2017高級會計考試考點精講：投資決策方法（一）
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投資決策方法
【總體框架】
(一)回收期法
1.非折現(xiàn)回收期
投資回收期指項目帶來的現(xiàn)金流入累計至與投資額相等時所需要的時間,?；厥掌谠蕉蹋桨冈接欣?。
回收期=收回投資前的年限+年初未收回投資額/當前的現(xiàn)金流量
假設兩個項目投資規(guī)模相同,，壽命年限相同。
【例題】假設某公司需要對A,、B兩個投資項目進行決策，相關資料如下：
要求：計算兩個項目的非折現(xiàn)的回收期,。
【答案及分析】
(1)計算項目A的非折現(xiàn)回收期
回收期=2+100/300=2.33(年)
(2)計算項目B的非折現(xiàn)回收期(過程略)
回收期=3.33(年)
結論：如果A,、B為獨立項目，則A優(yōu)于B;如果為互斥項目,，則應選擇A,。
2.折現(xiàn)的回收期法
折現(xiàn)的回收期法是傳統(tǒng)回收期法的變種，即通過計算每期的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來明確投資回報期,。以項目A為例,。
年限 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
現(xiàn)金流量（萬元） | -1000 | 500 | 400 | 300 | 100 |
折現(xiàn)系數(shù)（10%） | 1 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 |
現(xiàn)金流量現(xiàn)值（萬元） | -1000 | 454.55 | 330.56 | 225.39 | 68.3 |
累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值 | -1000 | -545.45 | -214.89 | 10.5 | 78.8 |
項目A折現(xiàn)回收期=2+214.89/225.39=2.95(年)
項目B的回收期=3+360.65/409.81=3.88(年)
結論：與非折現(xiàn)回收期一致
3.回收期法的優(yōu)缺點
優(yōu)點 | （1）以計算出資金占用在某項目中所需的時間，可在一定程度上反映出項目的流動性和風險,。在其他條件相同的情況下,，回收期越短，項目的流動性越好,，方案越優(yōu),。 |
缺點 | （1）考慮回收期后的現(xiàn)金流量,。 （2）傳統(tǒng)的回收期法還未考慮資本的成本。 |
學習是一條漫長而艱辛的道路,，不能靠一時的熱情,，養(yǎng)成良好的學習習慣,，堅持到底，加油,！你的高級會計職稱考試定會成功,！
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