收益與風(fēng)險(xiǎn)——2025年中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》公式
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| 【知識點(diǎn)】 | 收益與風(fēng)險(xiǎn) |
| 【所屬章節(jié)】 | 第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ) |
單期資產(chǎn)的收益率 = 資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的增值量 / 期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）
=[利息（股息）收益 + 資本利得]/ 期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）
= 利息（股息）收益率 + 資本利得收益率
為了便于比較和分析，對于計(jì)算期限短于或長于一年的資產(chǎn),，在計(jì)算收益率時(shí)一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率,。
式中，σp 表示證券資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差,，它衡量的是證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn),；σ1 和 σ2 分別表示組合中兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；w1 和 w2
分別表示組合中兩項(xiàng)資產(chǎn)分別所占的價(jià)值比例,；ρ1,，2 反映兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度，即兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相對運(yùn)動狀態(tài),，稱為相關(guān)系數(shù),。理論上,，相關(guān)系數(shù)介于區(qū)間[-1,，1]內(nèi)。
證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù),，其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價(jià)值比例,。
必要收益率 = 無風(fēng)險(xiǎn)收益率 +β×（市場組合收益率 - 無風(fēng)險(xiǎn)收益率）
即 R=Rf+β×（Rm-Rf）
無風(fēng)險(xiǎn)收益率 = 純粹利率（貨幣時(shí)間價(jià)值）+ 通貨膨脹補(bǔ)償率
必要收益率 = 無風(fēng)險(xiǎn)收益率 + 風(fēng)險(xiǎn)收益率 = 純粹利率（貨幣時(shí)間價(jià)值）+ 通貨膨脹補(bǔ)償率 + 風(fēng)險(xiǎn)收益率
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