備考2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試的時(shí)間已經(jīng)不多,，越是關(guān)鍵時(shí)刻大家越要堅(jiān)持備考。東奧小編每天為大家整理高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)知識(shí)點(diǎn)，希望大能夠順利備考。

【內(nèi)容導(dǎo)航】：

投資中心

【所屬章節(jié)】：

本知識(shí)點(diǎn)屬于《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》科目第四章企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 第1節(jié)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概述的內(nèi)容

【知識(shí)點(diǎn)】：投資中心

　　投資中心是指對(duì)成本、收入和利潤(rùn)負(fù)責(zé),，又對(duì)投資效果負(fù)責(zé)的責(zé)任中心。

　　投資中心是最高層次的責(zé)任中心，它擁有最大的決策權(quán),，也承擔(dān)最大的責(zé)任。

　　投資中心必然是利潤(rùn)中心,，但利潤(rùn)中心并不都是投資中心,。利潤(rùn)中心沒(méi)有投資決策權(quán)，而且在考核利潤(rùn)時(shí)也不考慮所占用的資產(chǎn),。投資中心適用于對(duì)資產(chǎn)具有經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和投資決策權(quán)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)責(zé)任單位,。

　　大型企業(yè)集團(tuán)具有投資決策權(quán)的事業(yè)部、子公司,、分公司等,，只要被賦予經(jīng)營(yíng)決策權(quán)、投資決策權(quán),，都可以成為投資中心,。

　　投資報(bào)酬率、剩余收益,、經(jīng)濟(jì)增加值等指標(biāo)是經(jīng)常用來(lái)衡量投資中心業(yè)績(jī)的指標(biāo),。

　　(1)投資報(bào)酬率法

　　投資報(bào)酬率表示的是部門利潤(rùn)與部門投資占用資本的比率，是企業(yè)最經(jīng)常采用的考核投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo),。計(jì)算公式如下：

投資報(bào)酬率==

　　【教材例4-4】某公司A,、B事業(yè)部(投資中心)正在考慮各自部門的潛在項(xiàng)目投資,，數(shù)據(jù)如下表所示(假設(shè)公司資本成本15%)。

　　分析評(píng)價(jià)：一方面,，A事業(yè)部的經(jīng)理不愿意投資新項(xiàng)目,，因?yàn)樾马?xiàng)目的投資報(bào)酬率20%低于該部門現(xiàn)有的投資報(bào)酬率25%，拖了該部門的后腿;另一方面,，B事業(yè)部經(jīng)理會(huì)愿意投資新項(xiàng)目,，因?yàn)樾马?xiàng)目的投資報(bào)酬率13%高于現(xiàn)有的投資報(bào)酬率9%，投資新項(xiàng)目會(huì)拉高整個(gè)部門的投資報(bào)酬率,。事實(shí)上,，兩個(gè)部門經(jīng)理在決策時(shí)都不是出于該公司的整體利益。

　　假設(shè)該公司的資本成本率是15%,，任何投資回報(bào)率高于15%的項(xiàng)目投資都應(yīng)該接受,，反之則應(yīng)該被放棄。本例中,，A事業(yè)部應(yīng)該投資新項(xiàng)目，而B(niǎo)事業(yè)部應(yīng)該放棄投資新項(xiàng)目,。由此可見(jiàn),，使用投資回報(bào)率作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)導(dǎo)致了公司內(nèi)部缺乏目標(biāo)的一致性。

　　相反,，在資產(chǎn)處置時(shí),，使用投資報(bào)酬率也會(huì)誤導(dǎo)管理者做出錯(cuò)誤決策。A事業(yè)部有一項(xiàng)投資回報(bào)率為19%的資產(chǎn),，而B(niǎo)事業(yè)部有一項(xiàng)投資回報(bào)率為12%的資產(chǎn),。分析兩個(gè)事業(yè)部經(jīng)理如何決策?對(duì)整個(gè)公司的影響?

　　結(jié)論：A事業(yè)部應(yīng)該保留該資產(chǎn)，B事業(yè)部應(yīng)該處置掉該資產(chǎn),。(公司角度)

　　兩個(gè)部門經(jīng)理在做決策時(shí)都不是出于該公司整體利益,，造成次優(yōu)化決策?！景咐?-4】某公司有A,、B兩個(gè)投資中心，有關(guān)資料如下：(單位：元)

　　要求：

　　1.計(jì)算A、B兩個(gè)投資中心的投資報(bào)酬率,。

　　2.假設(shè)該公司的資本成本為11%,。B投資中心部門經(jīng)理面臨以下決策問(wèn)題，試從公司整體角度及B投資中心角度分析其可行性：

　　(1)投資于某項(xiàng)目,，投資額為100000元,，投資中心每年可獲得息稅前利潤(rùn)13000元，即獲得13%的預(yù)期投資報(bào)酬率;

