2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析（9.13）

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：彭帥2017-09-13 11:11:17

博觀而約取,厚積而薄發(fā)。高級(jí)會(huì)計(jì)師考試需要考生慢慢積累，夯實(shí)基礎(chǔ),。東奧小編為大家整理高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析題,，幫助大家輕松備考。

案例分析題　　　

　　甲公司,、乙公司和丙公司是國內(nèi)知名的智能手機(jī)生產(chǎn)商,。智能手機(jī)市場價(jià)格競爭激烈,，甲公司主要以互聯(lián)網(wǎng)為工具,，在網(wǎng)上直銷手機(jī),，具有較大的價(jià)格優(yōu)勢。乙公司主要以實(shí)體經(jīng)銷為主,，具有較大的渠道優(yōu)勢,，與甲公司形成鮮明對比。甲,、乙公司都具有規(guī)模大,、市場占有率高、知名度廣和較高的營銷及管理水平等特點(diǎn),。丙公司在3年前進(jìn)行了一次轉(zhuǎn)型,，開始試水智能手機(jī)領(lǐng)域，規(guī)模較小,，資金上存在一定問題,。但是丙公司有一項(xiàng)生產(chǎn)智能手機(jī)的核心通訊技術(shù)，一直是行業(yè)龍頭爭先追逐的技術(shù),，需要大量的資金投入和基建建設(shè),。甲公司目前財(cái)務(wù)狀況良好，資金充足,，其管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)是成為國內(nèi)外智能手機(jī)的龍頭,，在營銷上和品牌影響力上有著優(yōu)勢競爭地位。2016年12月,，得知乙公司有意收購丙公司后,，甲公司開始積極籌備收購丙公司。

　　甲公司準(zhǔn)備收購丙公司100%的股權(quán),，為此聘請資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對丙公司進(jìn)行價(jià)值評估,，評估基準(zhǔn)日為2016年12月31日。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)運(yùn)用市場法,，使用丙公司轉(zhuǎn)型后三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對丙公司進(jìn)行價(jià)值評估,。與丙公司盈利能力和市盈率有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

　　2014～2016年，丙公司稅后利潤分別為：4000萬元,，4800萬元和5600萬元,。其中，2016年12月,，丙公司得知甲公司的收購意向后,，處置了幾條長期閑置的生產(chǎn)線，獲得稅前收益為1600萬元,，并計(jì)入2016年損益,。丙公司的所得稅稅率為25%,，可比上市公司的平均市盈率為25。

　　甲公司與丙公司的股東協(xié)商后,，將以每股15元的價(jià)格購買丙公司所有股東的股票,。甲公司目前的市值為150億元，收購丙公司后,，兩家公司經(jīng)過整合,，預(yù)計(jì)新公司市值將到達(dá)170億元。丙公司普通股股數(shù)為1億股,。甲公司預(yù)計(jì)除收購價(jià)款外,，還需要支付評估費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等中介費(fèi)1.5億元,。

　　要求：

　　(1)從行業(yè)相關(guān)性角度分析,，判斷甲公司并購丙公司的類型，并簡要說明理由,。

　　(2)運(yùn)用市場法計(jì)算丙公司的價(jià)值,。

　　(3)計(jì)算甲公司并購收益和并購凈收益，從財(cái)務(wù)角度考慮該并購是否可行,。

　　正確答案 :

　　(1)從行業(yè)相關(guān)性角度分析,，甲公司并購丙公司屬于橫向并購。

　　理由：甲公司與丙公司屬于經(jīng)營同類業(yè)務(wù)的企業(yè),。

　　(2)處置生產(chǎn)線產(chǎn)生的利潤今后不會(huì)重復(fù)發(fā)生,，在估值時(shí)要將其從利潤中扣除，以反映丙公司真實(shí)的盈利能力,。2016年度,，丙公司處置生產(chǎn)線所得稅前收益為1600萬元，調(diào)整后凈利潤為5600-1600×(1-25%)=4400(萬元),。

　　計(jì)算丙公司轉(zhuǎn)型后三年的平均盈利水平，平均凈利潤=(4000+4800+4400)/3=4400(萬元)

　　計(jì)算丙公司的企業(yè)價(jià)值,，丙公司企業(yè)價(jià)值=4400×25=110000(萬元)=11(億元)

　　(3)并購收益=170-(150+11)=9(億元)

　　并購溢價(jià)=15×1-11=4(億元)

　　并購凈收益=9-4-1.5=3.5(億元)

　　甲公司并購丙公司能夠產(chǎn)生3.5億元的并購凈收益,，從財(cái)務(wù)角度判斷該并購是可行的。

偉大人物最明顯的標(biāo)志,，就是堅(jiān)強(qiáng)的意志,。預(yù)祝大家輕松過關(guān)高級(jí)會(huì)計(jì)師考試！更多習(xí)題歡迎查看：2018年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析匯總(8月份)

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