業(yè)平均水平,。

(2)劣勢(shì)：國(guó)際承包項(xiàng)目管理相對(duì)粗放,，出現(xiàn)多個(gè)虧損項(xiàng)目。

(3)機(jī)會(huì)：我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施工程和生態(tài)環(huán)保類投資規(guī)模仍將保持較高的增速,。

(4)威脅：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,，海外建筑市場(chǎng)面臨諸多不確定因素。

2,、正確答案 :

2016年凈資產(chǎn)收益率=160/(8000-6000)×100%=8%

2016年銷售凈利率=160/4000×100%=4%

2017年可持續(xù)增長(zhǎng)率=8%×(1-40/160)/[1-8%×(1-40/160)]×100%=6.38%

驅(qū)動(dòng)因素：提高銷售凈利率水平,、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、提高財(cái)務(wù)杠桿和削減現(xiàn)金股利等,。

3,、正確答案 :

財(cái)務(wù)問(wèn)題：資本需求與融資壓力【或：資金短缺、融資困難等】,。

財(cái)務(wù)策略：發(fā)售新股,、增加借款以提高杠桿率、削減股利,、剝離無(wú)效資產(chǎn),、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價(jià)等,。

4,、正確答案 :

甲公司2017年在不對(duì)外融資的情況下可實(shí)現(xiàn)的最高銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)部增長(zhǎng)率。

總資產(chǎn)報(bào)酬率=160/8000×100%=2%

現(xiàn)金股利支付率=40/160×100%=25%

內(nèi)部增長(zhǎng)率=2%×(1-25%)/[1-2%×(1-25%)]=1.52%

或：內(nèi)部增長(zhǎng)率=160×(1-40/160)/[8000-160×(1-40/160)]=1.52%,。

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