資本結(jié)構(gòu)理論——2025年中級會計《財務(wù)管理》公式
來源：東奧會計在線責(zé)編：王興2025-06-18 09:40:32
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—— 資本結(jié)構(gòu)理論 ——
| 【所屬章節(jié)】 | 第五章 籌資管理（下） |
修正的 MM 理論——有稅條件下 MM 理論
①企業(yè)可利用財務(wù)杠桿增加企業(yè)價值,，因為負(fù)債利息可帶來避稅利益，企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加;
②有負(fù)債企業(yè)的價值等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的價值加上賦稅節(jié)余的價值;
③有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本加上與以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險收益,，且風(fēng)險
收益取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率,。
權(quán)衡理論：有負(fù)債企業(yè)的價值 = 無負(fù)債企業(yè)價值 + 稅賦節(jié)約現(xiàn)值 - 財務(wù)困境成本的現(xiàn)值
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