　　(2)放棄部門現(xiàn)有某項(xiàng)資產(chǎn),，該資產(chǎn)價(jià)值為50000元,，每年可獲得息稅前利潤(rùn)6500元，即放棄13%的投資報(bào)酬率,。

　　【參考答案及分析】

　　1.A,、B投資中心的投資報(bào)酬率：

　　A投資中心投資報(bào)酬率=108000÷850000×100%=12.71%

　　B投資中心投資報(bào)酬率=90000÷560000×100%=16.07%

　　2.(1)該項(xiàng)目投資報(bào)酬率13%>公司的資本成本11%，因此對(duì)公司有利;而該項(xiàng)目投資報(bào)酬率13%<b投資中心當(dāng)前的投資報(bào)酬率16.07%,，采納該項(xiàng)目會(huì)使b投資中心的投資報(bào)酬率下降,，因而b投資中心可能會(huì)放棄追加該項(xiàng)目：< p=""> 采納該投資項(xiàng)目后的投資報(bào)酬率=×100%=15.61%<16.07%

　　(2)該資產(chǎn)投資報(bào)酬率13%>公司的資本成本11%，因此公司不應(yīng)放棄該項(xiàng)資產(chǎn);但該資產(chǎn)投資報(bào)酬率13%<b投資中心當(dāng)前的投資報(bào)酬率16.07%,，放棄該項(xiàng)資產(chǎn)會(huì)使b投資中心的投資報(bào)酬率提高,，因而b投資中心寧愿放棄該項(xiàng)資產(chǎn)：< p=""> 放棄該資產(chǎn)后的投資報(bào)酬率=×100%=16.37%>16.07%

　　投資報(bào)酬率法優(yōu)缺點(diǎn)如下：

(2)剩余收益法

　　為了克服投資報(bào)酬率的決策失調(diào)行為，產(chǎn)業(yè)界和學(xué)術(shù)界提出了剩余收益這種替代方法,。

　　剩余收益等于部門的息稅前利潤(rùn)減去部門投資所占用的資本成本,。其計(jì)算公式為：

　　剩余收益=息稅前利潤(rùn)-投資占用資本的成本=息稅前利潤(rùn)-投資占用的資本×平均資本成本率

　　剩余收益法優(yōu)缺點(diǎn)如下表所示：

　　【教材例4-5】續(xù)【教材4-4】某公司A、B事業(yè)部正在考慮各自部門的潛在項(xiàng)目投資，數(shù)據(jù)如下表所示(假設(shè)公司資本成本15%),。

　　A事業(yè)部投資項(xiàng)目的剩余收益=200-1000×15%=50(萬(wàn)元)

　　B事業(yè)部投資項(xiàng)目的剩余收益=130-1000×15%=-20(萬(wàn)元)

　　分析評(píng)價(jià)：投資項(xiàng)目使得A事業(yè)部剩余收益增加50萬(wàn)元,，B事業(yè)部剩余收益減少20萬(wàn)元。所以若采用剩余收益進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),，A事業(yè)部會(huì)選擇投資該項(xiàng)目,，B事業(yè)部則會(huì)選擇放棄該項(xiàng)目。同理,，在資產(chǎn)處置時(shí),，A事業(yè)部不會(huì)處置資產(chǎn)而B(niǎo)事業(yè)部會(huì)處置資產(chǎn)。通過(guò)采用剩余收益進(jìn)行投資決策,，避免了投資中心經(jīng)理的次優(yōu)化決策,，有利于提高公司的價(jià)值。剩余收益法優(yōu)缺點(diǎn)如下表所示：

　　【案例4-6】甲集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱“集團(tuán)公司”)下設(shè)A,、B兩個(gè)事業(yè)部,，分別從事醫(yī)藥化工和電子設(shè)備制造業(yè)務(wù)。B事業(yè)部提出了一項(xiàng)投資計(jì)劃,，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投資總額為40 000萬(wàn)元,，項(xiàng)目建成后每年息稅前利潤(rùn)為3 500萬(wàn)元。集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部認(rèn)為,，考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后，該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為10%,，項(xiàng)目投資決策時(shí)對(duì)此應(yīng)予考慮,。

　　要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算B事業(yè)部擬投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)剩余收益,，并據(jù)此判斷該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性,。

　　【參考答案及分析】

　　B事業(yè)部擬投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)剩余收益=3 500-40 000×10%=-500(萬(wàn)元)

　　該投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)不可行。

　　當(dāng)你停下來(lái)休息的時(shí)候,，不要忘記別人還在奔跑,。多做高會(huì)案例分析題，預(yù)祝大家2017年高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輕松過(guò)關(guān)！學(xué)習(xí)從現(xiàn)在開(kāi)始,，無(wú)論承受多大的困難和挫折,，都要每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)。

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