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杠桿收購是什么

來源：東奧會計(jì)在線 責(zé)編：cyw 2020-02-04 18:07:20

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2024-12-06 15:33:49

杠桿收購是什么

杠桿收購是舉債收購，指收購者僅有少量資金,，舉債借入資金來收購目標(biāo)公司,。杠桿是指企業(yè)的融資杠桿，反映企業(yè)股本與負(fù)債的比例,。

具體來說,，LBO大致通過以下步驟完成：

收購方出資設(shè)立一家殼公司，用于發(fā)起收購行為;

殼公司從外部融資,，收購標(biāo)的公司51%(或以上)股權(quán),，實(shí)現(xiàn)對標(biāo)的企業(yè)的控股;

殼公司與標(biāo)的公司合并，合并后的企業(yè)(新標(biāo)的企業(yè))承接殼公司之前收購51%(或以上)股權(quán)時(shí)發(fā)生的債務(wù);

收購方以新標(biāo)的公司的資產(chǎn)作為抵押從外部融資,，收購新標(biāo)的企業(yè)剩余股權(quán),，從而實(shí)現(xiàn)全資控制。

杠桿收購在上世紀(jì)80年代興于美國,，KKR(美國極具盛名的LBO基金)收購雷諾茲-納貝斯克(RJRNabisco)成為史上最為經(jīng)典的杠桿收購案件,。LBO成功與否，關(guān)鍵在于選擇合適的目標(biāo)公司,。理想的收購對象,，一般是擁有較好的管理團(tuán)隊(duì)、資產(chǎn)負(fù)債率不高、現(xiàn)金流充足穩(wěn)定,、產(chǎn)品(服務(wù))市場占有率較高,、企業(yè)實(shí)際價(jià)值超過賬面價(jià)值，但股價(jià)偏低,，未能體現(xiàn)其應(yīng)有價(jià)值的公司,。然而，LBO從效應(yīng)上分析,，仍是一把“雙刃劍”,，須謹(jǐn)慎運(yùn)作。

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