營運(yùn)資金管理策略_2024年中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理需要掌握知識點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：zhangfan2024-07-29 15:10:16

不要失去信心,，只要堅(jiān)持不懈,，就終會有成果的。2024年中級會計(jì)師考試即將來臨，在剩余的學(xué)習(xí)時(shí)間內(nèi)大家要堅(jiān)持不懈，相信堅(jiān)持到最后會收獲想要的結(jié)果。

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【知識點(diǎn)】營運(yùn)資金管理策略

【所屬章節(jié)】第七章營運(yùn)資金管理

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營運(yùn)資金管理策略

(一)流動資產(chǎn)的投資策略

1.概念界定和重要指標(biāo)

概念界定

流動資產(chǎn)

流動資產(chǎn)的投資策略中的“流動資產(chǎn)”，通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中生產(chǎn)的存貨,、應(yīng)收款項(xiàng)以及現(xiàn)金等生產(chǎn)性流動資產(chǎn),，而不包括股票、債券等金融性流動資產(chǎn)

重要指標(biāo)

流動資產(chǎn)與銷售收入比率

流動資產(chǎn)賬戶通常隨著銷售額的變化而立即變化

流動資產(chǎn)與銷售收入比率，可以判斷一個(gè)企業(yè)流動資產(chǎn)的投資策略

2.流動資產(chǎn)與銷售收入比率(流動資產(chǎn)賬戶上的投資水平)的決定因素

(1)銷售額的穩(wěn)定性和可預(yù)測性

銷售額	風(fēng)險(xiǎn)水平	流動資產(chǎn)投資
穩(wěn)定又可預(yù)測	較低	維持在較低水平
不穩(wěn)定,，但可以預(yù)測（如季節(jié)性變化）	不存在顯著風(fēng)險(xiǎn)	控制在合理水平
不穩(wěn)定且難以預(yù)測	存在顯著的風(fēng)險(xiǎn)	較高的存量水平

(2)企業(yè)的業(yè)務(wù)需要和管理風(fēng)格

管理政策

流動資產(chǎn)與銷售收入比率

特點(diǎn)

趨于保守

保持較高

流動性（安全性）高

盈利能力低

愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

保持一個(gè)低水平

流動性（安全性）低

盈利能力高

3.流動資產(chǎn)投資策略的種類

根據(jù)流動資產(chǎn)與銷售收入比率的高低：

種類

流動資產(chǎn)與銷售收入比率

流動資產(chǎn)的持有成本

流動資產(chǎn)的短缺成本

風(fēng)險(xiǎn)

緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

低水平

低

高

高風(fēng)險(xiǎn)

高收益

寬松的流動資產(chǎn)投資策略

高水平

高

低

低風(fēng)險(xiǎn)

低收益

備注：

(1)緊縮的流動資產(chǎn)投資策略的高風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為為更緊的應(yīng)收賬款信用政策和較低的存貨占用水平,，以及缺乏現(xiàn)金用于償還應(yīng)付賬款等等,。這對企業(yè)的管理水平有較高的要求。因?yàn)橐坏┦Э?，由于流動資產(chǎn)的短缺,，會對企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生重大影響。

(2)寬松的流動資產(chǎn)投資策略,，由于較高的流動性,，企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。

4.制定流動資產(chǎn)投資策略的應(yīng)考慮的因素(5個(gè))

因素	具體表現(xiàn)
（1）權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性	增加流動資產(chǎn)投資,，會增加流動資產(chǎn)的持有成本,，降低資產(chǎn)的收益性，但會提高資產(chǎn)的流動性減少流動資產(chǎn)投資,，會降低流動資產(chǎn)的持有成本，增加資產(chǎn)的收益性,，但資產(chǎn)的流動性會降低,，短缺成本會增加理論上說，最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時(shí)的流動資產(chǎn)占用水平
（2）企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境	（1）銀行和其他借款人對企業(yè)流動性水平非常重視,。如果公司重視債權(quán)人的意見,，會持有較多流動資產(chǎn) （2）融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮政策
（3）產(chǎn)業(yè)因素	銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè),，寬松信用政策可能提供更可觀的收益
（4）行業(yè)特征	流動資產(chǎn)占用具有明顯的行業(yè)特征,。比如，在商業(yè)零售行業(yè),，其流動資產(chǎn)占用要超過機(jī)械行業(yè)
（5）影響企業(yè)政策的決策者	（1）保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略（2）風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的決策者則傾向于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略（3）生產(chǎn)經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料持有量,，以便滿足生產(chǎn)所需（4）銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售（5）財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化,，以便使流動資產(chǎn)融資的成本最低

