2017高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)答疑精華：贖回與回售價(jià)格

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王妍2017-05-03 13:46:03

　　一旦有了真實(shí)具體的目標(biāo),，就要培養(yǎng)毅力,，2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考正在進(jìn)行中，隨著考試的腳步越來越近，各位考生要抓緊時(shí)間復(fù)習(xí)啦,，東奧小編為大家整理2017年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)知識(shí)點(diǎn)，祝大家高會(huì)考試順利過關(guān)!

　　【例題】

　　2.可轉(zhuǎn)換債券

　　由于資本市場(chǎng)的發(fā)展及各種衍生金融工具的出現(xiàn),，公司融資方式也越來越多樣化,。可轉(zhuǎn)換債券即為一種具有期權(quán)性質(zhì)的新型融資工具,。

　　(1)可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

基本要素	含義	要點(diǎn)
基準(zhǔn)股票	它是可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成的普通股股票	基準(zhǔn)股票一般為發(fā)債公司自身的股票,，也可以是從屬于發(fā)債公司的上市子公司股票
轉(zhuǎn)換期	它是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的起始日至結(jié)束日的期限	轉(zhuǎn)換期可以等于或短于債券期限。在債券發(fā)行一定期限之后開始的轉(zhuǎn)換期,，稱為遞延轉(zhuǎn)換期
轉(zhuǎn)換價(jià)格	它是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股股份所對(duì)應(yīng)的價(jià)格每份可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股數(shù)稱為轉(zhuǎn)換比率,，其計(jì)算公式為： #FormatImgID_0#	股價(jià)是影響轉(zhuǎn)換價(jià)格高低的最重要因素。發(fā)債公司一般是以發(fā)行前一段時(shí)期的股價(jià)的均價(jià)為基礎(chǔ),，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)換價(jià)格,。如果某企業(yè)先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，后發(fā)行股票,，一般以擬發(fā)行股票的價(jià)格為基礎(chǔ),，折扣一定比例作為轉(zhuǎn)股價(jià)格
轉(zhuǎn)換價(jià)值	轉(zhuǎn)換價(jià)值，是可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股票的總價(jià)值	在轉(zhuǎn)換期內(nèi),，債券投資者在面臨是否應(yīng)轉(zhuǎn)換為股票時(shí),，應(yīng)了解債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值。每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值計(jì)算公式是：轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換比率×股票市價(jià)
贖回條款	是指允許公司在債券發(fā)行一段時(shí)間后,，無條件或有條件在贖回期內(nèi)提前購回可轉(zhuǎn)換債券的條款	有條件贖回下,，贖回條件通常為股價(jià)在一段時(shí)間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格所設(shè)定的某一幅度?？赊D(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格一般高于面值,，超出的部分稱為贖回溢價(jià),，計(jì)算公式為：贖回溢價(jià)=贖回價(jià)格-債券面值
強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款	它要求債券投資者在一定條件下必須將其持有的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票	設(shè)有該條款的發(fā)行公司大多數(shù)為非上市公司，這些公司通常將發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為權(quán)益融資的手段,，并不打算到期還本
回售條款	可轉(zhuǎn)換債券的回售條款是指允許債券持有人在約定回售期內(nèi)享有按約定條件將債券賣給（回售）發(fā)債公司的權(quán)利,，且發(fā)債公司應(yīng)無條件接受可轉(zhuǎn)換債券	約定的回售條件通常為股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，也可以是諸如公司股票未達(dá)到上市目的等其他條件,?；厥蹆r(jià)格一般為債券面值加上一定的回售利率

　　【提問】

　　贖回與回售價(jià)格高于債券面值?

　　老師，贖回和回售的價(jià)格都是高于債券面值的吧?一般贖回要比回售價(jià)格高吧?

　　不明白的是：回售的價(jià)格為什么是面值加上一定的利率?這樣做為了在發(fā)行債券時(shí),，讓購買債券者覺得有利可圖,，是吧?

　　【回答】

　　1.是的，您的理解正確,，贖回價(jià)格與回售價(jià)格都高于債券面值的,，贖回價(jià)格一般要比回售價(jià)格要高。

　　2.贖回價(jià)格是保護(hù)債券發(fā)行人的權(quán)利,，避免股價(jià)瘋狂上漲或市場(chǎng)利率降低,，發(fā)行人繼續(xù)按照票面利率承擔(dān)高利息，債券發(fā)行人擁有贖回權(quán)利,，自然要付出代價(jià),，贖回價(jià)格肯定會(huì)高一些;回售價(jià)格是保護(hù)債券持有人的權(quán)利，是避免股價(jià)過低,，持有人轉(zhuǎn)股不劃算,，既然是保護(hù)持有人的權(quán)利，持有人就要付出相應(yīng)的對(duì)價(jià),，一般回售價(jià)格為債券面值加上一定的回售利率,，而回收利率會(huì)低于票面利率的，這樣的目的并不是讓債券持有人有利可圖,，事實(shí)上，債權(quán)持有人是做出了讓步的,，畢竟不能按照票面利率收取利息,，也沒有轉(zhuǎn)股。

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