東奧會計在線高級會計師頻道提供：2017年高級會計師考試備考正在進行,，打好基礎(chǔ)才能取得高分，為幫助大家更好地備戰(zhàn)2017年高級會計師考試,，東奧小編為大家整理2017高級會計實務(wù)考點精講：套期保值（一）,。

　　套期保值

　　一、套期保值的目的

　　【案例】2013 年考題

　　甲公司為境內(nèi)國有控股大型油脂生產(chǎn)企業(yè),，原材料豆粕主要依賴進口,，產(chǎn)品主要在國內(nèi)市場銷售,，為防范購入豆粕成本的匯率風險,，甲公司董事會決定嘗試開展套期保值業(yè)務(wù)。

　　(1)2012 年11 月15 日,，甲公司組織有關(guān)人員進行專題研究,，主要觀點如下：

　　①開展套期保值業(yè)務(wù),，有利于公司防范風險,、參與市場資源配置、提升競爭力,。公司作為大型企業(yè),，應(yīng)建立套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)風險管理制度及應(yīng)急預(yù)案，確保套期保值業(yè)務(wù)零風險,。

　　二,、套期保值的原則與方式

　　(一)套期保值的原則

　　1.種類相同或相關(guān)原則

　　2.數(shù)量相等或相當原則

　　3.交易方向相反原則

　　4.月份相同或相近原則

　　【2012年試題】甲集團為國有大型鋼鐵企業(yè)，近年來,，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩,，國際鐵礦石價格居高不下，產(chǎn)品市場價格不斷下跌,，企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)下滑,。

　　(1)為充分利用期貨市場管理產(chǎn)品價格風險，甲集團決定開展套期保值業(yè)務(wù),，由總經(jīng)理主持專題辦公會進行部署,，有關(guān)決議如下：

　　④開展套期保值業(yè)務(wù)要勇于創(chuàng)新,，集團發(fā)展得益于創(chuàng)新,，開展套期保值也要努力創(chuàng)新。集團開展套期保值業(yè)務(wù)時,，買賣期貨合約的規(guī)?？梢愿鶕?jù)具體情況,，擴大到現(xiàn)貨市場所買賣的被套期保值商品數(shù)量的2~3倍。

　　(二)套期保值的方式

　　1.買入套期保值

　　買入套期保值,，又稱多頭套期保值或買期保值,，目的是回避價格上漲的風險。

　　2.賣出套期保值

　　賣出套期保值,，又稱空頭套期保值或賣期保值,，目的是回避價格下跌的風險。

　　【2014年試題】(5)2013年12月31日,，甲公司綜合考慮相關(guān)因素后,，判斷其生產(chǎn)產(chǎn)品所需的某原材料的市場價格將在較長時期內(nèi)持續(xù)上漲。對此,，甲公司決定對預(yù)定3個月后需購入的該原材料采用賣出套期保值方式進行套期保值，并與有關(guān)方簽訂了正式協(xié)議,。

　　解析：甲公司采用的套期保值方式不恰當。

　　理由：賣出套期保值是為了回避價格下跌的風險,，買入套期保值是為了回避價格上漲的風險。

　　或：甲公司應(yīng)當采用買入套期保值的方式,。

　　三,、套期保值的實際運作

　　(一)做好套期保值前的準備—— 主要是了解期貨市場運行特點，健全風險管理制度,、套期保值管理制度和交割制度;

　　(二)識別和評估被套期風險—— 主要包括價格波動風險、匯率風險和利率風險等;

　　(三)制定套期保值策略與計劃—— 確定方向,、比例,、品種等;

　　(四)優(yōu)化套期保值方案—— 根據(jù)方向選擇建倉時機、靈活策略;

　　(五)套期保值跟蹤與控制—— 主要包括正確評價保值效果,、建立應(yīng)急處理機制。

　　【例】華南公司是境內(nèi)國有控股大型化工類上市公司,，其產(chǎn)品所需MN 原材料主要依賴進口,。近期以來,，由于國際市場上MN 原材料價格波動較大,，且總體上漲趨勢明顯，該公司決定嘗試利用境外衍生品市場開展套期保值業(yè)務(wù),。套期保值屬該公司新業(yè)務(wù)，且需向有關(guān)主管部門申請境外交易相關(guān)資格,。該公司管理層組織相關(guān)方面人員進行專題研究,。請分析以下發(fā)言是否存在不當之處：

　　發(fā)言一：公司作為大型上市公司，如任憑MN 原材料價格波動,，加之匯率波動較大的影響,，可能不利于實現(xiàn)公司成本戰(zhàn)略。因此,，應(yīng)當在遵守國家法律法規(guī)的前提下,，充分利用境外衍生品市場對MN 原材料進口進行套期保值,。

　　1.發(fā)言一不存在不當之處,。

　　發(fā)言二：公司應(yīng)當利用境外衍生品市場開展MN 原材料套期保值。針對MN 原材料國際市場價格總體上漲的情況，可以采用賣出套期保值方式進行套期保值。

　　2.發(fā)言二存在不當之處,。

　　不當之處為：采用賣出套期保值方式進行套期保值,。

　　理由：賣出套期保值主要防范的是價格下跌的風險,，而買入套期保值才能防范價格上漲風險,。

　　發(fā)言三：公司應(yīng)當在開展境外衍生品交易前抓緊各項制度建設(shè),，對于公司衍生品交易前臺操作人員應(yīng)予特別限制,，所有重大交易均需實行事前報批、事中控制,、事后報告制度。

　　3.發(fā)言三不存在不當之處,。

　　發(fā)言四：公司應(yīng)當做到：第一，開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)當堅持衍生品市場和現(xiàn)貨市場買賣商品方向相同原則 ;第二，公司應(yīng)當建立健全境外衍生品交易業(yè)務(wù)前臺、中臺,、后臺風險管理機制;第三，公司應(yīng)當建立健全境外衍生品交易業(yè)務(wù)報批程序,，但在市場發(fā)生特殊變化時可先交易后補辦報批手續(xù); 第四,，公司應(yīng)當建立健全突發(fā)事件應(yīng)急處理機制。

　　分析：

　　不當之處(1)：開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)當堅持衍生品市場和現(xiàn)貨市場買賣商品方向相同原則,。

　　理由：開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)當堅持衍生品市場和現(xiàn)貨市場買賣商品方向相反的原則,，方向相同原則無法在期貨和現(xiàn)貨市場建立盈虧沖抵機制并達到套期保值目的。

　　不當之處(2)：在市場發(fā)生特殊變化時可先交易后補辦報批手續(xù),。

　　理由：境外衍生品交易應(yīng)當按照相互制衡原則,，在具體操作前應(yīng)當履行必要的報批手續(xù)。

　　踏實走好每一步,，打好堅實的基礎(chǔ),，相信功夫不負有心人，加油,！堅持到底,，預(yù)祝大家2017年高級會計職稱考試輕松過關(guān)!想了解更多高級會計實務(wù)考點歡迎點擊：2017高級會計考試考點精講匯總(七)。

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