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項目初始投資的計算

第一問,,項目初始投資是怎么算的,?

投資項目現(xiàn)金流量的估計方法 2020-08-05 17:31:36

問題來源:

假設(shè)你是C公司的財務(wù)顧問。該公司是目前國內(nèi)最大的家電生產(chǎn)企業(yè),,已經(jīng)在上海證券交易所上市多年,。該公司正在考慮在北京建立一個工廠,,生產(chǎn)某一新型產(chǎn)品,公司管理層要求你為其進行項目評價,。
 ?。?/font>1)C公司在2年前曾在北京以500萬元購買了一塊土地,原打算建立北方區(qū)配送中心,后來由于收購了一個物流企業(yè),,解決了北方地區(qū)產(chǎn)品配送問題,,便取消了配送中心的建設(shè)項目。公司現(xiàn)計劃在這塊土地上興建新的工廠,,目前該土地的評估價值為800萬元(不入賬,,但是增值額需要繳納所得稅)。
 ?。?/font>2)預(yù)計建設(shè)工廠的固定資產(chǎn)投資成本為1200萬元,。該工程將承包給其他公司,工程款在完工投產(chǎn)時一次付清,,即可以將建設(shè)期視為零,。另外,工廠投產(chǎn)時需要營運資本800萬元,。
 ?。?/font>3)該工廠投入運營后,每年生產(chǎn)和銷售30萬臺產(chǎn)品,,售價為200元/臺,,單位產(chǎn)品變動成本為160元;預(yù)計每年發(fā)生固定成本(含制造費用,、經(jīng)營費用和管理費用)400萬元,。
  (4)公司平均所得稅稅率為25%,。新工廠固定資產(chǎn)折舊年限平均為8年(凈殘值為零),。土地不提取折舊。
 ?。?/font>5)該工廠(包括土地)在運營5年后將整體出售,,預(yù)計出售價格為600萬元。假設(shè)投入的營運資本在工廠出售時可全部收回,。
 ?。?/font>6)管理當局要求的項目報酬率為10%。 

要求:
 ?。?/font>1)計算項目的初始投資(零時點現(xiàn)金流出),。
  (2)計算項目的年營業(yè)現(xiàn)金毛流量,。
 ?。?/font>3)計算該工廠在5年后處置時的稅后現(xiàn)金凈流量。
 ?。?/font>4)計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行,。 


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樊老師

2020-08-05 18:37:15 7746人瀏覽

勤奮刻苦的同學,您好:

本題中項目初始投資分為三部分:①是占用土地的機會成本,,②是建設(shè)工廠的固定資產(chǎn)投資成本,,③是工廠投產(chǎn)時需要墊支的營運資本。其中,,占用土地的機會成本就是如果目前把土地轉(zhuǎn)讓能夠得到的現(xiàn)金凈流入,,土地轉(zhuǎn)讓可以得到目前的評估價值800萬元,但是土地當初是以500萬元買入的,,所以目前轉(zhuǎn)讓增值額需要繳納所得稅,,增值額需要繳納的所得稅=(800-500)×25%,故目前占用土地的機會成本=目前變現(xiàn)價值-增值額需要繳納的所得稅=800-(800-500)×25%,。

項目初始投資=目前變現(xiàn)價值-增值額需要繳納的所得稅+固定資產(chǎn)投資成本+墊支的營運資本=[800-(800-500)×25%]+1200+800=2725(萬元),。

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