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財(cái)務(wù)杠桿如何計(jì)算

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：孫茜 2022-10-27 16:42:18

精選回答

東奧美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師

2024-12-06 15:12:41

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)1%,，所引起的每股收益變動(dòng)百分比,。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)既可以根據(jù)定義來(lái)計(jì)算,，也可以用息稅前利潤(rùn)除以稅前利潤(rùn)總額（歸屬于普通股股東的稅前利潤(rùn)）來(lái)計(jì)算,，計(jì)算公式為：
DFL=每股收益變動(dòng)百分比÷息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比,；
DFL=息稅前利潤(rùn)÷稅前利潤(rùn)總額。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。債務(wù)融資成本通常是固定并可以稅前抵扣的,，權(quán)益融資成本通常是變動(dòng)且不能稅前抵扣的，提高債務(wù)融資成本相對(duì)于權(quán)益融資成本的比重,，可以提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿區(qū)別：

一,、定義不同：

營(yíng)業(yè)杠桿：往往指由于固定成本的存在,，導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)率大于銷售變動(dòng)率的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小,。

財(cái)務(wù)杠桿：往往是由于負(fù)債融資引起的,，與經(jīng)營(yíng)杠桿有所不同。

二,、杠桿的變動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響不同：

營(yíng)業(yè)杠桿：系數(shù)越大,，所引起收益的變化也越大。一旦收益波動(dòng)的幅度大了,，也就說(shuō)明收益的質(zhì)量變低了,。

財(cái)務(wù)杠桿：一旦財(cái)務(wù)杠桿變高了，這也就意味著企業(yè)利用債務(wù)融資的可能性降低了,。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動(dòng)成本)/(銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本),，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，表明經(jīng)營(yíng)杠桿作用越大,，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大;經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小,，表明經(jīng)營(yíng)杠桿作用越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小,。

凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益,。在改進(jìn)杜邦分析體系中，權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)*凈財(cái)務(wù)杠桿,。其中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后凈利率*凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,，凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益。

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