二,、債務(wù)籌資

債務(wù)籌資不僅可以滿足企業(yè)投資和經(jīng)營的資金需要,，而且存在杠桿效應(yīng)，能夠提高股權(quán)資本回報率,。

債務(wù)籌資主要包括銀行借款,、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等方式,。

債務(wù)籌資的前提是資產(chǎn)回報率大于債務(wù)利率,。

（一）銀行借款

銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、需要還本付息的款項(xiàng),，包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款,，主要用于企業(yè)購建固定資產(chǎn)和滿足流動資金周轉(zhuǎn)的需要。

1.銀行借款的種類

2.長期借款的保護(hù)性條款

長期借款的金額高、期限長,、風(fēng)險大,，除借款合同的基本條款之外，債權(quán)人通常還在借款合同中附加各種保護(hù)性條款,，以確保企業(yè)按要求使用借款和按時足額償還借款,。

（1）例行性保護(hù)條款

例行性保護(hù)條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會出現(xiàn),。主要包括：

①定期向提供貸款的金融機(jī)構(gòu)提交公司財務(wù)報表,，以使債權(quán)人隨時掌握公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果；

②保持存貨儲備量,，不準(zhǔn)在正常情況下出售較多的非產(chǎn)成品存貨,，以保持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力,；

③及時清償債務(wù)，包括到期清償應(yīng)繳納稅金和其他債務(wù),，以防被罰款而造成不必要的現(xiàn)金流失,；

④不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)保或抵押,；

⑤不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款,，以避免或有負(fù)債等。

（2）一般性保護(hù)條款

一般性保護(hù)條款是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款,，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同,，主要包括：

①保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性。要求企業(yè)需持有一定最低額度的貨幣資金及其他流動資產(chǎn),，以保持企業(yè)資產(chǎn)的流動性和償債能力,，一般規(guī)定了企業(yè)必須保持的最低營運(yùn)資金數(shù)額和最低流動比率數(shù)值。

②限制企業(yè)非經(jīng)營性支出,。如限制支付現(xiàn)金股利,、購入股票和職工加薪的數(shù)額規(guī)模，以減少企業(yè)資金的過度外流,。

③限制企業(yè)資本支出的規(guī)模,。控制企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的長期性資產(chǎn)的比例,，以減少公司日后不得不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性,。

④限制公司再舉債規(guī)模。目的是防止其他債權(quán)人取得對公司資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán),。

⑤限制公司的長期投資,。如規(guī)定公司不準(zhǔn)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目，不能未經(jīng)銀行等債權(quán)人同意而與其他公司合并等,。

（3）特殊性保護(hù)條款

特殊性保護(hù)條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款,，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險,；借款的用途不得改變,；違約懲罰條款等,。