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特殊項目實體是啥

麻煩老師講下特殊項目是指什么,，非債券嗎,，還是

資本成本 2020-05-30 22:55:23

問題來源：

16,、公司的負債權益比率為35%,，目前權益為$190,000。現(xiàn)在公司打算進行融資擴大規(guī)模,，總共需要$100,000。若采取特殊實體融資,，利率為9%,。若發(fā)行債券融資，利率為5%,。公司的要求是負債權益比率不能超過50%,，那么會選擇以下哪種方案（）（假設稅率為35%)

A. 全部債券融資

B. 債券融資$25,000，特殊項目實體融資$75,000

C. 特殊項目實體融資$25,000,，債券融資$75,000

D. 全部特殊項目實體融資

	負債	權益	特殊實體融資	負債權益比	WACC
目前	66 500	190 000	-	35%
A	100 000	0	0	87.63%
B	25 000	0	75 000	48.15%	5%×65%×0.25+9%×0.75=7.6%
C	75 000	0	25 000	74.47%
D	0	0	100 000	35%	9%

【答案】 B

【解析】負債權益比=總負債/總權益=總負債/$190 000,，總負債=$66,500

特殊實體融資屬于表外融資，不確認為負債,。

A選項,，全部使用債券融資的情況下，總負債 = $166 500,，負債權益比超過50%,，所以不滿足要求。

B選項,，WACC= 5%×（1– 35%）×0.25+9%×0.75=7.5625%,，負債權益比=（$66 500 + $25 000）/$190 000=48.15%

C選項，WACC= 5%×（1-35%）×0.75+9%×0.25= 4.6875%,，負債權益比=（$75 000 + $66 500）/$190 000=74.5%,，所以不滿足要求。

D選項,，全部使用特殊項目實體融資的情況下,，資本成本為9%。

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劉老師

2020-05-31 15:00:28 599人瀏覽

特殊目的實體是指由發(fā)起人建立,、接受發(fā)起人的資產(chǎn)組合,，并發(fā)行以此為支持的證券的特殊實體，其職能是購買,、包裝證券化資產(chǎn)和以此為基礎發(fā)行資產(chǎn)化證券,。建立SPE是證券化的中心環(huán)節(jié)。它的基本操作流程是從資產(chǎn)原始權益人（即發(fā)起人）處購買證券化資產(chǎn),，以自身名義發(fā)行資產(chǎn)支持證券進行融資,，再將所募集到的資金用于償還購買發(fā)起人基礎資產(chǎn)的價款。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

有幫助(6) 答案有問題,？

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