2017稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn):反映上市公司特殊財(cái)務(wù)分析的比率(一)
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2017稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn):反映上市公司特殊財(cái)務(wù)分析的比率(一)
【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2017年稅務(wù)師考試備考預(yù)習(xí)期,,是梳理稅務(wù)師考試考點(diǎn)的寶貴時(shí)期,,我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2017《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn):反映上市公司特殊財(cái)務(wù)分析的比率(一)。
?、鄞嬖谡J(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)時(shí)的稀釋每股收益的確定
調(diào)整方法:
分子調(diào)整 | 分母調(diào)整 |
不調(diào)整 | 調(diào)增的普通股股數(shù) =可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)-按照當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格能夠發(fā)行的股數(shù) =可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)-行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格 |
【教材例題7-5】某公司2×13年度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元,,發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為1250萬(wàn)股,,該普通股平均每股市場(chǎng)價(jià)格為4元。2×13年1月1日,,該公司對(duì)外發(fā)行250萬(wàn)份認(rèn)股權(quán)證,,行權(quán)日為2×14年3月1日,每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以3.5元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)本公司1股新發(fā)的股票,。
【補(bǔ)充要求】計(jì)算2×13年度基本每股收益和稀釋每股收益,。
【答案】基本每股收益=500/1250=0.4(元)
調(diào)整增加的普通股股數(shù)=250-250×3.5/4=31.25(萬(wàn)股)
稀釋每股收益=500/(1250+31.25)=0.39(元)。
(二)每股股利
計(jì)算 | 影響因素 | 關(guān)聯(lián)指標(biāo) |
每股股利 =股利總額/普通股股數(shù) | 上市公司每股股利發(fā)放多少,,除了受上市公司盈利能力大小影響以外,,還取決于企業(yè)的股利分配政策和投資機(jī)會(huì)。 | 股利發(fā)放率(股利支付率) =每股股利/每股收益 |
【例題·單選題】下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中,,能夠提示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是( )
A.市凈率
B.股利支付率
C.每股市價(jià)
D.每股凈資產(chǎn)
【答案】B
【解析】股利支付率=股利支付額/凈利潤(rùn)=每股股利/每股收益,。
(三)市盈率
計(jì)算 | 分析 |
市盈率=每股市價(jià)/每股收益 | 反映了市場(chǎng)上投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。 一方面,,市盈率越高,意味著投資者對(duì)該股票的收益預(yù)期越看好,,投資價(jià)值越大,。另一方面。市盈率越高,,說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大,。 |
【例題·單選題】下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中,能夠綜合反映企業(yè)成長(zhǎng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是( )
A.市盈率
B.每股收益
C.銷(xiāo)售凈利率
D.每股凈資產(chǎn)
【答案】A
【解析】一方面,,市盈率越高,,意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大,,也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高,反之,,投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低,。另一方面,市盈率越高,,說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大,,市盈率越低,說(shuō)明投資與該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小,。
(四)每股凈資產(chǎn)(每股賬面價(jià)值)
計(jì)算 | 分析 |
每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù) | 理論上股票的最低價(jià)值 |
(五)市凈率
計(jì)算 | 分析 |
市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn) | 市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率,,是投資者用以衡量、分析個(gè)股是否具有投資價(jià)值的工具之一,。 【投資者的觀點(diǎn)有沖突】 一般來(lái)說(shuō),,市凈率較低的股票,投資價(jià)值較高,;反之,,則投資價(jià)值較低。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期,,而較高市凈率則相反,。 |
