債券票面利率由什么決定

來源：東奧會計在線責編：牛美琪 2024-07-22 09:40:19

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2024-12-06 14:49:15

債券票面利率由什么決定

(1) 發(fā)行單位信譽：發(fā)行單位的信譽是由債券發(fā)行單位的經營規(guī)模、財務狀況,、經濟效益,、發(fā)展前景以及在社會公眾中的形象等多種因素決定的,。發(fā)行單位在社會公眾中信譽高，其債券利率一般可低于信譽低的企業(yè),。反之則相反,。這是因為發(fā)行單位信譽高，投資者所承擔的風險要小,，信譽低,，投資者所承擔的風險則大，風險的大小決定了債券利率的高低,。在一般情況下,，中小型企業(yè)債券利率應高于大中型企業(yè)債券利率，而企業(yè)債券利率應高于金融債券利率,，金融債券利率又應高于政府公債,。

(2) 債券期限：債券都是有期限的，期限長短是確定債券利率的又一重要因素,。通常情況下,，期限短，利率低;期限長,，利率高,。債券期限短。投資者的靈活性強;期限長,，靈活性就差,。如果都是一次還本付息，那么期限短的債券可以及時收回本息,，收益部分又可用于投資,。

影響債券投資收益的因素

1.債券的票面利率

債券票面利率越高，債券利息收入就越高,，債券收益也就越高,。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時的市場利率、債券期限,、發(fā)行者信用水平,、債券的流動性水平等因素。

發(fā)行時市場利率越高,票面利率就越高,；債券期限越長,，票面利率就越高,；發(fā)行者信用水平越高，票面利率就越低,；債券的流動性越高,，票面利率就越低。

2.市場利率與債券價格

由債券收益率的計算公式(債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價格)/(發(fā)行價格×償還期)×100%)可知,，市場利率的變動與債券價格的變動呈反向關系，即當市場利率升高時債券價格下降,，市場利率降低時債券價格上升,。

市場利率的變動引起債券價格的變動，從而給債券的買賣帶來差價,。市場利率升高,，債券買賣差價為正數(shù)，債券的投資收益增加,；市場利率降低,，債券買賣差價為負數(shù)，債券的投資收益減少,。

隨著市場利率的升降,，投資者如果能適時地買進賣出債券，就可獲取更大的債券投資收益,。當然,，如果投資者債券買賣的時機不當，也會使得債券的投資收益減少,。與債券面值和票面利率相聯(lián)系,當債券價格高于其面值時,，債券收益率低于票面利率。反之,，則高于票面利率,。

3.債券的投資成本

債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分,。購買成本是投資人買入債券所支付的金額(購買債券的數(shù)量與債券價格的乘積,即本金),；交易成本包括經紀人傭金、成交手續(xù)費和過戶手續(xù)費等,。國債的利息收入是免稅的,，但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅,機構投資人還需要繳納營業(yè)稅，稅收也是影響債券實際投資收益的重要因素,。

債券的投資成本越高,，其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時所必須考慮的因素,，也是在計算債券的實際收益率時必須扣除的,。

4.市場供求,、貨幣政策和財政政策

市場供求、貨幣政策和財政政策會對債券價格產生影響,，從而影響到投資者購買債券的成本,，因此市場供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時所不可忽略的因素,。

債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響,，但是債券本質上是一種固定收益工具，其價格變動不會像股票一樣出現(xiàn)太大的波動,，因此其收益是相對固定的,，投資風險也較小，適合于想獲取固定收入的投資者,。

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