2017中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：?jiǎn)雾?xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：石美丹2017-08-10 11:44:01

　　備考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之路注定不是輕松的，你只有足夠的堅(jiān)持，足夠的努力,，才會(huì)有回報(bào),。路雖遠(yuǎn)，行者將至，東奧小編為大家精心準(zhǔn)備了中級(jí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)，希望能幫助大家有所幫助。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　?。ㄒ唬﹩雾?xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量

　　（二）組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》科目第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)第一講財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

　　【知識(shí)點(diǎn)】：單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量;組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量

　　第一講財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

　　單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量

　　(一)風(fēng)險(xiǎn)的衡量

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　【例題·計(jì)算分析題】下表給出了四種狀況下，兩項(xiàng)資產(chǎn)相應(yīng)可能的收益率和發(fā)生的概率,，假設(shè)對(duì)兩種股票的投資額相同,。

經(jīng)濟(jì)狀況	出現(xiàn)概率	A方案	B方案
差	0.1	-3%	2%
穩(wěn)定	0.3	3%	4%
適度增長(zhǎng)	0.4	7%	10%
繁榮	0.2	10%	20%

　　要求：

　　(1)計(jì)算兩方案預(yù)期收益率的期望值;

　　(2)計(jì)算兩方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差;

　　(3)計(jì)算兩方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率;

　　(4)說(shuō)明哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)更大。

　　答案：

　　(1)A方案的期望收益率=0.1×(-3%)+0.3×3%+0.4×7%+0.2×10%=5.4%

　　B方案的期望收益率=0.1×2%+0.3×4%+0.4×10%+0.2×20%=9.4%

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　(3)A方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=3.75%/5.4%=69.44%

　　B方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=6.07%/9.4%=64.57%

　　(4)A方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于B方案，所以A方案的風(fēng)險(xiǎn)大,。

　　組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量

　　(一)證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

　　各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)

　　資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E(RP)=∑Wi×E(Ri)

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　(2)結(jié)論

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　(3)相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系

相關(guān)系數(shù)	兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度	組合風(fēng)險(xiǎn)	風(fēng)險(xiǎn)分散的結(jié)論
ρ＝1	完全正相關(guān) （即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同）	組合風(fēng)險(xiǎn)最大： σ組＝W₁σ₁+W₂σ₂ =加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差	組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn),。
ρ＝-1	完全負(fù)相關(guān) （即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相反）	組合風(fēng)險(xiǎn)最小： σ組=W₁σ₁-W₂σ₂	兩者之間的風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消,。
在實(shí)際中：－1＜ρ＜1 多數(shù)情況下 0＜ρ＜1	不完全的相關(guān)關(guān)系,。	σ組＜加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差	資產(chǎn)組合可以分散風(fēng)險(xiǎn),但不能完全分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　希望大家能在備考過(guò)程中多多總結(jié),，多思考,，多積累。積累多了就是經(jīng)驗(yàn),，經(jīng)驗(yàn)多了就是智慧!點(diǎn)擊東奧中級(jí)會(huì)計(jì)免費(fèi)試聽(tīng)!站在巨人的肩膀,，幫助您順利通過(guò)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試。

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