經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)_2024年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理需要掌握知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：zhangfan2024-07-23 14:44:36

平凡的腳步也可以走完偉大的行程。2024年中級(jí)會(huì)計(jì)考試需要我們?nèi)σ愿埃词箤W(xué)習(xí)不容易但是也要堅(jiān)持學(xué)習(xí)下去,。下面整理了知識(shí)點(diǎn),，快來(lái)學(xué)習(xí)！

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【知識(shí)點(diǎn)】經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

【所屬章節(jié)】第五章籌資管理（下）

中級(jí)會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)打卡

經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

(一)經(jīng)營(yíng)杠桿

概念	經(jīng)營(yíng)杠桿,，是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。
思考	在其他因素不變的情況下,，銷售量增加10%，則息稅前利潤(rùn)增加幅度是大于,、小于還是等于10%,？
提示	EBIT=(P-Vc) ×Q-F
答案	大于10%，EBIT=（P-V）Q-F 因?yàn)镼增加10%,，而固定經(jīng)營(yíng)成本F卻沒(méi)有變,。
原因	當(dāng)產(chǎn)品成本中存在固定性經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，如果其他條件不變,，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增加雖然不會(huì)改變固定性經(jīng)營(yíng)成本總額,，但會(huì)降低單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ㄐ越?jīng)營(yíng)成本，從而提高單位產(chǎn)品利潤(rùn),，使息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)率,，進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。當(dāng)不存在固定性經(jīng)營(yíng)成本時(shí),，所有成本都是變動(dòng)性經(jīng)營(yíng)成本,，邊際貢獻(xiàn)等于息稅前利潤(rùn)，此時(shí)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率完全一致,。
作用	經(jīng)營(yíng)杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動(dòng)性,，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

1.定義式

含義	經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）,，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比值
公式
提示	單價(jià)不變時(shí),，營(yíng)業(yè)收入變化的百分比等于銷售量變化的百分比。
作用	用于預(yù)測(cè),。例如：用簡(jiǎn)化公式計(jì)算出DOL=2,，預(yù)計(jì)下期ΔS/S₀ =10%，則根據(jù)定義式,，推出ΔEBIT/EBIT₀ =20%

2.簡(jiǎn)化式

公式
作用	用于計(jì)算：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)可用基期資料計(jì)算結(jié)果,，進(jìn)而結(jié)合定義公式預(yù)測(cè)，例如：用2022年的資料計(jì)算的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,，若可以預(yù)計(jì)2023年銷售增長(zhǎng)10%,，則2023年息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%

2.簡(jiǎn)化式——表示方法

年表示法		根據(jù)2023年基期數(shù)據(jù)計(jì)算2024年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),，用來(lái)預(yù)測(cè)在2023年基礎(chǔ)上，當(dāng)2024年銷售額（量）變化一定的百分比時(shí),，EBIT變化是銷售額（量）變化的多少倍,。
銷售額表示法		根據(jù)此時(shí)銷售額水平計(jì)算出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，用來(lái)預(yù)測(cè)在此基礎(chǔ)上,，當(dāng)下一期銷售額變化一定的百分比時(shí),，EBIT變化是銷售額變化的多少倍。
銷售量表示法		根據(jù)此時(shí)銷售量水平計(jì)算出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),，用來(lái)預(yù)測(cè)在此基礎(chǔ)上,，當(dāng)下一期銷售量變化一定的百分比時(shí)，EBIT變化是銷售量變化的多少倍,。

(三)經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)——本質(zhì)

1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),。

2.引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)收益不確定的根源,，只是資產(chǎn)收益波動(dòng)的表現(xiàn),。

3.但是，經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響,。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高,，表明息稅前利潤(rùn)受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響程度越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大,。

(三)經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)——結(jié)論

根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式,，有：

結(jié)論

上式表明，在息稅前利潤(rùn)為正的前提下,，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)最低為1,，不會(huì)為負(fù)數(shù);只要有固定性經(jīng)營(yíng)成本存在，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)總是大于1,。

(三)經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

變形
影響因素	銷售量	反方向變化
	單價(jià)	反方向變化
	單位變動(dòng)成本	同方向變化
	固定成本	同方向變化
操作方向	希望上升的因素（P,、Q），希望下降的因素（Vc,、F）（P,、Q）上升，（Vc,、F）下降,，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降。

>>>相關(guān)練習(xí)題

【多項(xiàng)選擇題】在企業(yè)處于盈利狀態(tài)下,，下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的相關(guān)表述中,，正確的有(　　)。

A. 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

B. 只要存在固定性經(jīng)營(yíng)成本，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)總是大于1

C. 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高,，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高

D. 固定性經(jīng)營(yíng)成本為0，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為0,，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也為0

【正確答案】 B,C

【答案解析】

在息稅前利潤(rùn)為正的前提下,，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)最低為1，不會(huì)為負(fù)數(shù),，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;只要企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),，就存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤,。

注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陳慶杰老師《財(cái)務(wù)管理》2024年授課講義

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