2017《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)考點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)的概念

來源：東奧會計在線責(zé)編：李奎2017-08-03 15:59:33

　　2017稅務(wù)師補(bǔ)報名進(jìn)行中，請還未報名的考生及時報名,。小編特此為您整理了《財務(wù)與會計》知識點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)的概念和影響資本結(jié)構(gòu)的因素。

　　(一)資本結(jié)構(gòu)的概念

資本結(jié)構(gòu)

指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系,。
【提示1】廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例,。
【提示2】狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例,。本書所指的資本結(jié)構(gòu)，是指狹義的資本結(jié)構(gòu),。

最佳資本結(jié)構(gòu)

指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu),。
【提示】從理論上講,，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的；在實(shí)踐中,，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是根據(jù)滿意化原則確定的資本結(jié)構(gòu),。

　　(二)影響資本結(jié)構(gòu)的因素

影響因素	理解
1.企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性	（1）如果經(jīng)營狀況穩(wěn)定,，企業(yè)能夠負(fù)擔(dān)較多的財務(wù)費(fèi)用,；（2）如果經(jīng)營不穩(wěn)定,，償付債務(wù)的風(fēng)險就比較大；（3）如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長,，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報酬,。
2.企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級	如果企業(yè)財務(wù)狀況良好,，信用等級高，債權(quán)人愿意向企業(yè)提供信用,，企業(yè)容易獲得債務(wù)資金,。
3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)	企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在期限上相匹配：（1）擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金,；（2）擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)可以采用較多流動負(fù)債融通資金。
4.企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險態(tài)度	（1）投資人和管理當(dāng)局偏好風(fēng)險時,，采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu),；（2）投資人和管理當(dāng)局厭惡風(fēng)險時，采用低負(fù)債的資本結(jié)構(gòu),。
5.行業(yè)特征	（1）產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險低，可提高債務(wù)資本比重,，發(fā)揮財務(wù)杠桿作用,；（2）高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù),、市場尚不成熟，經(jīng)營風(fēng)險高,，可適當(dāng)降低債務(wù)資金比重，控制財務(wù)風(fēng)險,。
6.企業(yè)發(fā)展周期	（1）企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風(fēng)險高,，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例；（2）企業(yè)發(fā)展成熟階段,，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風(fēng)險低,，可適度增加債務(wù)資金比重，發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng),；（3）企業(yè)收縮階段，產(chǎn)品市場占有率下降,，經(jīng)營風(fēng)險逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資金比重,，減少破產(chǎn)風(fēng)險。
7.稅收政策和貨幣政策	（1）當(dāng)所得稅稅率較高時,，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價值,；（2）當(dāng)國家執(zhí)行了緊縮的貨幣政策時,，市場利率較高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大,。