雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)口訣
精選回答
雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，即AB股制度，其優(yōu)缺點(diǎn)口訣可總結(jié)為：
優(yōu)點(diǎn)口訣：
?？刂?，防惡意，穩(wěn)發(fā)展,，促長(zhǎng)期。
解釋：保護(hù)創(chuàng)始人及管理層對(duì)公司的控制權(quán)，防范惡意收購(gòu),，保持公司穩(wěn)定性和可持續(xù)性，促進(jìn)公司長(zhǎng)期發(fā)展,。
缺點(diǎn)口訣：
違原則,，獨(dú)裁憂，損小股,，增成本,。
解釋：違背傳統(tǒng)公司治理原則，可能導(dǎo)致管理獨(dú)裁,，損害非控股股東利益,，增加社會(huì)監(jiān)管成本,。
雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)是指公司股票被劃分為具有不同投票權(quán)的兩類股份，從而實(shí)現(xiàn)了公司現(xiàn)金流與控制權(quán)的分離,。在這種結(jié)構(gòu)中,，通常存在高投票權(quán)股票(如B股)和低投票權(quán)股票(如A股)兩種類型。高投票權(quán)股票通常由公司的高級(jí)管理者或創(chuàng)始人持有,，每股擁有比普通股票更多的投票權(quán),，可以是普通股的數(shù)倍乃至十倍以上；而低投票權(quán)股票則由公眾投資者持有,，其每股投票權(quán)相對(duì)較少,，甚至在某些情況下可能沒有投票權(quán)。
舉例：
1.京東
股權(quán)結(jié)構(gòu)：京東的股權(quán)架構(gòu)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)模式,，即將普通股分為A,、B兩類。A類股每股擁有1票表決權(quán),，而B類股每股則享有20票表決權(quán)(具體倍數(shù)可能根據(jù)時(shí)期有所不同,，但均為同股不同權(quán))。
控制權(quán)：這種設(shè)計(jì)使持有B類股的創(chuàng)始人或核心管理層在表決權(quán)上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì),，即便其持股比例不高,，也能有效控制公司。例如,，劉強(qiáng)東通過MaxSmartLimited及員工持股平臺(tái)FortuneRisingHoldingsLimited總計(jì)控制京東約11.2%的股權(quán),，但得益于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，他擁有高達(dá)66.7%(或根據(jù)不同時(shí)期數(shù)據(jù)有所波動(dòng))的投票權(quán),。
2.美團(tuán)
上市背景：2018年4月24日,，香港交易所(港交所)正式允許新上市公司采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。同年6月22日,，美團(tuán)公司便向港交所提交上市申請(qǐng),，明確說明采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。同年9月,，美團(tuán)公司獲批上市,。
股權(quán)結(jié)構(gòu)：美團(tuán)公司正式上市后，法定股本共包含7.36億股A類普通股和92.64億股B類普通股,。在投票表決(除少數(shù)保留事項(xiàng)外)時(shí),，A類普通股每股擁有10票，B類普通股每股擁有1票,。
控制權(quán)：美團(tuán)公司上市后,，第一、三大股東仍為騰訊投資和紅杉資本,，二者持股占比分別為19.24%和10.44%,，因?yàn)槌钟械亩际荁類普通股,，投票權(quán)分別為9%和4.71%；而王興,、穆榮均,、王慧文三位管理層人員的持股占比僅有13.59%，但是因?yàn)槌钟械亩际茿類普通股,，投票權(quán)合計(jì)為60.74%,。這三位管理層人員因此掌握了公司控制權(quán)。
3.小米
股權(quán)結(jié)構(gòu)：小米也采用了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu),，將股票分為A股和B股,。通過這一結(jié)構(gòu)，小米賦予了創(chuàng)始人雷軍超額投票權(quán),，使其一人便擁有半數(shù)的表決權(quán),。
控制權(quán)與決策效率：這一結(jié)構(gòu)直接避免了其他股東惡意收購(gòu)市場(chǎng)中的B類股票以搶奪決策權(quán)，同時(shí)也使得雷軍在危急時(shí)刻能夠當(dāng)機(jī)立斷做出選擇,，大大提高了決策效率,，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)突破困境，保障企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,。
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