2017年中級職稱財務管理預習知識點:發(fā)行普通股股票(三)
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發(fā)行普通股股票(三)
(三)上市公司的股票發(fā)行
上市的股份有限公司在證券市場上發(fā)行股票,,包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種類型,。公開發(fā)行股票又分為首次上市公開發(fā)行股票和上市公開發(fā)行股票,非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行,,也叫定向發(fā)行,。
1.首次上市公開發(fā)行股票(IPO)
首次上市公開發(fā)行股票(InitialPublicOffering,以下簡稱IPO),,是指股份有限公司對社會公開發(fā)行股票并上市流通和交易,。實施IPO的公司,應當符合中國證監(jiān)頒布的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的相關條件,,并經(jīng)中國證監(jiān)會核準,。
實施IPO的基本程序是:(1)公司董事會應當依法就本次股票發(fā)行的具體方案、本次募集資金使用的可行性及其他事項作出決議,,并提請股東大會批準;(2)公司股東大會就本次發(fā)行股票作出的決議;(3)由保薦人保薦并向證監(jiān)會申報;(4)證監(jiān)會受理,,并審核批準;(5)自證監(jiān)會核準發(fā)行之日起,公司應在6個月內(nèi)公開發(fā)行股票;超過6個月未發(fā)行的,,核準失效,,須經(jīng)證監(jiān)會重新核準后方可發(fā)行,。
2.上市公開發(fā)行股票
上市公開發(fā)行股票,是指股份有限公司已經(jīng)上市后,,通過證券交易所在證券市場上對社會公開發(fā)行股票,。上市公司公開發(fā)行股票,包括增發(fā)和配股兩種方式,。其中,,增發(fā)是指增資發(fā)行,即上市公司向社會公眾發(fā)售股票的再融資方式,,而配股是指上市公司向原有股東配售發(fā)行股票的再融資方式,。增發(fā)和配股也應符合證監(jiān)會規(guī)定的條件,并經(jīng)過證監(jiān)會的核準,。
3.非公開發(fā)行股票
上市公司非公開發(fā)行股票,,是指上市公司采用非公開方式,向特定對象發(fā)行股票的行為,,也叫定向募集增發(fā),。其目的往往是為了引入該機構的特定能力,如管理,、渠道等,。定向增發(fā)的對象可以是老股東,也可以是新投資者,??傊ㄏ蛟霭l(fā)完成之后,,公司的股權結構往往會發(fā)生較大變化,,甚至發(fā)生控股權變更的情況。
在公司設立時,,上市公開發(fā)行股票與非上市不公開發(fā)行股票相比較,,上市公開發(fā)行股票方式的發(fā)行范圍廣,發(fā)行對象多,,易于足額籌集資本,,同時還有利于提高公司的知名度。但公開發(fā)行方式審批手續(xù)復雜嚴格,,發(fā)行成本高,。在公司設立后再融資時,上市公司定向增發(fā)和非上市公司定向增發(fā)相比較,,上市公司定向增發(fā)優(yōu)勢在于:(1)有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者;(2)有利于利用上市公司的市場化估值溢價,,將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大,從而提升母公司的資產(chǎn)價值;(3)定向增發(fā)是一種主要的并購手段,,特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā),,有利于集團企業(yè)整體上市,,并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。
(2)股票上市的條件,。公司公開發(fā)行的股票進入證券交易所交易,,必須受嚴格的條件限制。我國《證券法》規(guī)定,,股份有限公司申請股票上市,,應當符合下列條件:①股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行;②公司股本總額不少于人民幣3000萬元;③公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的,公開發(fā)行股份的比例為10%以上;④公司最近3年無重違法行為,,財務會計報告無虛假記載,。
(3)股票上市的暫停、終止與特別處理,。當上市公司出現(xiàn)經(jīng)營情況惡化,、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因導致不符合上市條件時,就可能被暫?;蚪K止上市,。
上市公司出現(xiàn)財務狀況或其他狀異常的,其股票交易將被交易所“特別處理(ST:specialTreatment)”,?!柏攧諣町惓!笔侵敢韵聨追N情況:①最近2個會計年度的審計結果顯示的凈利潤為負值;②最近1個會計年度的審計結果顯示其股東權益低于注冊資本;③最近1個會計年度經(jīng)審計的股東權益扣除注冊會計師和有關部門不予確認的部分后,,低于注冊資本;④注冊會計師對最近1個會計年度的財產(chǎn)報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告;⑤最近一份經(jīng)審計的財務報告對上年度利潤進行調整,,導致連續(xù)2個會計年度虧損;⑥經(jīng)交易所或中國證監(jiān)會認定為財務狀況異常的?!捌渌麪顩r異?!笔侵缸匀粸暮?、重大事故等導致生產(chǎn)經(jīng)營活動基本中止,,公司涉及的可能賠償金額超過公司凈資產(chǎn)的訴訟等情況。
在上市公司的股票交易被實行特別處理期間,,其股票交易遵循下列規(guī)則:①股票報價日漲跌幅限制為5%;②股票名稱改為原股票名前加“ST”;③上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計,。
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