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　　資金需要量預(yù)測

　　一、因素分析法

　　【提示】因素分析法是假設(shè)銷售增長與資金需用量同向變動;資金周轉(zhuǎn)速度與資金需用量反向變動,。

　　教材【例5-2】甲企業(yè)上年度資金平均占用額為2200萬元，經(jīng)分析,，其中不合理部分200萬元,，預(yù)計(jì)本年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%,。

　　要求：確定本年度資金需要量,。

　　【答案】

　　預(yù)測本年度資金需要量=(2200-200)×(1+5%)×(1-2%)=2058(萬元)

　　【例題·單選題】甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析,，其中不合理部分為500萬元,。預(yù)計(jì)下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%,，則下年度資金需要量預(yù)計(jì)為( )萬元,。

　　A.3000

　　B.3087

　　C.3150

　　D.3213

　　【答案】B

　　【解析】本題考核資金需要量預(yù)測的因素分析法。資金需要量=(3500-500)×(1+5%)×(1-2%)=3087(萬元),。

　　【例題·單選題】甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5500萬元,，經(jīng)分析，其中不合理部分500萬元,，預(yù)計(jì)本年度銷售下降5%,，資金周轉(zhuǎn)速度會下降2%，則預(yù)測年度資金需要量為( )萬元,。

　　A.5145

　　B.5355

　　C.4655

　　D.4845

　　【答案】D

　　【解析】預(yù)測年度資金需要量=(5500-500)×(1-5%)×(1+2%)=4845(萬元),。

　　二、銷售百分比法

　　銷售百分比法,，是根據(jù)銷售增長與資產(chǎn)增長之間的關(guān)系,，預(yù)測未來資金需要量的方法。

　　(一)假設(shè)前提

　　某些資產(chǎn),、某些負(fù)債與銷售收入之間存在穩(wěn)定百分比關(guān)系,。

　　【提示】經(jīng)營性資產(chǎn)(亦稱為敏感資產(chǎn))項(xiàng)目包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款,、存貨等項(xiàng)目;而經(jīng)營性負(fù)債(亦稱為敏感負(fù)債)項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù),、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目,，不包括短期借款、短期融資券,、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債,。

　　【例題·單選題】根據(jù)資金需要量預(yù)測的銷售百分比法，下列負(fù)債項(xiàng)目中,，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是( ),。

　　A.短期融資券

　　B.短期借款

　　C.長期負(fù)債

　　D.應(yīng)付票據(jù)

　　【答案】D

　　【解析】經(jīng)營負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目,，不包括短期借款,、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債,，根據(jù)銷售百分比法,，經(jīng)營負(fù)債是隨銷售收入變動而變動的科目，選項(xiàng)D正確,。

　　(二)外部融資需求量的計(jì)算公式

　　1.教材公式

　　外部融資需求量=A/S1×△S-B/S1×△S-P×E×S2

　　2.記憶公式：

　　教材【例5-3】光華公司20×2年12月31日的簡要資產(chǎn)負(fù)債表如表5-1所示,。假定光華公司20×2年銷售額10000萬元，銷售凈利率為10%,，利潤留存率40%,。20×3年銷售額預(yù)計(jì)增長20%，公司有足夠的生產(chǎn)能力,，無需追加固定資產(chǎn)投資,。

　　表5-1 光華公司資產(chǎn)負(fù)債表(20×2年12月31月) 單位：萬元

　　補(bǔ)充要求：

　　(1)確定企業(yè)增加的資金需要量;

　　(2)確定企業(yè)外部融資需求量。

　　【答案】

　　(1)增加的資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負(fù)債=50%×2000-15%×2000=700(萬元)

　　(2)外部融資需求量=增加的資金需要量-增加的留存收益=700-12000×10%×40%=220(萬元)

　　【例題·單選題】某公司2011年預(yù)計(jì)營業(yè)收入為50000萬元,，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%，股利支付率為60%,。據(jù)此可以測算出該公司2011年內(nèi)部資金來源的金額為( ),。

　　A.2000萬元

　　B.3000萬元

　　C.5000萬元

　　D.8000萬元

　　【答案】A

　　【解析】預(yù)測期內(nèi)部資金來源=增加的留存收益=預(yù)測期銷售收入×預(yù)測期銷售凈利率×(1-股利支付率)=50000×10%×(1-60%)=2000(萬元)。

　　【例題·計(jì)算題】已知：某公司2016年銷售收入為20000萬元,，銷售凈利潤率為12%,，凈利潤的60%分配給投資者。2016年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：

　　資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)

　　2016年12月31日　　　 　 單位：萬元

　　該公司2017年計(jì)劃銷售收入比上年增長30%,，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),，公司需新增設(shè)備一臺，價值148萬元,。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析,，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公司2017年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致,。

　　要求：

　　(1)計(jì)算2017年公司需增加的營運(yùn)資金,。

　　(2)預(yù)測2017年需要對外籌集資金量。

　　【答案】(1)計(jì)算2017年公司需增加的營運(yùn)資金

　　流動資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50%

　　流動負(fù)債占銷售收入的百分比=3000/20000=15%

　　增加的銷售收入=20000×30%=6000(萬元)

　　增加的營運(yùn)資金=6000×50%-6000×15%=2100(萬元)

　　(2)預(yù)測2017年需要對外籌集資金量

　　增加的留存收益=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(萬元)

　　對外籌集資金量=148+2100-1248=1000(萬元)

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