什么是投資銀行

來源：東奧會計在線責編：梁新穎 2020-04-21 17:24:43

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2024-06-14 11:09:18

什么是投資銀行

什么是投資銀行：

投資銀行是與商業(yè)銀行相對應的一類金融機構(gòu),，主要從事證券發(fā)行、承銷,、交易,、企業(yè)重組、兼并與收購,、投資分析,、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構(gòu),，是資本市場上的主要金融中介,。

投資銀行業(yè)的狹義含義只限于某些資本市場活動,，著重指一級市場上的承銷業(yè)務、并購和融資業(yè)務的財務顧問,。

投資銀行業(yè)的廣義含義涵蓋眾多的資本市場活動,，包括公司融資、并購顧問,、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易,、資產(chǎn)管理和風險投資業(yè)務等。

投資銀行的作用：

媒介資金供需,、構(gòu)造證券市場,、優(yōu)化資源配置、促進產(chǎn)業(yè)整合,。投資銀行是與商業(yè)銀行相對應的一類金融機構(gòu),。主要從事證券發(fā)行、承銷,、交易,、企業(yè)重組、兼并與收購,、投資分析,、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構(gòu),，是資本市場上的主要金融中介,。

1、媒介資金

媒介資金供需在資本市場中,，由于初始資本配置往往非有效,，導致出現(xiàn)了資金盈余者和資金短缺者，資金盈余者希望能夠利用手上的資金獲得更大的利潤,，而資金短缺者則希望以最小的成本籌集到所需要的資金以謀求發(fā)展,。這是需要一個專門的金融機構(gòu)能夠承擔起溝通資金供求雙方、幫助資金進行匹配的融資中介的角色,。所以,，包括投資銀行和商業(yè)銀行都客觀地充當了這樣的角色。但相對于商業(yè)銀行,，投資銀行是一種直接的信用方式,，即它可向投資者推薦介紹發(fā)行股票或債券的籌資者，也可為投資者尋找合適的投資機會,。但從根本上說,，投資銀行不作為資金轉(zhuǎn)移的媒體，并不直接與投資籌資雙方發(fā)生契約關(guān)系，而是幫助一方尋找或撮合合適的另一方,，最終是資金雙方直接接觸,。

投資銀行完成中介作用后，一般向籌資方收取手續(xù)費而盈利,，不同與商業(yè)銀行以間接信用的方式,，通過與籌資投資雙方分別接觸簽訂契約，并賺取存貸利差的方式盈利,。這種方式使得貸款的質(zhì)量不穩(wěn)定,，容易產(chǎn)生不良貸款和壞賬，使得商業(yè)銀行面臨巨大的違約風險和利率風險,。所以商業(yè)銀行嚴格監(jiān)管其貸款的質(zhì)量和期限,，導致其傾向于短期信貸業(yè)務，因此,，中長期資金需要者很難從商業(yè)銀行獲得貸款,，而轉(zhuǎn)投投資銀行。投資銀行和商業(yè)銀行各司其職,，以不同的方式和側(cè)重點共同行使資金媒介的作用,。

2、構(gòu)造證券市場：

構(gòu)造證券一級市場

在證券發(fā)行過程中,，投資銀行通過咨詢,、承銷、分銷,、代銷,、融券等方式輔助構(gòu)建證券發(fā)行市場，證券發(fā)行人聘請投資銀行幫助制定各券種的發(fā)行價格,、發(fā)行方式,、發(fā)行規(guī)模和時間后向投資者進行證券承銷，一般采取包銷的方式,，這種方式使得投資銀行承擔了在證券沒有全部出售時買入剩余證券以降低發(fā)性風險的報銷義務,。投資銀行還利用自身分支機構(gòu)和銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢組織一定規(guī)模的分銷集團，是證券可以順利發(fā)行,。投資銀行幫助構(gòu)造了高效率,、低成本、規(guī)范化的證券一級市場,。

穩(wěn)定二級市場

在證券交易過程中，投資銀行以自營商,、經(jīng)紀商和做市商的身份參與其中,，不僅將零星資金和證券結(jié)合起來實現(xiàn)了交易，同時還根據(jù)證券價格的變化，適時吞吐大量證券,、搜集市場信息,、進行市場預測，促使證券價格圍繞自身的預期價值波動,，從而起到了活躍并穩(wěn)定市場的作用,，吸引了廣大投資者，促進了二級市場的繁榮,。創(chuàng)新金融工具

投資銀行從事金融工具和投資工具的創(chuàng)新,，本著風險控制、保持最佳流動性和追求最大利益的原則,，為了滿足客戶需求,，不斷推出創(chuàng)新的金融工具，如期貨,、期權(quán),、互換等金融衍生工具，不僅有效的控制了自身風險,，客觀上還是包括證券市場在內(nèi)的各種金融市場得以在衍生工具的輔助下更加活躍,，不斷向縱深發(fā)展。

