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歷史回報(bào)率法分母是什么？

普通股的資本成本采用歷史回報(bào)率法這個(gè)講義中的分母取值是不是不對(duì)啊,，應(yīng)該是最初的股價(jià)吧

資本成本 2020-11-05 17:16:42

問題來源：

債務(wù)資本成本

定義

公式

債務(wù)稅前資本成本

代表為公司提供債務(wù)資本的債權(quán)人要求的必要報(bào)酬率

債券的稅前資本成本：令債務(wù)發(fā)行的市價(jià)等于利息和本金支付的現(xiàn)值,， （P/A,，kd,，n）+ F（P/F,，kd,，n）=P0，運(yùn)用插值法計(jì)算出折現(xiàn)率kd

債務(wù)稅后資本成本

由于在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí),，債務(wù)利息可以稅前抵扣,，導(dǎo)致債務(wù)的稅后資本成本要低于其稅前資本成本

稅后債務(wù)資本成本

=kd×（1-t）

優(yōu)先股資本成本

定義

公式

優(yōu)先股資本成本，是指公司的優(yōu)先股股東的投資預(yù)期報(bào)酬率

優(yōu)先股資本成本 =

=優(yōu)先股股息

每股現(xiàn)行價(jià)格（現(xiàn)時(shí)成本或預(yù)期成本）

F=每股發(fā)行費(fèi)用

普通股的資本成本

普通股的資本成本,，有時(shí)也稱為權(quán)益資本成本,，指的是公司普通股投資者的預(yù)期回報(bào)率。其中三種常用的權(quán)益資本成本測(cè)算方法是：

（1）歷史回報(bào)率

（2）股利增長模型

（3）資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的方法

普通股的資本成本 — 歷史回報(bào)率

公式

Ks=（Pt-Pt-1+Dt）/ Pt

適用條件

業(yè)績(jī)未來不會(huì)有重大改變

利率不會(huì)有重大改變

投資人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度不會(huì)改變

局限性

歷史的回報(bào)率不可能與未來回報(bào)率一致

普通股的資本成本 — 股利增長模型測(cè)算成本的方法：

公司主要通過兩種方式募集權(quán)益資本：

（1）通過留存收益獲取權(quán)益資本，屬于內(nèi)部權(quán)益資本,；

（2）通過發(fā)行普通股獲取權(quán)益資本,，屬于外部權(quán)益資本。

查看完整問題

趙老師

2020-11-06 15:10:07 628人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

您的理解是對(duì)的,，分母應(yīng)為期初股票價(jià)格。非常感謝您的指正,，我們會(huì)及時(shí)更正,。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己,，加油,！
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