2017《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》高頻考點(diǎn)：投資管理
【高頻考點(diǎn)3】獨(dú)立,、互斥投資方案的決策
一,、獨(dú)立投資方案的決策
獨(dú)立投資方案的含義 | 是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依賴，可以同時(shí)并存,，各方案的決策也是獨(dú)立的,。 |
獨(dú)立投資方案投資決策指標(biāo)的選取 | 1. 獨(dú)立投資方案之間比較時(shí),，以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策,。內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)綜合反映了各方案的獲利程度,，在各種情況下的決策結(jié)論都是正確的,。 2. 現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)也反映了方案的獲利程度,，除了期限不同的情況外，其結(jié)論也是正確的,。 3. 凈現(xiàn)值指標(biāo)和年金凈流量指標(biāo),，它們反映的是各方案的獲利數(shù)額，要結(jié)合內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行決策,。 |
二,、 互斥投資方案的決策
互斥投資方案的含義 | 方案之間互相排斥，不能并存,，因此決策的實(shí)質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案,，屬于選擇決策。 |
投資決策指標(biāo)的選取 | 一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策,。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響,，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。 |
1. 項(xiàng)目的壽命期相等時(shí)： 在互斥投資方案的選優(yōu)決策中,，原始投資額的大小并不影響決策的結(jié)論,，無(wú)須考慮原始投資額的大小，故應(yīng)選擇凈現(xiàn)值作為決策指標(biāo),。 2. 項(xiàng)目的壽命期不相等時(shí)： 年金凈流量法不受項(xiàng)目壽命期影響,，故應(yīng)選擇年金凈流量作為決策指標(biāo)。 3. 互斥投資方案的選優(yōu)決策中： 年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額,，是最佳的決策指標(biāo),。 |
【高頻考點(diǎn)4】固定資產(chǎn)更新決策
從決策性質(zhì)看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型,。因此,，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報(bào)酬率法,。
(一)壽命期相同的設(shè)備重置決策
特點(diǎn) | 一般來(lái)說(shuō),，用新設(shè)備來(lái)替換舊設(shè)備如果不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，就不會(huì)增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，即使有少量的殘值變價(jià)收入,，也不是實(shí)質(zhì)性收入增加,。因此，大部分以舊換新進(jìn)行的設(shè)備重置都屬于替換重置,。 |
決策指標(biāo) | 凈現(xiàn)值 |
決策原則 | 選擇凈現(xiàn)值大的方案,，即選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)值小的方案。 |
(二)壽命期不同的設(shè)備重置決策
類型 | 替換重置 | 擴(kuò)建重置 |
特點(diǎn) | 一般不改變生產(chǎn)能力,，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入不會(huì)增加 | 引起營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動(dòng) |
決策指標(biāo) | 年等額成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù) | 年等額凈回收額=項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù) |
決策原則 | 年等額成本最小的方案最優(yōu) | 考慮年等額凈回收額最大的方案 |
【提示】設(shè)備重置方案運(yùn)用年等額成本方式?jīng)Q策時(shí),，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：
1.新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于新設(shè)備而言,，目前市場(chǎng)價(jià)格就是新設(shè)備的購(gòu)價(jià),，即原始投資額;對(duì)于舊設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價(jià)值,。
2.新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入,。殘值變價(jià)收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價(jià)收入現(xiàn)值與原始投資額的差額,，稱為投資凈額,。
3.新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本,。如果考慮每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入,，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減。
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