2017高級會計(jì)實(shí)務(wù)答疑精華：約當(dāng)年金
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【例題】
【例題】某公司需增加一條生產(chǎn)線,，有S和L兩個投資方案可供選擇,，這兩個方案的資金成本率為8%。,，項(xiàng)目的壽命期及各年的現(xiàn)金凈現(xiàn)量如表下所示,。
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | NPV | IRR | |
S方案 | -1000 | 400 | 450 | 600 | 232.47 | 19.59% | |||
L方案 | -2000 | 300 | 400 | 500 | 600 | 700 | 500 | 250.14 | 11.6% |
如何解決這一問題，以做出正確的選擇呢?有兩種方法：重置現(xiàn)金流法和約當(dāng)年金法,，又稱年度化資本成本法,。
1.重置現(xiàn)金流法
重置現(xiàn)金流法亦稱期限相同法,，運(yùn)用這一方法的關(guān)鍵是假設(shè)兩個方案的壽命期相同,。
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
S方案 | -1000 | 400 | 450 | 600 | |||
-1000 | 400 | 450 | 600 | ||||
重置后 | -1000 | 400 | 450 | -400 | 400 | 450 | 600 |
根據(jù)上表，計(jì)算出S方案的NPV=417.02;IRR=19.59%
NPV | IRR | |
S方案（重置后） | 417.02 | 19.59% |
L方案 | 250.14 | 11.6% |
這樣我們就可以得出應(yīng)該選擇項(xiàng)目S方案的結(jié)論,。
2.約當(dāng)年金法
這一方法基于兩個假設(shè)：(1)資本成本率既定;(2)項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流入量相同,。在這兩個假設(shè)基礎(chǔ)上，通過凈現(xiàn)值和年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算出項(xiàng)目凈現(xiàn)值的等額年金,，等額年金較高的方案則為較優(yōu)方案,。
n | i | PV | FV | PMT | 結(jié)果 | |
S項(xiàng)目 | 3 | 8% | 232.47 | 0 | Pmt（rate,nper,pv,fv,type） | 90.21 |
L項(xiàng)目 | 6 | 8% | 250.14 | 0 | Pmt（rate,nper,pv,fv,type） | 54.11 |
S項(xiàng)目等額年金=232.47/(P/A,，8%，3)=232.47/2.5771=90.21(萬元)
L項(xiàng)目等額年金=250.14/(P/A,，8%,，6)=250.14/4.6229=54.11(萬元)
【提問】
約當(dāng)年金=年金凈流量?
老師，約當(dāng)年金法是不是中級財(cái)務(wù)管理里面的年金凈流量?計(jì)算公式是：現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù) 或 現(xiàn)金流量總終值/年金終值系數(shù) ?
【回答】
是的,，您的理解正確,。約當(dāng)年金法是中級財(cái)務(wù)管理里面的年金凈流量。公式是：現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)
只有登上山頂,，才能看到那邊的風(fēng)光,。在自己的理想道路上，多動腦筋,，不斷的思考,，不停地學(xué)習(xí)，祝大家都能在今年的高級會計(jì)職稱考試中取得優(yōu)異的成績!
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