指標(biāo)考核總結(jié)
1.考察指標(biāo)的計(jì)算
【例題·多選題】甲公司2009年末資產(chǎn)總額6500萬(wàn)元,其中流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬(wàn)元,、無(wú)形資產(chǎn)凈值為500萬(wàn)元;負(fù)債總額3000萬(wàn)元,,其中流動(dòng)負(fù)債為l800萬(wàn)元;2009年利息費(fèi)用總額240萬(wàn)元,凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元,,企業(yè)所得稅費(fèi)用360萬(wàn)元,。則甲公司( )。
A.2009年年末權(quán)益乘數(shù)為l.86
B.2009年年末產(chǎn)權(quán)比率為l.17
C.2009年度利息保障倍數(shù)為8.75
D.2009年年末資產(chǎn)負(fù)債率為73.17%
E.2009年度總資產(chǎn)報(bào)酬率32.31%
【答案】AC
【解析】權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=6500/(6500-3000)=1.86
產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=3000/(6500-3000)=0.86
已獲利息倍數(shù)=EBIT/I=(凈利潤(rùn)+所得稅+利息)/利息=(1500+360+240)/240=8.75
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)=3000/6500=46.15%
總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)=1500/[(6500+年初資產(chǎn))/2]
由于年初資產(chǎn)未知,,所以總資產(chǎn)報(bào)酬率數(shù)額難以確定,。
2.考察指標(biāo)的含義、分析
【例題·多選題】在不考慮其他影響因素的情況下,,( )反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱,。
A.資產(chǎn)負(fù)債率較高
B.產(chǎn)權(quán)比率較高
C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)較少
D.基本獲利率較低
E.已獲利息倍數(shù)較高
【答案】AB
【解析】資產(chǎn)負(fù)債率越高,產(chǎn)權(quán)比率越高,,說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱,,所以選項(xiàng)A、B對(duì);選項(xiàng)C屬于營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo),,因此不符合題意;選項(xiàng)D是反映獲利能力的比率,,因此選項(xiàng)D不符合題意;已獲利息倍數(shù)較高說(shuō)明償還債務(wù)能力較強(qiáng),所以選項(xiàng)E不選。
3.考察業(yè)務(wù)發(fā)生對(duì)指標(biāo)的影響
【例題·多選題】乙企業(yè)目前的流動(dòng)比率為l.5,,若賒購(gòu)材料一批,,將會(huì)導(dǎo)致乙企業(yè)( )。
A.速動(dòng)比率降低
B.流動(dòng)比率降低
C.營(yíng)運(yùn)資本增加
D.短期償債能力增強(qiáng)
E.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加
【答案】AB
【解析】賒購(gòu)材料會(huì)使存貨增加,,流動(dòng)負(fù)債增加,,不影響速動(dòng)資產(chǎn),所以速動(dòng)比率降低,,A正確;由于流動(dòng)比率大于1,,流動(dòng)比率分子、分母同時(shí)增加相同金額,,流動(dòng)比率的比值則會(huì)降低,,B正確;賒購(gòu)原材料使流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加,所以營(yíng)運(yùn)資本不變,,C錯(cuò)誤;流動(dòng)比率降低,,短期償債能力減弱,D錯(cuò)誤;銷(xiāo)售成本不變,,存貨增大會(huì)使存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)降低,,E錯(cuò)誤。
4.考察指標(biāo)間的勾稽關(guān)系
【例題·單選題】某公司2009年與上年度相比,,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)l0.9%,,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8.8%,平均資產(chǎn)總額增加12.6%,,平均負(fù)債總額增加l0.5%,。則該公司2009年的凈資產(chǎn)收益率與上一年相比應(yīng)是( )。
A.下降的
B.不變的
C.上升的
D.不確定的
【答案】A
【解析】2009年凈資產(chǎn)收益率=[2008年凈利潤(rùn)×(1+8.8%)]/[2008年平均資產(chǎn)×(1+12.6%)-2008年平均負(fù)債×(1+10.5%)],,可見(jiàn)分母的上漲幅度大于分子上漲幅度,,因此該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降。
設(shè)上年的凈利潤(rùn),、資產(chǎn)總額,、負(fù)債總額分別為a、b,、c(b≥c),。
今年的凈資產(chǎn)收益率=a(1+8.8%)/{b(1+12.6%)-c(1+10.5%)}<a(1+8.8%)} (b-c)="去年的凈資產(chǎn)收益率。</p" {b(1+10.5%)-c(1+10.5%)}
預(yù)??忌鷤?017年稅務(wù)師考試輕松過(guò)關(guān)!