二、債務(wù)籌資

債務(wù)籌資不僅可以滿足企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)的資金需要,，而且存在杠桿效應(yīng),，能夠提高股權(quán)資本回報(bào)率。

債務(wù)籌資主要包括銀行借款,、發(fā)行債券,、融資租賃和商業(yè)信用等方式。

債務(wù)籌資的前提是資產(chǎn)回報(bào)率大于債務(wù)利率,。

（一）銀行借款

銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的,、需要還本付息的款項(xiàng)，包括償還期限超過1年的長(zhǎng)期借款和不足1年的短期借款,，主要用于企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn)和滿足流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的需要,。

1.銀行借款的種類

2.長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款

長(zhǎng)期借款的金額高,、期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大,，除借款合同的基本條款之外,，債權(quán)人通常還在借款合同中附加各種保護(hù)性條款，以確保企業(yè)按要求使用借款和按時(shí)足額償還借款,。

（1）例行性保護(hù)條款

例行性保護(hù)條款作為例行常規(guī),，在大多數(shù)借款合同中都會(huì)出現(xiàn)。主要包括：

①定期向提供貸款的金融機(jī)構(gòu)提交公司財(cái)務(wù)報(bào)表,，以使債權(quán)人隨時(shí)掌握公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,；

②保持存貨儲(chǔ)備量，不準(zhǔn)在正常情況下出售較多的非產(chǎn)成品存貨,，以保持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力,；

③及時(shí)清償債務(wù),，包括到期清償應(yīng)繳納稅金和其他債務(wù)，以防被罰款而造成不必要的現(xiàn)金流失,；

④不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅?/strong>；

⑤不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款,，以避免或有負(fù)債等。

（2）一般性保護(hù)條款

一般性保護(hù)條款是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條款,，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同,，主要包括：

①保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性。要求企業(yè)需持有一定最低額度的貨幣資金及其他流動(dòng)資產(chǎn),，以保持企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力,，一般規(guī)定了企業(yè)必須保持的最低營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額和最低流動(dòng)比率數(shù)值。

②限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出,。如限制支付現(xiàn)金股利,、購(gòu)入股票和職工加薪的數(shù)額規(guī)模，以減少企業(yè)資金的過度外流,。

③限制企業(yè)資本支出的規(guī)模,。控制企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期性資產(chǎn)的比例,，以減少公司日后不得不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性,。

④限制公司再舉債規(guī)模。目的是防止其他債權(quán)人取得對(duì)公司資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán),。

⑤限制公司的長(zhǎng)期投資,。如規(guī)定公司不準(zhǔn)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目，不能未經(jīng)銀行等債權(quán)人同意而與其他公司合并等,。

（3）特殊性保護(hù)條款

特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款,，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn),；借款的用途不得改變,；違約懲罰條款等。