股票回購(gòu)中股數(shù)如何計(jì)算？
為什么是股利總額去除回購(gòu)價(jià),？設(shè)計(jì)的什么意思,？不能用凈利潤(rùn)除回購(gòu)價(jià)嗎？讓人莫名其妙的感覺(jué),。,。,。
問(wèn)題來(lái)源：
甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬(wàn)股,，2018年凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元,。為回饋投資者，甲公司董事會(huì)正在討論相關(guān)分配方案,，資料如下：
方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元,。
方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。
預(yù)計(jì)股權(quán)登記日：2019年10月20日,；
除權(quán)（除息）日：2019年10月21日,；
現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；
新增無(wú)限售條件流通股份上市日：2019年10月22日,。
假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤(pán)價(jià)30元,。
要求：
方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元,。
方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。
預(yù)計(jì)股權(quán)登記日：2019年10月20日,；
除權(quán)（除息）日：2019年10月21日,；
現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；
新增無(wú)限售條件流通股份上市日：2019年10月22日,。
假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤(pán)價(jià)30元,。
要求：
（1）如果采用方案一，計(jì)算甲公司每股收益,、每股股利,。如果通過(guò)股票回購(gòu)將等額現(xiàn)金支付給股東，回購(gòu)價(jià)格每股50元,。設(shè)計(jì)股票回購(gòu)方案,，并簡(jiǎn)述現(xiàn)金股利與股票回購(gòu)的異同。
每股收益=5000/2000=2.5（元）
每股股利=6/10=0.6（元）
股利總額=0.6×2000=1200（萬(wàn)元）
股票回購(gòu)股數(shù)=1200/50=24（萬(wàn)股）
股票回購(gòu)方案：按照每股50元價(jià)格回購(gòu)24萬(wàn)股股票,。
相同點(diǎn)：股東都會(huì)得到現(xiàn)金收入,；股東權(quán)益都會(huì)減少。
不同點(diǎn)：
①對(duì)股東而言,，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需要繳納資本利得稅,，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股利收益稅。
②對(duì)公司而言,，股票回購(gòu)有利于增加公司價(jià)值：
第一,，公司進(jìn)行股票回購(gòu)的目的之一是向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)。
第二,，當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過(guò)投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí),，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于提高每股收益,。
第三，避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響,。
第四,，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。
第五,，通過(guò)股票回購(gòu),，可以減少外部流通股的數(shù)量,，提高股票價(jià)格，在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn),。
第六,，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。
每股股利=6/10=0.6（元）
股利總額=0.6×2000=1200（萬(wàn)元）
股票回購(gòu)股數(shù)=1200/50=24（萬(wàn)股）
股票回購(gòu)方案：按照每股50元價(jià)格回購(gòu)24萬(wàn)股股票,。
相同點(diǎn)：股東都會(huì)得到現(xiàn)金收入,；股東權(quán)益都會(huì)減少。
不同點(diǎn)：
①對(duì)股東而言,，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需要繳納資本利得稅,，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股利收益稅。
②對(duì)公司而言,，股票回購(gòu)有利于增加公司價(jià)值：
第一,，公司進(jìn)行股票回購(gòu)的目的之一是向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)。
第二,，當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過(guò)投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí),，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于提高每股收益,。
第三，避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響,。
第四,，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。
第五,，通過(guò)股票回購(gòu),，可以減少外部流通股的數(shù)量,，提高股票價(jià)格，在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn),。
第六,，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。
（2）如果采用方案二,，計(jì)算發(fā)放股票股利后甲公司每股收益,、每股除權(quán)參考價(jià)。如果通過(guò)股票分割達(dá)到同樣的每股收益稀釋效果,，設(shè)計(jì)股票分割方案,，并簡(jiǎn)述股票股利與股票分割的異同。
每股收益=5000/（2000+2000/10×10）=1.25（元）
每股除權(quán)參考價(jià)=30/（1+1）=15（元）
股票分割方案：按1股換成2股的比例進(jìn)行股票分割,。
相同點(diǎn)：普通股股數(shù)增加,；每股收益和每股市價(jià)下降；在盈利總額和市盈率不變的情況下,，公司價(jià)值不變,，股東權(quán)益總額不變；資本結(jié)構(gòu)不變,。
不同點(diǎn)：股票分割會(huì)降低每股面值,，股票股利不會(huì)降低每股面值；股票分割不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化,，股票股利會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化,；股票分割不屬于股利支付方式，股票股利屬于股利支付方式,。
每股除權(quán)參考價(jià)=30/（1+1）=15（元）
股票分割方案：按1股換成2股的比例進(jìn)行股票分割,。
相同點(diǎn)：普通股股數(shù)增加,；每股收益和每股市價(jià)下降；在盈利總額和市盈率不變的情況下,，公司價(jià)值不變,，股東權(quán)益總額不變；資本結(jié)構(gòu)不變,。
不同點(diǎn)：股票分割會(huì)降低每股面值,，股票股利不會(huì)降低每股面值；股票分割不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化,，股票股利會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化,；股票分割不屬于股利支付方式，股票股利屬于股利支付方式,。
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樊老師
2020-05-18 00:32:16 9757人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
“如果通過(guò)股票回購(gòu)將等額現(xiàn)金支付給股東,，回購(gòu)價(jià)格每股50元”,，說(shuō)明發(fā)放的現(xiàn)金股利總額=回購(gòu)的股票市價(jià)總額。所以,，回購(gòu)的股票數(shù)量=發(fā)放的股利總額/每股市價(jià),。
也就說(shuō)，如果是發(fā)放現(xiàn)金股利的話(huà),，發(fā)1200萬(wàn)元,，那么此時(shí)企業(yè)不發(fā)放現(xiàn)金股利，而是從股東手里買(mǎi)股票,，這個(gè)買(mǎi)股票的總額也是1200萬(wàn)元（即支付給股東的錢(qián)=發(fā)放現(xiàn)金股利的錢(qián)）,。
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