證券信息傳播投資銀行通過搜集資料,、調(diào)查研究,、介入交易、提供咨詢等方式積極從事信息傳播的工作,，是信息更迅捷,、更客觀地反映在交易過程中，保障了證券市場的信息效率與信息公平,。

提高證券市場效率

投資銀行通過代理發(fā)放股息,、紅利、債息,，代理償還債券本金等業(yè)務,，是投資者及時獲取投資收益，降低了運作成本,，提高了證券市場的整體運營效率,，在一定程度上成為投資者與證券發(fā)行者溝通的重要中間環(huán)節(jié)。

3,、優(yōu)化資源配置

投資銀行通過證券發(fā)行,、投資基金管理、并購等業(yè)務,，在促使資源在整個經(jīng)濟體系中的合理運用和有效配置發(fā)揮著重要作用,，使得社會經(jīng)濟資源都能在相應的部門發(fā)揮出最佳出最佳效益，幫助整個社會達到帕累托最優(yōu)。

在一級市場中,，投資銀行將企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景向投資者做充分的宣傳,，那些發(fā)展前景好、效益高的企業(yè)就很容易通過證券融資從而被投資者所接受,，進而在二級市場形成被認可的交易價格,。社會經(jīng)濟資源通過這種價格信號的導向作用進行配置，促進資金向邊際產(chǎn)出高的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)流動,，限制了低效率,、無效部門的盲目擴張，實現(xiàn)了社會資源的優(yōu)化配置,。

投資銀行便利了政府債券的發(fā)行,，市政府可以獲得足夠的資金用于提供公共產(chǎn)品，加強基礎(chǔ)建設(shè),，從而為經(jīng)濟的長遠發(fā)展奠定基礎(chǔ),。同時，政府通過買賣政府債券等方式,，幫助中央銀行充分利用貨幣政策工具調(diào)節(jié)貨幣流通量,，介意進行經(jīng)濟資源的宏觀調(diào)控，促進其穩(wěn)定發(fā)展,。

投資銀行不僅為效益良好的企業(yè)進行資金的融通,，還利用其資媒介的作用，為資信較低的企業(yè)融通資金,。通過將這些企業(yè)的財務狀況完全暴露在市場中,，讓投資者在充分了解其中的風險后謹慎投資，起到了風險投資宣傳的“播種機”的作用,。這樣既督促了企業(yè)想更好的方向發(fā)展,，有更加有效的利用所籌資金，有利于建立科學的激勵機制與約束機制,，以及產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)制度,，從而提高了經(jīng)濟效益，促進了資源的合理配置,。

高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，除了要擁有創(chuàng)造精神和高素質(zhì)人員外，資金支持也是一個非常重要的因素,，而許多高科技產(chǎn)業(yè)在初創(chuàng)階段風險很大,，難以從商業(yè)銀行獲取貸款。而投資銀行的風險投資業(yè)務從事組織制度化的創(chuàng)業(yè)資本運作,，通過為這些企業(yè)發(fā)行股票或債券,，或直接進行股本投資的方式,，位高科技產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展提供了巨大的動力,，促進了產(chǎn)業(yè)的升級換代和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的進步,。

4、促進產(chǎn)業(yè)整合

在近幾年全球大規(guī)模的企業(yè)兼并和收購浪潮中,，無處不見一些大的投資銀行在幕后操縱的身影,。自19世紀末，到現(xiàn)在,，經(jīng)歷了5次企業(yè)并購的浪潮,。在企業(yè)并購過程中，投資銀行發(fā)揮了重要的功能,，不僅成為各國企業(yè)兼并的主體,，而且對企業(yè)實力的增強、企業(yè)兼并的產(chǎn)生與發(fā)展起到了推波助瀾的作用,。

因為企業(yè)兼并與收購是一個技術(shù)性很強的工作,，選擇合適的并購對象、合適的并購時間,、合適的并購價格以及進行針對于并購的合理財務安排等都需要大量的資料,，專業(yè)的人才和先進的技術(shù)，這是一般企業(yè)所難以勝任的,。而投資銀行憑借其專業(yè)優(yōu)勢,，依賴其廣泛的信息網(wǎng)絡(luò)、精明的戰(zhàn)略策劃,、熟練的財務技巧以及對法律的精通,，來完成對企業(yè)的前期調(diào)查、事物評估,、方案設(shè)計,、協(xié)議執(zhí)行以及配套的融資安排、重組計劃等諸多高難度專業(yè)化的工作,。從這意義上來說,，投資銀行促進了企業(yè)實力的增加、社會資本的集中和生產(chǎn)的社會化,，最終推動了經(jīng)濟社會的加快發(fā)展,。

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