2017高級會計實務(wù)知識點：融資規(guī)劃

來源：東奧會計在線責(zé)編：王妍2017-05-03 14:36:21

　　成功需要一個過程,。2017年高級會計職稱考試備考正在進行中，隨著考試的腳步越來越近，各位考生要抓緊時間復(fù)習(xí)啦,，東奧小編為大家整理2017年高級會計實務(wù)知識點,，祝大家高會考試順利過關(guān)!

　　融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理

　　(一)企業(yè)融資規(guī)劃

　　企業(yè)融資戰(zhàn)略要求實施融資規(guī)劃,，以使其與企業(yè)投資戰(zhàn)略,、財務(wù)風(fēng)險控制及可持續(xù)增長目標(biāo)等相匹配,。不論是中長期規(guī)劃還是短期計劃,，依據(jù)企業(yè)增長預(yù)期以預(yù)測企業(yè)未來“外部融資需要量”是企業(yè)融規(guī)劃的核心,。

　　單一企業(yè)外部融資需要量=滿足企業(yè)增長所需的凈增投資額-內(nèi)部融資量

　　=(資產(chǎn)新增需要量-負債新增融資量)-預(yù)計銷售收入×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)

　　具體方法有：銷售百分比法與公式法。 (二)企業(yè)增長管理

　　企業(yè)增長單純依賴于內(nèi)部留存融資增長,，其增長率是多少?(內(nèi)部增長率);另一方面如果企業(yè)保持資本結(jié)構(gòu)不變,，即在有內(nèi)部留存融資及及相配套的負債融資情況下(不發(fā)行新股或追加新的權(quán)益資本投入)，其增長率為多少?(可持續(xù)增長率)

　　1.內(nèi)部增長率

　　內(nèi)部增長率是指公司在沒有任何“對外”融資(包括負債和權(quán)益融資)情況下的預(yù)期最大增長率,，即公司完全依靠內(nèi)部留存融資所能產(chǎn)生的最高增長極限,。

　　假設(shè)負債融資為零。

　　外部融資需求=(A×S0×g)-[P×S0×(1+g)×(1-d)]=0

　　則變換后可得：

　　將上式的分子,、分母同乘銷售收人,，并同除資產(chǎn)總額即可得到求內(nèi)部增長率的另一個常用公式，即：

　　式中：總資產(chǎn)報酬率(即稅后凈利/總資產(chǎn))

　　2.可持增長率

　　可持續(xù)增長率是指企業(yè)在維持某一目標(biāo)或最佳債務(wù)/權(quán)益比率前提下,，不對外發(fā)行新股等權(quán)益融資時的最高增長率,。

　　將上式的分子、分母同乘以基期銷售收人,，并同除基期權(quán)益資本總額,，則得到可持續(xù)增長率的另一表達公式，

　　式中：凈資產(chǎn)收益率(稅后凈利/所有者權(quán)益總額)【典型例題4】甲公司是國內(nèi)一家從事建筑裝飾材料生產(chǎn)與銷售的股份公司,。2015年底,，國家宏觀經(jīng)濟增勢放緩，房地產(chǎn)行業(yè)也面臨著嚴峻的宏觀調(diào)控形勢,。甲公司董事會認為,，公司的發(fā)展與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)，公司戰(zhàn)略需進行相應(yīng)調(diào)整,。

　　2016年初,，甲公司根據(jù)董事會要求,，召集由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會。部分參會人員發(fā)言要點如下：

　　市場部經(jīng)理：盡管國家宏觀經(jīng)濟增勢放緩,，但房地產(chǎn)行業(yè)一直沒有受到太大影響,，公司仍處于重要發(fā)展機遇期，在此形勢下,，公司宜擴大規(guī)模,，搶占市場，謀求更快發(fā)展,。近年來,，本公司的主要競爭對手乙公司年均銷售增長率達到12%以上，而本公司同期年均銷售增加率僅為4%,，仍有市場擴展余地,。因此，建議進一步拓展市場,，爭取今明兩年把銷售增長率提升至12%以上,。

　　生產(chǎn)部經(jīng)理：本公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，維持年銷售增長率4%水平有困難,，需要擴大生產(chǎn)能力,。考慮到當(dāng)前宏觀經(jīng)濟和房地產(chǎn)行業(yè)面臨的諸多不確定因素,，建議今明兩年維持2015年的產(chǎn)銷規(guī)模,，向管理要效益，進一步降低成本費用水平,，走內(nèi)涵式發(fā)展道路,。

　　財務(wù)部經(jīng)理：財務(wù)部將積極配合公司戰(zhàn)略調(diào)整，做好有關(guān)資產(chǎn)負債管理和融資籌劃工作,。同時,，建議公司戰(zhàn)略調(diào)整要考慮現(xiàn)有財務(wù)狀況和財務(wù)政策。本公司2015年年末資產(chǎn)總額為50億元,，負債總額為25億元,，所有者權(quán)益總額為25億元;2015年度銷售總額為40億元，凈利潤為2億元,，分配現(xiàn)金股利1億元,。近年來，公司一直維持50%資產(chǎn)負債率和50%股利支付率的財務(wù)政策,。

　　假定不考慮其他因素,。

　　要求：

　　根據(jù)甲公司2015年度財務(wù)數(shù)據(jù)，分別計算該公司的內(nèi)部增長率和可持續(xù)增長率;據(jù)此分別判斷市場部經(jīng)理和生產(chǎn)部經(jīng)理的建議是否合理,，并說明理由,。

　　【答案及分析】

　　1.(1)g(內(nèi)部增長率)=[(2/50)×(1-50%) ]/[1-(2/50)×(1-50%)]=2.04%

　　或：ROA=2/50×100%=4%

　　g(內(nèi)部增長率)=