資本結(jié)構(gòu)_2024年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》公式

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：譚暢2024-07-11 10:06:07

遇見(jiàn)困難時(shí),，記得抬頭看看天空,。彩虹總在風(fēng)雨后,，堅(jiān)持就有希望。2024年中級(jí)會(huì)計(jì)備考正在進(jìn)行中,，無(wú)論昨日如何,，今日的太陽(yáng)依舊升起。把握每一個(gè)清晨,，就是把握了無(wú)限可能,。

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【知識(shí)點(diǎn)】

資本結(jié)構(gòu)

【所屬章節(jié)】

第五章籌資管理（下）

中級(jí)會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)打卡

資本結(jié)構(gòu)

修正的MM理論———有稅條件下MM理論

①企業(yè)可利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值,，因?yàn)樨?fù)債利息可帶來(lái)避稅利益，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加,；

②有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上賦稅節(jié)余的價(jià)值,；

③有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本加上與以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)收益，且風(fēng)險(xiǎn)收益取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率,。

權(quán)衡理論：有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值+稅賦節(jié)約現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值

每股收益無(wú)差別點(diǎn)公式：中級(jí)會(huì)計(jì)公式1

公司價(jià)值分析法：

V=S+B,，設(shè)V表示公司價(jià)值，S表示債務(wù)資金價(jià)值,，B表示權(quán)益資本價(jià)值,。

股票的市場(chǎng)價(jià)值中級(jí)會(huì)計(jì)公式2

其中：K_s=R_f+β×（R_m-R_f）

此時(shí)：加權(quán)平均資本成本K_w=K_b×B/V+K_s×S/V

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