2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考基礎(chǔ)階段你準(zhǔn)備的怎么樣,？有沒(méi)有遇到一些不理解的問(wèn)題？為了幫助各位考生及時(shí)解決問(wèn)題，東奧小編整理高級(jí)會(huì)計(jì)師習(xí)題中的常見(jiàn)問(wèn)題，希望為大家的復(fù)習(xí)有所幫助。行動(dòng)是成功的階梯,，行動(dòng)越多，登得越高。

　　【例題】

　　【案例2-26】(2016年考試題)(考核企業(yè)投資,、融資戰(zhàn)略、集團(tuán)公司資金管理)

　　甲公司為一家境內(nèi)上市的集團(tuán)企業(yè),，主要從事能源電力及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資,。2016年初，甲公司召開(kāi)X,、Y兩個(gè)項(xiàng)目的投融資評(píng)審會(huì),。有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

　　(1)能源電力事業(yè)部經(jīng)理：X項(xiàng)目作為一個(gè)風(fēng)能發(fā)電項(xiàng)目，初始投資額為5億元,。公司的加權(quán)平均資本成本為7%,，該項(xiàng)目考慮風(fēng)險(xiǎn)后的加權(quán)平均資本成本為8%。經(jīng)測(cè)算,，該項(xiàng)目按公司加權(quán)平均資本成本7%折現(xiàn)計(jì)算的凈值等于0,，說(shuō)明該項(xiàng)目收益能夠補(bǔ)償公司投入的本金及所要求獲得的投資收益。因此,，該項(xiàng)目投資可行,。

　　(2)基礎(chǔ)設(shè)施事業(yè)部經(jīng)理：Y項(xiàng)目為一個(gè)地下綜合管廊項(xiàng)目。采用“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”(BOT)模式實(shí)施,。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額為20億元(在項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次性投入),，建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期為10年,，運(yùn)營(yíng)期每年現(xiàn)金凈流量為3億元;運(yùn)營(yíng)期結(jié)束后,，該項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)卣瑑魵堉禐?,。該項(xiàng)目前期市場(chǎng)調(diào)研時(shí)已支付中介機(jī)構(gòu)咨詢(xún)費(fèi)0.02億元,。此外，該項(xiàng)目投資總額的70%采取銀行貸款方式解決,，貸款年利率為5%;該項(xiàng)目考慮風(fēng)險(xiǎn)后的加權(quán)平均資本成本為6%;公司加權(quán)平均資本成本為7%,。Y項(xiàng)目對(duì)于提升公司在地下綜合管廊基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力具有戰(zhàn)略意義，建議投資該項(xiàng)目,。

　　部分現(xiàn)值系數(shù)如表1所示：

　　表1

　　(3)財(cái)務(wù)部經(jīng)理：隨著公司投資項(xiàng)目的不斷增加,，債務(wù)融資壓力越來(lái)越大。建議今年加快實(shí)施定向增發(fā)普通股方案,，如果公司決定投資X項(xiàng)目和Y項(xiàng)目,，可將這兩個(gè)項(xiàng)目納入募集資金使用范圍;同時(shí),，有選擇地出售部分非主業(yè)資產(chǎn)，以便有充裕的資金支持今年的投資計(jì)劃,。

　　(4)財(cái)務(wù)總監(jiān)：公司帶息負(fù)債增長(zhǎng)迅速,，債務(wù)融資占比過(guò)高，資本結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化,，2015年末資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)80%,，同意財(cái)務(wù)部經(jīng)理將X、Y兩個(gè)項(xiàng)目納入募集資金使用范圍的意見(jiàn),。此外,，為進(jìn)一步強(qiáng)化集團(tuán)資金集中管理，提高集團(tuán)資金使用效率,，公司計(jì)劃年內(nèi)成立財(cái)務(wù)公司,。財(cái)務(wù)公司成立之后，公司可以借助這個(gè)金融平臺(tái),，一方面支持2016年投資計(jì)劃及公司“十三五”投資戰(zhàn)略的實(shí)施;另一方面為集團(tuán)內(nèi),、外部單位提供結(jié)算、融資等服務(wù),，為集團(tuán)培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),。