(二)流動資產(chǎn)的融資策略

1.流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的分類

分類
流動資產(chǎn)	按占用資金的時(shí)間長短分	波動性流動資產(chǎn)
		永久性流動資產(chǎn)
流動負(fù)債	按資金可供企業(yè)使用的時(shí)間長短分	臨時(shí)性流動負(fù)債
		自發(fā)性流動負(fù)債

(1)流動資產(chǎn)的分類

分類	含義
波動性流動資產(chǎn)	或稱臨時(shí)性流動資產(chǎn),，是指那些由于季節(jié)性或臨時(shí)性的原因而形成的流動資產(chǎn)，其占用量隨當(dāng)時(shí)的需求而波動
永久性流動資產(chǎn)	是指滿足企業(yè)長期最低需求的流動資產(chǎn),，其占有量通常相對穩(wěn)定（屬于長期性資產(chǎn)）

(2)流動負(fù)債的分類

分類

含義

臨時(shí)性

流動負(fù)債

又稱為籌資性流動負(fù)債,，是指為了滿足臨時(shí)性流動金需要所發(fā)生的負(fù)債,，如商業(yè)零售企業(yè)春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購入貨物而舉借的短期銀行借款,。臨時(shí)性負(fù)債一般只能供企業(yè)短期使用

自發(fā)性

流動負(fù)債

又稱為經(jīng)營性流動負(fù)債,，是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款,，以及應(yīng)付職工薪酬,、應(yīng)付利息、應(yīng)交稅費(fèi)等,，自發(fā)性流動負(fù)債雖然屬于流動負(fù)債,，但是舊的自發(fā)性流動負(fù)債消失之后，隨著經(jīng)營活動的進(jìn)行,，又會產(chǎn)生新的自發(fā)性流動負(fù)債（屬于長期資金來源,，可供企業(yè)長期使用）

(3)流動資產(chǎn)流動負(fù)債的重新劃分

2.流動資產(chǎn)的融資策略的種類

融資策略	對應(yīng)關(guān)系	特點(diǎn)
匹配融資策略	波動性流動資產(chǎn)=短期來源永久性流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)=長期來源	風(fēng)險(xiǎn)、收益成本都居中
保守融資策略	波動性流動資產(chǎn)＞短期來源永久性流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)＜長期來源	風(fēng)險(xiǎn)低收益低成本高
激進(jìn)融資策略	波動性流動資產(chǎn)＜短期來源永久性流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)＞長期來源	風(fēng)險(xiǎn)高收益高成本低

>>>相關(guān)練習(xí)題

【單項(xiàng)選擇題】甲公司資產(chǎn)總額為800萬元,，其中永久性流動資產(chǎn)為230萬元,，波動性流動資產(chǎn)為140萬元，該公司長期資金來源金額為520萬元,，不考慮其他情形,，則該公司的融資策略屬于(　　)。

A. 保守融資策略

B. 激進(jìn)融資策略

C. 匹配融資策略

D. 風(fēng)險(xiǎn)匹配融資策略

【正確答案】 B

【答案解析】

在激進(jìn)融資策略中,，公司以長期負(fù)債,、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益資本為所有的非流動資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資,。永久性流動資產(chǎn)為230萬元,，波動性流動資產(chǎn)為140萬元，所以非流動資產(chǎn)=800-230-140=430(萬元),，非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=430+230=660(萬元),，因?yàn)殚L期資金需求660萬元>長期資金來源520萬元，因此,，該公司的融資策略為激進(jìn)融資策略,，選項(xiàng)B正確。

注：以上中級會計(jì)考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陳慶杰老師《財(cái)務(wù)管理》2024年授課講義

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