高級會計師考試常見考點:投資決策方法的特殊應(yīng)用
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(一)不同規(guī)模的項目
如果兩個項目是互斥項目,,當投資規(guī)模不同時,,應(yīng)按照擴大投資規(guī)模法來進行決策。
擴大投資規(guī)模法,,就是假設(shè)存在多個小規(guī)模項目,將小規(guī)模項目重復,,擴大為和大規(guī)模項目投資額相同的投資,,然后比較其凈現(xiàn)值。選擇凈現(xiàn)值大的項目,。
(二)不同壽命周期的項目
如果互斥項目的周期不同,,則可運用重置現(xiàn)金流法和約當年金法來進行決策。
1.重置現(xiàn)金流法
重置現(xiàn)金流法亦稱期限相同法,,假設(shè)方案可以重置,,選擇共同壽命期(最小公倍壽命)下凈現(xiàn)值大的方案為最優(yōu)。
2.約當年金法
這一方法基于兩個假設(shè):(1)資本成本率既定;(2)項目可以無限重置,。在這兩個假設(shè)基礎(chǔ)上,,通過凈現(xiàn)值和年金現(xiàn)值系數(shù)計算出項目凈現(xiàn)值的等額年金,等額年金較高的方案則為較優(yōu)方案,。
PMT=NPV÷(P/A,,i,n)
上式中:PMT表示等額年金;NPV表示項目的凈現(xiàn)值;i表示給定的資本成本率;n表示項目壽命期,。
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