　　假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.根據(jù)資料(1),，指出能源電力事業(yè)部經(jīng)理對(duì)X項(xiàng)目投資可行的判斷是否恰當(dāng),，并說(shuō)明理由。

　　2.根據(jù)資料(2),，計(jì)算Y項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,，并據(jù)此分析判斷該項(xiàng)目是否可行。

　　3.根據(jù)資料(3),，指出財(cái)務(wù)部經(jīng)理的建議體現(xiàn)了哪些融資戰(zhàn)略(基于融資方式),，并說(shuō)明這些融資戰(zhàn)略存在的不足。

　　4.根據(jù)資料(4),，指出甲公司是否滿足設(shè)立財(cái)務(wù)公司的規(guī)定條件,，并說(shuō)明理由。

　　5.根據(jù)資料(4),，指出財(cái)務(wù)總監(jiān)關(guān)于財(cái)務(wù)公司服務(wù)對(duì)象的表述是否存在不當(dāng)之處,，并說(shuō)明理由。

　　【參考答案及分析】

　　1.不恰當(dāng),。

　　理由：(1)X項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)按照項(xiàng)目考慮風(fēng)險(xiǎn)后的加權(quán)平均資本成本8%折現(xiàn)計(jì)算凈現(xiàn)值;(2)由于按照7%折現(xiàn)計(jì)算的凈現(xiàn)值等于0,，因此，按照8%折現(xiàn)計(jì)算的凈現(xiàn)值小于0。

　　2.Y項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=3×7.3601×0.9434-20=0.83(億元),。項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0,，具有財(cái)務(wù)可行性。

　　3.融資戰(zhàn)略類(lèi)型：股權(quán)融資戰(zhàn)略和銷(xiāo)售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略,。

　　評(píng)分說(shuō)明：將“內(nèi)部融資戰(zhàn)略、股權(quán)融資戰(zhàn)略,、債務(wù)融資戰(zhàn)略和銷(xiāo)售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略”全部列示的,，不得分;其他情形按得分點(diǎn)給分。

　　股權(quán)融資戰(zhàn)略存在不足：股份容易被惡意收購(gòu)從而引起控制權(quán)的變更,，并且股權(quán)融資方式的成本也比較高,。

　　銷(xiāo)售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略存在不足：比較激進(jìn)，一旦操作就無(wú)回旋余地,，而且如果銷(xiāo)售時(shí)機(jī)選擇不準(zhǔn),，銷(xiāo)售價(jià)格會(huì)低于資產(chǎn)本身價(jià)值。

　　4.不滿足,。

　　理由：甲公司的資產(chǎn)負(fù)債率為80%,，表明其凈資產(chǎn)率為20%，而設(shè)立財(cái)務(wù)公司按有關(guān)規(guī)定的凈資產(chǎn)率不應(yīng)低于30%[或：資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于70%],。

　　5.存在不當(dāng)之處,。

　　理由：財(cái)務(wù)公司服務(wù)對(duì)象被嚴(yán)格限定在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員單位這一范圍之內(nèi)[或：財(cái)務(wù)公司不得為集團(tuán)外部單位提供結(jié)算、融資服務(wù)],。

　　【提問(wèn)】

　　融資戰(zhàn)略類(lèi)型

　　融資戰(zhàn)略類(lèi)型在教材哪頁(yè),

　　股權(quán)融資戰(zhàn)略存在不足：股份容易被惡意收購(gòu)從而引起控制權(quán)的變更,，并且股權(quán)融資方式的成本也比較高。

　　銷(xiāo)售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略存在不足：比較激進(jìn),，一旦操作就無(wú)回旋余地,，而且如果銷(xiāo)售時(shí)機(jī)選擇不準(zhǔn)，銷(xiāo)售價(jià)格會(huì)低于資產(chǎn)本身價(jià)值,。

　　我沒(méi)找到這個(gè)知識(shí)點(diǎn)

　　【回答】

　　教材無(wú)原文,，股權(quán)再融資在112頁(yè)，結(jié)合本題掌握即可,，保持愉快的心情繼續(xù)學(xué)習(xí)吧!

　　腳踏實(shí)地才有收獲,，學(xué)習(xí)更多高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)知識(shí)，堅(jiān)持是通往勝利的橋梁!堅(jiān)持是通往成功的必經(jīng)之路,。

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