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逆回購到期是利好還是利空

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：孫茜 2023-03-09 17:17:08

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東奧美國注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師

2024-12-19 16:22:59

逆回購到期是利好還是利空

開展逆回購利好,；回籠逆回購利空,。

如果央行開展逆回購，意味著央行將資金借給商業(yè)銀行,，商業(yè)銀行用債券作為抵押,。當(dāng)商業(yè)銀行借到錢后，就有多余的資金給企業(yè)放款,，因此就增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性,，對(duì)股市來說是利好的；如果央行收回逆回購,，意味著逆回購到期,，央行將資金收回,，商業(yè)銀行將債券取回，此時(shí)就會(huì)減少市場(chǎng)上的流動(dòng)性,，對(duì)股市有一定的利空,。

但是，由于央行開展逆回購主要是解決實(shí)體企業(yè)流動(dòng)性的問題,，加上很多時(shí)候是實(shí)時(shí)短期逆回購,，所以對(duì)股市的影響并不大,。

逆回購主要影響：

逆回購放量本身已表明市場(chǎng)資金緊缺,。央行巨量逆回購意欲緩解短期流動(dòng)性緊張。

逆回購利率已成為市場(chǎng)新的利率風(fēng)向標(biāo),。

各期限逆回購交替使用，令資金投放更加精準(zhǔn),。

逆回購位列各類流動(dòng)性工具之首,。

央行逆回購的意思基本上算是存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的縮影,，差距在于量大小的問題,。

央行逆回購：

央行逆回購指中國人民銀行向一級(jí)交易商購買有價(jià)證券,，并約定在未來特定日期,，將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，逆回購為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作，正回購則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。

目的主要是向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性,，當(dāng)然，同時(shí)可以獲得回購的利息收入,。操作就是央行把錢借給商業(yè)銀行,，商業(yè)銀行把債券質(zhì)押給央行，到期的時(shí)候,，商業(yè)銀行還錢,，債券回到商業(yè)銀行賬戶上。

從交易品種看，中國人民銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易,、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù),。

其中回購交易分為正回購和逆回購兩種,，正回購為中國人民銀行向一級(jí)交易商賣出有價(jià)證券，并約定在未來特定日期買回有價(jià)證券的交易行為,，正回購為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作,，正回購到期則為央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的操作,。

現(xiàn)券交易分為現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷兩種,，前者為央行直接從二級(jí)市場(chǎng)買入債券,，一次性地投放基礎(chǔ)貨幣,；后者為央行直接賣出持有債券,，一次性地回籠基礎(chǔ)貨幣,。中央銀行票據(jù)即中國人民銀行發(fā)行的短期債券,，央行通過發(fā)行央行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣，央行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。

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