2017年中級職稱財務管理預習知識點：發(fā)行普通股股票(四)

來源：東奧會計在線責編：辛然2016-11-17 10:52:49

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　 發(fā)行普通股股票(四)

　　(四)引入戰(zhàn)略投資者

　　1.戰(zhàn)略投資者的概念與要求

　　我國在新股發(fā)行中引入戰(zhàn)略投資者,，允許戰(zhàn)略投資者在公司發(fā)行新股中參與配售。按照證監(jiān)會的規(guī)則解釋,，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力,，與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。從國外風險投資機構對戰(zhàn)略投資者的定義來看,，一般認為戰(zhàn)略投資者是能夠通過幫助公司融資,、提供營銷與銷售支持的業(yè)務，或通過個人關系增加投資價值的公司或個人投資者,。

　　一般來說,，作為戰(zhàn)略投資者的基本要求是：(1)要與公司的經營業(yè)務聯(lián)系緊密;(2)要出于長期投資目的而較長時期地持有股票;(3)要具有相當的資金實力，且持股數量較多,。

　　2.引入戰(zhàn)略投資者的作用

　　戰(zhàn)略投資者具有資金,、技術,、管理、市場,、人才等方面的優(yōu)勢,，能夠增強企業(yè)的核心競爭力和創(chuàng)新能力。上市公司引入戰(zhàn)略投資者,，使其能夠和上市公司之間形成緊密的,、伙伴式的合作關系，并由此增強公司經營實力,、提高公司管理水平,、改善公司治理結構。因此,，對戰(zhàn)略投資者的基本資質條件要求是：擁有比較雄厚的資金,、核心的技術、先進的管理等,，同時要有較好的實業(yè)基礎和較強的投融資能力,。

　　(1)提升公司形象，提高資本市場認同度,。戰(zhàn)略投資者往往都是實力雄厚的境內外大公司,、大集團，甚至是國際,、國內500強,，他們對公司股票的認購，是對公司潛在未來價值的認可和期望,。

　　(2)優(yōu)化股權結構,，健全公司法人治理。戰(zhàn)略投資者在公司占一定股權份額并長期持股,，能夠分散公司控制權,，戰(zhàn)略投資者參與公司管理，能夠改善公司治理結構,。戰(zhàn)略投資者帶來的不僅是資金和技術,，更重要的是能帶來先進的管理水平和優(yōu)秀的管理團隊。

　　(3)提高公司資源整合能力,，增強公司的核心競爭力,。戰(zhàn)略投資者往往都有較好的實業(yè)基礎，能夠帶來先進的工藝技術和廣闊的產品營銷市場,，并致力于長期投資合作,，能夠促進公司產品結構和產業(yè)結構的調整升級,，有助于形成產業(yè)集群,，整合公司的經營資源。

　　(4)達到階段性的融資目標,，加快實現(xiàn)公司上市融資的進程。戰(zhàn)略投資者具有較強的資金實力,，并與發(fā)行人簽訂有關配售協(xié)議,，長期持有發(fā)行人股票，能夠新上市的公司提供長期穩(wěn)定的資本,，幫助上市公司用較低的成本融得較多的資金,，提高了公司的融資效率。

　　從現(xiàn)有情況來看,，目前我國上市公司確定戰(zhàn)略投資者還處于募集資金最大化的實用原則階段,。誰的申購價格高，誰就能成為戰(zhàn)略投資者,，管理型,、技術型的戰(zhàn)略投資者還很少見。資本市場中的戰(zhàn)略投資者,，目前多是追逐持股價差,、有較大承受能力的股票持有者，一般都是大型證券投資機構,。

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