二、債務籌資

債務籌資不僅可以滿足企業(yè)投資和經(jīng)營的資金需要,，而且存在杠桿效應,，能夠提高股權(quán)資本回報率。

債務籌資主要包括銀行借款,、發(fā)行債券,、融資租賃和商業(yè)信用等方式。

債務籌資的前提是資產(chǎn)回報率大于債務利率,。

（一）銀行借款

銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借入的,、需要還本付息的款項，包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款,，主要用于企業(yè)購建固定資產(chǎn)和滿足流動資金周轉(zhuǎn)的需要,。

1.銀行借款的種類

2.長期借款的保護性條款

長期借款的金額高,、期限長,、風險大，除借款合同的基本條款之外,，債權(quán)人通常還在借款合同中附加各種保護性條款,，以確保企業(yè)按要求使用借款和按時足額償還借款。

（1）例行性保護條款

例行性保護條款作為例行常規(guī),，在大多數(shù)借款合同中都會出現(xiàn),。主要包括：

①定期向提供貸款的金融機構(gòu)提交公司財務報表，以使債權(quán)人隨時掌握公司的財務狀況和經(jīng)營成果,；

②保持存貨儲備量,，不準在正常情況下出售較多的非產(chǎn)成品存貨，以保持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力,；

③及時清償債務,，包括到期清償應繳納稅金和其他債務，以防被罰款而造成不必要的現(xiàn)金流失,；

④不準以資產(chǎn)作其他承諾的擔?；虻盅?/strong>；

⑤不準貼現(xiàn)應收票據(jù)或出售應收賬款,，以避免或有負債等,。

（2）一般性保護條款

一般性保護條款是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應用于大多數(shù)借款合同,，主要包括：

①保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性,。要求企業(yè)需持有一定最低額度的貨幣資金及其他流動資產(chǎn)，以保持企業(yè)資產(chǎn)的流動性和償債能力,，一般規(guī)定了企業(yè)必須保持的最低營運資金數(shù)額和最低流動比率數(shù)值,。

②限制企業(yè)非經(jīng)營性支出。如限制支付現(xiàn)金股利,、購入股票和職工加薪的數(shù)額規(guī)模,，以減少企業(yè)資金的過度外流。

③限制企業(yè)資本支出的規(guī)模,?？刂破髽I(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的長期性資產(chǎn)的比例，以減少公司日后不得不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性,。

④限制公司再舉債規(guī)模,。目的是防止其他債權(quán)人取得對公司資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)。

⑤限制公司的長期投資,。如規(guī)定公司不準投資于短期內(nèi)不能收回資金的項目,，不能未經(jīng)銀行等債權(quán)人同意而與其他公司合并等,。

（3）特殊性保護條款

特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效,。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導人購買人身保險,；借款的用途不得改變；違約懲罰條款等,。