2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《高會(huì)實(shí)務(wù)》模擬題(2)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：2016-11-28 17:17:48

【小編“百花爭(zhēng)妍”】東奧會(huì)計(jì)在線高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道提供：2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《高會(huì)實(shí)務(wù)》模擬題(2)。

某公司適用的所得稅稅率為25%,，2013年有關(guān)資料如下：

　　資產(chǎn)負(fù)債表

　　2013年12月31日　　　　　　　　　　　單位：萬(wàn)元

　　為了使銷售收入提高20%,，2014年需要增加非流動(dòng)資產(chǎn)投資100萬(wàn)元,。2014年如果不從外部增加負(fù)債,，則利息費(fèi)用為180萬(wàn)元。2013年的銷售收入為10000萬(wàn)元,，收益留存為200萬(wàn)元,，預(yù)計(jì)2014年的收益留存為340萬(wàn)元。2014年若從外部追加資金,，有兩個(gè)方案可供選擇：

　　A：以每股市價(jià)5.5元發(fā)行普通股股票,，發(fā)行費(fèi)用為每股0.5元;

　　B：按照120.1元的價(jià)格發(fā)行票面利率為12%的債券,，每年付息一次，到期一次還本,，每張面值100元,，每張債券的發(fā)行費(fèi)用為0.1元。

　　要求：

　　(1)按銷售百分比法,，預(yù)測(cè)2014年需從外部追加的資金;

　　(2)計(jì)算A方案中發(fā)行的普通股股數(shù);

　　(3)計(jì)算B方案發(fā)行債券每年支付的利息以及資本成本;

　　(4)計(jì)算A,、B兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn);

　　(5)若預(yù)計(jì)2014年可以實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)為1300萬(wàn)元，確定公司應(yīng)選用的籌資方案,。

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　　參考答案：

　　【正確答案】(1)2014年度資產(chǎn)需要量=預(yù)計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)總額+預(yù)計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)總額=10000×(1+20%)×(2%+28%+30%)+4000+100=7200+4000=11300(萬(wàn)元)

　　2014年度的負(fù)債融資量=10000×(1+20%)×(5%+13%)+1200+1500=4860(萬(wàn)元)

　　從外部追加的資金=11300-4860-(1000+2000+2500+340)=600(萬(wàn)元)

　　(2)A方案中發(fā)行的普通股股數(shù)

　　=600/(5.5-0.5)=120(萬(wàn)股)

　　(3)B方案中發(fā)行的債券數(shù)量

　　=600/(120.1-0.1)=5(萬(wàn)張)

　　每年支付的利息=5×100×12%=60(萬(wàn)元)

　　債券資本成本=60×(1-25%)/[5×(120.1-0.1)]×100%=7.5%

　　或100×12%×(1-25%)/(120.1-0.1)

　　=7.5%

　　(4)2013年末的股數(shù)=1000/2=500(萬(wàn)股)

　　每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的EBIT

　　=[(500+120)×(180+60)-500×180]/120

　　=490(萬(wàn)元)

　　或者可以通過列式解方程計(jì)算,，即：

　　(EBIT-180)×(1-25%)/(500+120)=[EBIT-(180+60)]×(1-25%)/500

　　解得：EBIT=490(萬(wàn)元)

　　(5)因?yàn)轭A(yù)計(jì)EBIT(1300萬(wàn)元)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的EBIT(490萬(wàn)元)，所以公司應(yīng)選用的籌資方案為B方案,，即發(fā)行債券籌資,。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　鴻宇集團(tuán)是中國(guó)大陸的一家高科技民營(yíng)企業(yè)，2008年美國(guó)紐約證券交易所上市,，目前的每股市價(jià)為15美元,。該企業(yè)的主要產(chǎn)品是平板電腦，2010～2012年各個(gè)季度的銷售數(shù)量(單位：臺(tái))如下表所示：

　　銷售部門打算采用加法模型對(duì)2013年第一季度的銷售量進(jìn)行預(yù)測(cè),，以四個(gè)季度為單位進(jìn)行移動(dòng)平均之后得到的數(shù)據(jù)如下：

資產(chǎn)	金額	占銷售收入%
現(xiàn) 金	200	2%
應(yīng)收賬款	2800	28%
存貨	3000	30%
非流動(dòng)資產(chǎn)	4000
資產(chǎn)合計(jì)	10000
負(fù)債及權(quán)益
應(yīng)付費(fèi)用	500	5%
應(yīng)付賬款	1300	13%
短期借款	1200
公司債券	1500
股本（每股面值2元）	1000
資本公積	2000
留存收益	2500
負(fù)債及權(quán)益	10000

