財務(wù)杠桿如何計算

來源：東奧會計在線責(zé)編：孫茜 2022-10-27 16:42:18

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2024-12-06 15:12:41

財務(wù)杠桿如何計算

財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）是指息稅前利潤變動1%,，所引起的每股收益變動百分比,。財務(wù)杠桿系數(shù)既可以根據(jù)定義來計算，也可以用息稅前利潤除以稅前利潤總額（歸屬于普通股股東的稅前利潤）來計算,，計算公式為：
DFL=每股收益變動百分比÷息稅前利潤變動百分比；
DFL=息稅前利潤÷稅前利潤總額。
財務(wù)杠桿系數(shù)可以衡量財務(wù)風(fēng)險,。債務(wù)融資成本通常是固定并可以稅前抵扣的，權(quán)益融資成本通常是變動且不能稅前抵扣的,，提高債務(wù)融資成本相對于權(quán)益融資成本的比重,，可以提高財務(wù)杠桿系數(shù),，增加財務(wù)風(fēng)險。

經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿區(qū)別：

一,、定義不同：

營業(yè)杠桿：往往指由于固定成本的存在,，導(dǎo)致利潤變動率大于銷售變動率的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，它反映了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小,。

財務(wù)杠桿：往往是由于負債融資引起的,，與經(jīng)營杠桿有所不同。

二,、杠桿的變動對企業(yè)的影響不同：

營業(yè)杠桿：系數(shù)越大，所引起收益的變化也越大。一旦收益波動的幅度大了,，也就說明收益的質(zhì)量變低了,。

財務(wù)杠桿：一旦財務(wù)杠桿變高了，這也就意味著企業(yè)利用債務(wù)融資的可能性降低了,。

經(jīng)營杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本),，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，表明經(jīng)營杠桿作用越大,，經(jīng)營風(fēng)險也就越大;經(jīng)營杠桿系數(shù)越小,，表明經(jīng)營杠桿作用越小，經(jīng)營風(fēng)險也就越小,。

凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益,。在改進杜邦分析體系中，權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)*凈財務(wù)杠桿,。其中凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后凈利率*凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,，凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益。

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