重要指標(biāo)

流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率

流動(dòng)資產(chǎn)賬戶通常隨著銷售額的變化而立即變化

流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率,，可以判斷一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

穩(wěn)定又可預(yù)測(cè)

較低

維持在較低水平

不穩(wěn)定，但可以預(yù)測(cè)

（如季節(jié)性變化）

不存在顯著風(fēng)險(xiǎn)

控制在合理水平

不穩(wěn)定且難以預(yù)測(cè)

存在顯著的風(fēng)險(xiǎn)

較高的存量水平

趨于保守

保持較高

流動(dòng)性（安全性）高

盈利能力低

愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

保持一個(gè)低水平

流動(dòng)性（安全性）低

盈利能力高

緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

低水平

低

高

高風(fēng)險(xiǎn)

高收益

寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

高水平

高

低

低風(fēng)險(xiǎn)

低收益

（1）權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性

增加流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本,，降低資產(chǎn)的收益性,，但會(huì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性

減少流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)降低流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本,，增加資產(chǎn)的收益性,，但資產(chǎn)的流動(dòng)性會(huì)降低，短缺成本會(huì)增加

理論上說(shuō),，最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時(shí)的流動(dòng)資產(chǎn)占用水平

（2）企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境

（1）銀行和其他借款人對(duì)企業(yè)流動(dòng)性水平非常重視,。如果公司重視債權(quán)人的意見(jiàn)，會(huì)持有較多流動(dòng)資產(chǎn)

（2）融資困難的企業(yè),，通常采用緊縮政策

（3）產(chǎn)業(yè)因素

銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè),，寬松信用政策可能提供更可觀的收益

（4）行業(yè)特征

流動(dòng)資產(chǎn)占用具有明顯的行業(yè)特征,。比如,，在商業(yè)零售行業(yè)，其流動(dòng)資產(chǎn)占用要超過(guò)機(jī)械行業(yè)

（5）影響企業(yè)政策的決策者

（1）保守的決策者更傾向于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

（2）風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的決策者則傾向于緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

（3）生產(chǎn)經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料持有量,，以便滿足生產(chǎn)所需

（4）銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要,，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售

（5）財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動(dòng)資產(chǎn)融資的成本最低

流動(dòng)資產(chǎn)

按占用資金的時(shí)間長(zhǎng)短分

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

永久性流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)負(fù)債

按資金可供企業(yè)使用的時(shí)間長(zhǎng)短分

臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債

自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

或稱臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn),，是指那些由于季節(jié)性或臨時(shí)性的原因而形成的流動(dòng)資產(chǎn),，其占用量隨當(dāng)時(shí)的需求而波動(dòng)

永久性流動(dòng)資產(chǎn)

是指滿足企業(yè)長(zhǎng)期最低需求的流動(dòng)資產(chǎn)，其占有量通常相對(duì)穩(wěn)定（屬于長(zhǎng)期性資產(chǎn)）

臨時(shí)性

流動(dòng)負(fù)債

又稱為籌資性流動(dòng)負(fù)債,，是指為了滿足臨時(shí)性流動(dòng)金需要所發(fā)生的負(fù)債,，如商業(yè)零售企業(yè)春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購(gòu)入貨物而舉借的短期銀行借款,。臨時(shí)性負(fù)債一般只能供企業(yè)短期使用

自發(fā)性

流動(dòng)負(fù)債

又稱為經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債,，是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款,，以及應(yīng)付職工薪酬,、應(yīng)付利息、應(yīng)交稅費(fèi)等,，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債雖然屬于流動(dòng)負(fù)債,，但是舊的自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債消失之后,，隨著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的進(jìn)行，又會(huì)產(chǎn)生新的自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債（屬于長(zhǎng)期資金來(lái)源,，可供企業(yè)長(zhǎng)期使用）

匹配融資策略

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期來(lái)源

永久性流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期來(lái)源

風(fēng)險(xiǎn),、收益成本都居中

保守融資策略

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＞短期來(lái)源

永久性流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)＜長(zhǎng)期來(lái)源

風(fēng)險(xiǎn)低

收益低

成本高

激進(jìn)融資策略

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＜短期來(lái)源

永久性流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)＞長(zhǎng)期來(lái)源

風(fēng)險(xiǎn)高

收益高

成本低