季度	1001	1002	1003	1004	1101	1102	1103	1104	1201	1202	1203	1204
銷量	6000	8200	9400	7000	6200	8500	9200	6800	6400	8500	9800	6000

第一次移動(dòng)平均

7650

7700

7775

7725

7675

7725

7875

7675

　　要求：

　　(1)計(jì)算第二次移動(dòng)平均值(趨勢(shì)值)以及季節(jié)性差異,，填寫下表：

季度	1003	1004	1101	1102	1103	1104	1201	1202
趨勢(shì)值
實(shí)際值	9400	7000	6200	8500	9200	6800	6400	8500
季節(jié)性差異

　　(2)計(jì)算平均差異，填寫下表：

	一季度差異	二季度差異	三季度差異	四季度差異	合計(jì)
2010					－
2011					－
2012					－
總計(jì)					－
平均差異

　　(3)為了確保平均差異的合計(jì)數(shù)為0,，對(duì)平均差異進(jìn)行必要的調(diào)整(結(jié)果保留整數(shù)),，填寫下表：

	一季度差異	二季度差異	三季度差異	四季度差異	合計(jì)
平均數(shù)
調(diào)整
調(diào)整后
四舍五入

　　(4)以2011年第二季度到2012年第二季度的數(shù)據(jù)計(jì)算趨勢(shì)值每季度遞增的數(shù)值，并且以2012年第二季度的趨勢(shì)值為基礎(chǔ)對(duì)2013年第一季度的銷售量進(jìn)行預(yù)測(cè)(結(jié)果四舍五入保留整數(shù)),。

　　(5)說(shuō)明時(shí)間序列法的局限性,。

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　　參考答案：

　　【正確答案】(1)計(jì)算第二次移動(dòng)平均值(趨勢(shì)值)以及季節(jié)性差異，填寫下表：

季度	1003	1004	1101	1102	1103	1104	1201	1202
趨勢(shì)值	7675	7737.5	7750	7700	7700	7725	7800	7775
實(shí)際值	9400	7000	6200	8500	9200	6800	6400	8500
季節(jié)性差異	1725	－737.5	－1550	800	1500	－925	－1400	725

　　(2)計(jì)算平均差異,，填寫下表：

	一季度差異	二季度差異	三季度差異	四季度差異	合計(jì)
2010			1725	－737.5	－
2011	－1550	800	1500	－925	－
2012	－1400	725			－
總計(jì)	－2950	1525	3225	－1662.5	－
平均差異	－1475	762.5	1612.5	－831.25	68.75

　　(3)為了確保平均差異的合計(jì)數(shù)為0,，對(duì)平均差異進(jìn)行必要的調(diào)整(結(jié)果保留整數(shù))，填寫下表：

	一季度差異	二季度差異	三季度差異	四季度差異	合計(jì)
平均數(shù)	－1475	762.5	1612.5	－831.25	68.75
調(diào)整	－17.1875	－17.1875	－17.1875	－17.1875	－68.75
調(diào)整后	－1492.1875	745.3125	1595.3125	－848.4375	0
四舍五入	－1492	745	1595	－848	0

　　(4)以2011年第二季度到2012年第二季度的數(shù)據(jù)計(jì)算趨勢(shì)值每季度遞增的數(shù)值,，并且以2012年第二季度的趨勢(shì)值為基礎(chǔ)對(duì)2013年第一季度的銷售量進(jìn)行預(yù)測(cè)(結(jié)果四舍五入保留整數(shù)),。

　　趨勢(shì)值每季度遞增的數(shù)值=(7775-7700)/4=18.75

　　2013年第一季度的趨勢(shì)值=7775+18.75×3=7831.25

　　2013年第一季度的預(yù)測(cè)值=7831.25-1492=6339(臺(tái))

　　(5)時(shí)間序列法具有一定的局限性：

　　①時(shí)間序列法假設(shè)趨勢(shì)和季節(jié)性差異之間相互獨(dú)立,，也就是趨勢(shì)的增長(zhǎng)與季節(jié)性差異的增長(zhǎng)不相關(guān);

　?、谠摲椒僭O(shè)趨勢(shì)和季節(jié)性差異的歷史模式在未來(lái)能夠持續(xù)，這種假設(shè)往往被打破;

　?、墼擃A(yù)測(cè)方法的可信度還取決于選取數(shù)據(jù)的數(shù)量和準(zhǔn)確度,，選取的數(shù)據(jù)樣本過少或者數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，會(huì)導(dǎo)致不合理的預(yù)測(cè)結(jié)果。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“預(yù)測(cè)與年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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